國際化提速 人民幣債券再登倫敦

　　人民幣的國際化步伐又邁出一步：中國建設(shè)銀行(行情 股吧 資金流)在倫敦成功發(fā)行規(guī)模為10億元的人民幣債券。這是中資金融機(jī)構(gòu)在倫敦市場發(fā)行的首只離岸人民幣債券，也是匯豐銀行在倫敦發(fā)行第一只人民幣離岸債券后，人民幣債券再次登陸倫敦市場。
　　
　　11月21日，中國建設(shè)銀行(倫敦)有限公司在倫敦成功發(fā)行離岸人民幣債券。債券發(fā)行規(guī)模為10億元人民幣，期限3年；發(fā)行票息率3.2%，低于此前約3.3%的初步指導(dǎo)息率，半年付息一次。這是中資金融機(jī)構(gòu)在倫敦市場上發(fā)行的首只離岸人民幣債券，也是離岸人民幣市場建設(shè)和人民幣國際化發(fā)展進(jìn)程中的最新成果。
　　
　　海外流通規(guī)模超萬億
　　
　　我國離岸人民幣債券發(fā)行步伐加快，并在全球金融中心之一的倫敦吸引了眾多投資者捧場，重要原因是人民幣的海外流通規(guī)模已經(jīng)超過1萬億元。在我國國家資本項(xiàng)目賬戶尚未完全放開之際，有序管理境外流通的人民幣資金，最好的武器莫過于離岸金融產(chǎn)品，其中又以發(fā)行海外人民幣債券為最佳。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，中國與亞洲、歐洲、南美洲20個(gè)國家和地區(qū)實(shí)施雙邊本幣互換協(xié)議，人民幣總量達(dá)到1.6萬億元。
　　
　　如此龐大的人民幣資金游離在中國人民銀行的宏觀調(diào)控體系之外，對(duì)中國財(cái)政貨幣政策效果存在潛在的干擾作用，對(duì)中國金融市場的運(yùn)行開放也存在不確定的影響因素。明智的選擇是以發(fā)債方式將其納入可監(jiān)控范圍之內(nèi)，并使其為真正有資金需求的企業(yè)提供融資渠道。
　　
　　中資金融機(jī)構(gòu)在海外發(fā)債，意味著人民幣海外持有者在國際市場上多了條投資渠道，加深其對(duì)人民幣的接受程度，也是人民幣國際化進(jìn)程加快的重要一步。
　　
　　升值助力國際化
　　
　　人民幣想加快國際化進(jìn)程，幣值要穩(wěn)定或者升值預(yù)期明顯，才能吸引更多企業(yè)使用人民幣結(jié)算，增強(qiáng)投資者持有人民幣的信心。
　　
　　外匯市場觀察員肖磊認(rèn)為，人民幣國際化的問題，除了我國利率、匯率及金融制度改革外，還應(yīng)注重人民幣本身價(jià)值的塑造。日元、歐元等的國際化在于強(qiáng)大的貿(mào)易影響力和穩(wěn)定、健康的金融制度，貨幣本身的升值過程不可忽視。人民幣的國際化只有在一個(gè)升值的過程中完成，才可能站得穩(wěn)、穩(wěn)得住。這就要求中國不僅要保持較高的經(jīng)濟(jì)增長能力以及國際貿(mào)易影響力，還要嚴(yán)格控制人民幣供給量，另外還需要有足夠的抗風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)做保證。
　　
　　中國社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，在未來較長的時(shí)期內(nèi)，人民幣匯率基本上處于穩(wěn)定小幅升值區(qū)間。人民幣的升值現(xiàn)狀及趨勢，極大吸引了海外投資者對(duì)人民幣投資或儲(chǔ)備的需求，也十分有利于我國金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)通過在境外發(fā)行離岸人民幣債券進(jìn)行融資。有業(yè)內(nèi)人士分析，雖然中國企業(yè)海外發(fā)債成本遠(yuǎn)高于國內(nèi)，但人民幣升值將降低實(shí)際融資成本。
　　
　　從香港到倫敦
　　
　　人民幣升值與否還是個(gè)短期問題，人民幣國際化才是長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。而在海外，特別是在英國倫敦這樣的國際重要金融中心之一發(fā)行人民幣債券，是人民幣國際化的一個(gè)具體步驟和重要方向。
　　
　　今年4月18日，匯豐銀行在倫敦發(fā)行了第一只人民幣離岸債券，主要針對(duì)英國及歐洲大陸國家的投資者，總規(guī)模預(yù)計(jì)為10億元人民幣。這是匯豐控股首次以集團(tuán)名義在國際市場發(fā)行離岸人民幣債券，這不僅將人民幣業(yè)務(wù)的客戶拓展到歐洲，而且釋放出倫敦推進(jìn)建設(shè)離岸人民幣中心的明確信號(hào)。
　　
　　同時(shí)，倫敦金融城表示，希望將倫敦打造成人民幣業(yè)務(wù)中心，人民幣國際市場的“西樞紐”和香港以及其他金融中心互為補(bǔ)充，中銀、匯豐、巴克萊、德銀以及渣打銀行也都加入了推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程的行列。今年上半年的一份報(bào)告顯示，倫敦的客戶和銀行間人民幣存款已經(jīng)達(dá)到1090億元，客戶存款350億元。
　　
　　目前，倫敦以全球最大外匯交易中心的優(yōu)勢，已經(jīng)擁有全球人民幣外匯交易26%的份額。同時(shí)，倫敦已經(jīng)有人民幣外匯、企業(yè)賬戶和貿(mào)易融資在內(nèi)的一系列人民幣產(chǎn)品，每日買賣達(dá)6.8億美元，為第二大市場占率。
　　
　　從長期看，倫敦作為領(lǐng)先的國際金融中心，在人民幣外匯管制逐漸放松之后，將成為最理想的人民幣交易“西方中心”。