美國大選前最后交易日投資者如何抉擇？

　　美國大選結果還有一天多即將出爐，投資者們對于大選結果仍無把握。11月5日，駿利資本集團（Janus Capital Group Inc．）在一封郵件中表示，對11月9日（大選后一天）標準普爾500指數(shù)的預測押注顯示，希拉里有63%的可能成為總統(tǒng)。
　　
　　大部分媒體預測，希拉里的當選的概率將超過80%，不過預測網(wǎng)站FiveThirtyEight認為她的勝率將只在65%。大選預測網(wǎng)站顯示，希拉里在愛荷 華州的電子市場支持率最低。不過由于周日（11月6日）FBI宣布不會再改變7月所做的結論，即在希拉里使用私人郵件服務器處理公務一案中，不對她提出刑 事指控，她在電子市場的支持率也上升至70%以上。
　　
　　駿利資本集團的分析同上周五（11月4日）金融市場的表現(xiàn)一致：盡管希拉里支持率下滑的情況有所緩解，貿(mào)易者們卻也仍采取了更多的避險措施以應對特朗普上臺的可能。正是由于投資者們對形勢逆轉(zhuǎn)的擔心，標準普爾500指數(shù)在此前連續(xù)9天下跌，這也是自1980年大選后最長的一次連降紀錄。10月28日希拉里“郵件門”再起事端后，避險資金提高，風險資金降低，如下圖所示：
　　
　　上周五（11月4日），希拉里的支持率才迎來上周的首次提高，不過幾乎所有資產(chǎn)都做好了特朗普上任的避險措施，比如，投資者紛紛買入傳統(tǒng)避險貨幣日元，而拋售受美國大選風險敞口最大的墨西哥比索。與之一致的是專家的預測：如果共和黨獲勝，那會產(chǎn)生和今年6月英國投票脫歐時類似的結果：“投資者將進行安全投資轉(zhuǎn)移，以防特朗普獲勝。”
　　
　　不過，長期來看，兩位候選人都想提高增加開銷，削減稅收，而這會導致股票上漲，債券下跌。下圖顯示了大選中潛在的影響，不過注意，投資者們對美國大選做出的反應一般都不會持續(xù)太久。
　　
　　股票市場
　　
　　如果希拉里獲勝：
　　
　　新加坡CMC市場分析師Margaret Yang表示：“從市場反應來看，希拉里已經(jīng)獲勝了�！卑涂巳R銀行（Barclays Plc）表示，如果希拉里當選，那么標準普爾500指數(shù)可能會上漲3%。
　　
　　但最大的輸家可能將是金融公司和藥品公司。
　　
　　Morgan Stanley 表示，希拉里上臺后更嚴格規(guī)定和稅收變化的風險可能會對高盛、摩根大通等公司造成不良影響。但特朗普反對對資產(chǎn)公司有利的附股權益規(guī)定，也會傷害到駿利資本集團、德爾和里德金融公司等金融公司。
　　
　　如果特朗普獲勝：
　　
　　當前美國股票的估值都很高，而一旦特朗普當選，將引發(fā)美國股票的大批量拋售。CMC的分析師楊先生說道，很多人把它和經(jīng)典的“黑天鵝事件”作對比。特朗普一旦當選，其影響將比英國脫歐還要“嚴重的多”。而英國脫歐引起了標準普爾500指數(shù)在兩天內(nèi)下跌5.3%。
　　
　　巴克萊銀行預計，如果特朗普當選，標準普爾500指數(shù)可能下跌超過13%。
　　
　　債券
　　
　　如果希拉里獲勝：
　　
　　美國銀行（Bank of America）在一篇報道中指出，民主黨獲勝會在最初提高拋售美國國債的投資者的收益率。而由于美國政府作為全球債務基準，漣漪效果會導致全球個人和企業(yè)的借貸成本提高。
　　
　　蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）利率策略主管Ian Lyngen在調(diào)查后指出，如果希拉里獲勝，美債收益率將會平均上升5個基準點。Normand則認為希拉里當選不會產(chǎn)生太大影響。
　　
　　如果特朗普獲勝：
　　
　　和英國脫歐帶來的影響類似，如果特朗普當選，也會導致國債基準收益率大幅下降。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行稱，如果特朗普當選，那將成為一個巨大的轉(zhuǎn)折點，導致十年國債收益率下降超過10個基準點。Lyngen則認為情況不會這么夸張，摩根大通的Normand表示，特朗普當選后一天，10年期美債收益率可能會跌破1.7%。
　　
　　如果希拉里當選：
　　
　　美元兌其他發(fā)達經(jīng)濟體貨幣將升值。根據(jù)一家倫敦調(diào)查機構的結果顯示，如果希拉里入主白宮，聯(lián)邦儲備系統(tǒng)可能會在12月提高利率。
　　
　　法國興業(yè)銀行集團也表示，除了俄幣以外，其他新興市場貨幣很快增值，因為希拉里獲勝已經(jīng)“幾乎板上釘釘”了。而其中，墨西哥比索會受益最多。
　　
　　如果特朗普當選：
　　
　　美元兌多數(shù)主要貨幣將下跌，不過與市場大潮相反的是，墨西哥比索對美元的匯率會大跌，原因是特朗普一直威脅要沿美墨邊境修建隔離墻，并中止北美自由貿(mào)易區(qū)的運作。法國興業(yè)銀行稱，墨西哥比索兌美元的匯率將相比上周五的低點再貶值17%。摩根大通的Normand先生預測比索匯率一天會下滑超過8%，同時，同樣受北美自由貿(mào)易區(qū)停擺威脅影響的加元，也會一天下滑5%。
　　
　　考慮到中國可能大批拋售在美資產(chǎn)，其他發(fā)達市場貨幣，如日元、歐元、英鎊和法郎也許會升值，美聯(lián)儲可能會推遲貨幣收緊政策。Normand認為日元將上漲3%。與大宗商品相關的貨幣，如澳元等則可能承壓。
　　
　　如果希拉里獲勝：
　　
　　如果民主黨入主白宮，對于發(fā)展中市場來說也許是個好消息。但里昂證券有限公司在中國內(nèi)地和香港的策略負責人Francis Cheung認為，作為一個鷹派競選人，希拉里的上位可能導致投資者哄抬中國國防股票。
　　
　　如果特朗普獲勝：
　　
　　“如果特朗普獲勝，我想沒有任何國家能從中獲利。”CMC市場的楊先生說。
　　
　　此前，機構Evercore在報告中建議消費者購入俄羅斯股票以應對希拉里失利的風險。但盛寶（Saxo）集團的一位俄羅斯石油燃氣專家 Nadia Kazakova則對此持不同意見。她認為如果特朗普獲勝，即使俄羅斯也不能從中獲得任何經(jīng)濟利益，“全球股票將會比往常更猛烈地對俄羅斯市 場造成沖擊”�！叭绻�特朗普‘讓美國重新變強大’，那他還是否愿意和不再那么強大的俄羅斯做生意呢？”
　　
　　唯一可能從中獲利的是墨西哥：Cemex SAB de CV 之類的建筑企業(yè)也許會和特朗普簽約修訂他之前許諾的邊境墻。
　　
　　而在亞洲，中國將首當其沖地承受特朗普獲勝帶來的風險。香港花旗銀行的投資分析師Ken Peng表示，“特朗普可能會制定特別針對中國的懲罰性貿(mào)易政策”
　　
　　大宗商品
　　
　　如果希拉里獲勝：
　　
　　希拉里在此前承諾過回制定政策以應對氣候變化，所以她可能會對石油和煤產(chǎn)業(yè)施加壓力。天然氣產(chǎn)業(yè)則可能獲得提振。
　　
　　如果特朗普獲勝：
　　
　　特朗普此前曾許諾會重振煤礦產(chǎn)業(yè)，并采用“清潔煤炭”，所以他上位后天然氣價格可能或受到重創(chuàng)，而煤價則可能上漲。九月時彭博智庫就提出過預測，如果共和黨贏得大選，那么到2030年時，天然氣需求量將比2015年降低11%。
　　
　　紐約Again Capital的合伙人John Kilduff表示，如果特朗普繼續(xù)堅持此前宣稱的對伊朗政策，那么由于風險溢價，油價可能會上漲。Nromand認為原油價格可能上漲至54美元/桶。
　　
　　黃金、白金和銀則可能會大幅漲價。自10月28日希拉里“郵件門”升級之后，所有貴金屬的價格都上漲了。其中黃金和銀的價格分別上漲4.5%、2.9%。Normand認為，如果特朗普獲勝，黃金價格將立刻從上個月的1225美元/盎司上漲至1350美元/盎司。此外，銅價也會獲得提振。