在債券市場(chǎng)，有一個(gè)價(jià)值1萬(wàn)億美元的理由要求美聯(lián)儲(chǔ)不能急于加息。這是高盛集團(tuán)根據(jù)美國(guó)國(guó)債收益率意外上升1個(gè)百分點(diǎn)之后估算出的債券持有人將蒙受的損失規(guī)模。
周五(6月3日)，高盛分析師Marty?Young和Charles?Himmelberg在公布的報(bào)告中表示，這個(gè)損失幅度，將超過(guò)金融危機(jī)之后無(wú)政府擔(dān)保的按揭貸款債券的實(shí)際損失。
Young寫(xiě)道，一些投資者實(shí)體可能會(huì)遭受嚴(yán)重壓力，債券收益率上升應(yīng)當(dāng)是風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注的情形之一。
由于全球創(chuàng)紀(jì)錄的低利率水平刺激投資者追逐高收益率，基金經(jīng)理們大量買(mǎi)入了較長(zhǎng)期限的債券。但問(wèn)題是，當(dāng)利率上升的時(shí)候，債券價(jià)格將會(huì)下跌，而長(zhǎng)期債券遭受的打擊會(huì)最為嚴(yán)重。
隨著市場(chǎng)增長(zhǎng)，投資者一直大量買(mǎi)入較長(zhǎng)期債券，但利息支付額卻在下降。高盛警告稱，這意味著利率上升造成的潛在損失加大，投資者從債券獲得的收入在幫助他們抵御持有低利率債券的風(fēng)險(xiǎn)方面所起的作用將會(huì)下降。
美聯(lián)儲(chǔ)從去年12月開(kāi)始啟動(dòng)了貨幣緊縮進(jìn)程，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)在10多年來(lái)首次上調(diào)了基準(zhǔn)利率。
彭博調(diào)查所得的中值預(yù)測(cè)顯示，10年期美國(guó)國(guó)債收益率到明年第三季度將從6月3日的1.7%左右上升至2.6%。高盛預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率到2018年升至3.3%。
分析師和監(jiān)管機(jī)構(gòu)數(shù)月以來(lái)一直在警告稱，加息對(duì)投資者和貸款機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)將是一件痛苦的事情。然而，債券收益率卻頑固地保持在低位。
周五，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)出一年多以來(lái)最大跌幅，因?yàn)橹肮嫉臄?shù)據(jù)顯示新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)創(chuàng)出接近6年新低。這可能會(huì)擾亂美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)數(shù)月加息的計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議將在6月14-15日召開(kāi)。
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