漫長等待的一年之后，美聯(lián)儲第二次加息下周到來

　　Commerzbank分析師Bernd Weidensteiner認(rèn)為，美聯(lián)儲在下周會議上很可能將聯(lián)邦基金目標(biāo)范圍提高25個基點。金融市場應(yīng)該將焦點轉(zhuǎn)向利率的中期前景。美國的財政政策將在確定進(jìn)一步利率走勢的規(guī)模和步伐中發(fā)揮重要作用，未來特拉普政府的經(jīng)濟(jì)政策有很大的不確定性，但升息的需求將逐漸出現(xiàn)。
　　
　　Bernd Weidensteiner表示，“即便是鴿派的FOMC現(xiàn)在也已經(jīng)相信美聯(lián)儲即將達(dá)到目標(biāo)。 11月失業(yè)率下降至4.6％，低于目前FOMC對自然失業(yè)率4.8％的估計。此外，高度的勞動力市場確保了物價壓力的逐漸上升，以便在可預(yù)見的未來也實現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)。因此，引用紐約聯(lián)儲主席杜德利最近的講話，‘當(dāng)前的貨幣政策已經(jīng)稍微不適應(yīng)了’。
　　
　　Bernd Weidensteiner指出，“在十年來第一次加息之后一年，美聯(lián)儲看起來將在12月13日至14日的會議上決定第二次加息。聯(lián)邦基金的目標(biāo)區(qū)間將由此增加到0.50％ - 0.75％。美聯(lián)儲也有可能決定用新債券替代其投資組合中的到期債券。根據(jù)目前的美聯(lián)儲措辭，聯(lián)儲不會允許其資產(chǎn)負(fù)債表收縮，直到正�；�過程的后期。再投資政策的辯論應(yīng)該在明年有增加的勢頭。”
　　
　　Bernd Weidensteiner指出，“財政政策的立場也十分重要。在特朗普的選舉勝利之前，美聯(lián)儲官員在各種演講中都表示需要財政政策在加強美國經(jīng)濟(jì)增長中發(fā)揮更大的作用。特朗普積極的減稅計劃和美國經(jīng)濟(jì)的新興加速，顯然已經(jīng)使得美聯(lián)儲開始重新思考。不過，現(xiàn)在公共財政存在明顯的風(fēng)險，聯(lián)儲希望避免減少經(jīng)濟(jì)刺激后，在未來可能發(fā)生危機的重大風(fēng)險。”
　　
　　Bernd Weidensteiner指出，“任何情況下，財政政策的大幅加速都會增加通貨膨脹壓力。這可能導(dǎo)致加速加息，而當(dāng)前市場參與者已經(jīng)調(diào)整了他們的期望。雖然這種調(diào)整只有幾個星期，但是市場也密切留意美聯(lián)儲下周是否會遠(yuǎn)離此前的點陣圖中的點。而即將公布的最新的點陣圖將會給出明年美聯(lián)儲利率路徑的明確指引�！�
　　
　　Bernd Weidensteiner表明，“在這種背景下，F(xiàn)OMC的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測將會在下周引起更多的注意。不過美聯(lián)儲官員們最近也表示，對于當(dāng)前改變，似乎為時過早，因為新政府的計劃還不是很清楚。因此，美聯(lián)儲希望等待，看看經(jīng)濟(jì)的方向�，F(xiàn)在，我們也堅持我們對明年兩次加息的預(yù)測�！�