人民幣中間價(jià)連續(xù)五天創(chuàng)新高 外企對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)熱潮漸起

　　來自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，6月1日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4837，連續(xù)第五個(gè)交易日改寫匯改以來新高紀(jì)錄。

　　所謂人民幣中間價(jià)，可以簡(jiǎn)單理解為人民幣“官方匯率”。前一交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4845。

　　由于5月31日美國(guó)公布的部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，一度令美元兌主要貨幣走高。不過，在市場(chǎng)對(duì)于歐債危機(jī)擔(dān)憂情緒逐步緩和的背景下，國(guó)際匯市美元重新回落整理。受此影響，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)在6月的首個(gè)交易日再創(chuàng)新高。

　　值得一提的是，隨著人民幣持續(xù)大幅升值，據(jù)新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道，一些在內(nèi)地開展業(yè)務(wù)的境外企業(yè)已掀起通過衍生品市場(chǎng)對(duì)沖人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的熱潮。

　　報(bào)道稱，過去一年人民幣累計(jì)升值5%，而且中國(guó)政府目前允許一定限度的人民幣境外使用，這使企業(yè)利用人民幣計(jì)價(jià)的金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)變得更加容易。

　　之前，無本金交割遠(yuǎn)期（NDF）是唯一可行的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。NDF在中國(guó)大陸以外交易，不涉及人民幣本金的交割。

　　一些大型外資企業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)行人民幣套期保值操作，其中包括化工及制藥企業(yè)德國(guó)拜耳公司（Bayer AG）；該公司從美國(guó)向中國(guó)輸入產(chǎn)品。一位發(fā)言人表示，拜耳公司預(yù)計(jì)到2015年中國(guó)業(yè)務(wù)收入將超過70億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2009年的30億美元。

　　印度電力公司Lanco Infratech Ltd.首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)J. Suresh Kumar曾在5月初表示，公司針對(duì)與中國(guó)供應(yīng)商2010年的合約進(jìn)行了人民幣套期保值，以鎖定匯率。

　　外資企業(yè)也開始通過發(fā)行人民幣債券來對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，大眾汽車（Volkswagen AG）就在其列；該公司上個(gè)月發(fā)行了人民幣15億元（合2.31億美元）債券，成為首個(gè)發(fā)行人民幣債券的汽車制造商。

　　大眾汽車面臨的主要外匯風(fēng)險(xiǎn)是美元對(duì)歐元及人民幣對(duì)歐元匯率的波動(dòng)，因?yàn)樵摴�司大部分汽車在歐洲生產(chǎn)，并出口至美國(guó)和中國(guó)。

　　不過，考慮到人民幣匯率機(jī)制前景的不確定性，安捷倫科技公司（Agilent Technologies Inc.）等一些在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的外資企業(yè)則在對(duì)沖人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)問題上持觀望態(tài)度。

　　Regions Capital Markets駐亞特蘭大的外匯部門副總裁Michael Zelickson表示，該部門經(jīng)常接到美國(guó)企業(yè)司庫的電話，詢問如何對(duì)沖人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)，尤其是進(jìn)口中國(guó)商品帶來的貿(mào)易結(jié)算敞口。他說這可能是目前最熱門的話題之一。

　　但這些問詢很少轉(zhuǎn)化成真正的對(duì)沖交易。他說，大家等待人民幣出現(xiàn)大幅波動(dòng)后再采取行動(dòng)。

　　渣打銀行（Standard Chartered Bank）的中國(guó)外匯市場(chǎng)銷售部門負(fù)責(zé)人Fabian Chan表示，對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，人民幣對(duì)美元在2010年年中恢復(fù)升值趨勢(shì)意味著外匯對(duì)沖操作肯定會(huì)增加。

　　Chan表示，之前某些中國(guó)企業(yè)大舉押注人民幣匯率走向，結(jié)果2008年年中人民幣升值7%，而且全球爆發(fā)金融危機(jī)，這些企業(yè)損失慘重�，F(xiàn)在企業(yè)及國(guó)有實(shí)體更為明智，它們使用對(duì)沖工具來規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而非作為營(yíng)利工具。

　　寶鋼集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)徐樂江3月份曾表示，中國(guó)政府一直鼓勵(lì)企業(yè)、尤其是涉足大宗商品市場(chǎng)的企業(yè)嘗試外匯套期保值，但并未發(fā)布任何具體指示。

　　中國(guó)的其他國(guó)有企業(yè)也開始考慮進(jìn)行首次對(duì)沖操作。全球第四大鎳生產(chǎn)企業(yè)金川集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)楊志強(qiáng)3月份曾表示，對(duì)該公司而言，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖是一個(gè)全新的領(lǐng)域，不能輕舉妄動(dòng)，但公司正在進(jìn)行相關(guān)研究。