恐慌指數(shù)上躥 美股新一輪回調(diào)將至？

　　華爾街上周經(jīng)歷了兩年來最為糟糕的一個(gè)星期。
　　
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，美股三大股指中，道指當(dāng)周跌幅約2.8%，是今年以來跌幅最大的一周。而覆蓋更多行業(yè)和企業(yè)的標(biāo)普500指數(shù)，當(dāng)周跌幅總體為2.7%，是2012年6月以來最糟糕的一周。
　　
　　更讓投資者擔(dān)心的是，標(biāo)普500指數(shù)在最近幾個(gè)星期內(nèi)一直處于跌勢。目前市場的普遍觀點(diǎn)是，秋天新一輪股市的回調(diào)或即將到來。
　　
　　美國股市的繁榮已經(jīng)持續(xù)了近三年時(shí)間，盡管年初經(jīng)濟(jì)學(xué)家就警告說，今年內(nèi)股市的增長將肯定不如去年，但是至今為止仍然沒有看到資金從股市大量外流，道指還一躍沖上過17000點(diǎn)大關(guān)。不過，股市越是上行，其接近下挫的時(shí)點(diǎn)就越近。
　　
　　美銀美林在上周五發(fā)布的有關(guān)華爾街景氣指數(shù)的報(bào)告中指出，最新景氣指數(shù)下跌到50.8，而此前一個(gè)月的指數(shù)為51.4。盡管該指數(shù)超過50，意味著股市仍然處于“買入”水平，但是這一景氣指數(shù)已經(jīng)跌到了13個(gè)月來的新低。
　　
　　上周五，被稱為市場“恐慌指數(shù)”的芝加哥交易所波動指數(shù)VIX指數(shù)，上躥到17以上，此前在馬航MH17被擊落和葡萄牙最大銀行出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，這一指數(shù)最高也僅在14-15左右徘徊。不過，這一數(shù)據(jù)仍然低于其長期平均值20。
　　
　　技術(shù)層面來看，美股牛市持續(xù)多年慢慢接近階段性頂點(diǎn)；而從近期市場的宏觀層面分析，美聯(lián)儲徹底退出量化寬松就在眼前，上周五發(fā)布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長低于預(yù)期，失業(yè)率則意外上升到6.2%。與此同時(shí)，外部地緣政治問題以及美歐信貸市場的不景氣等，使得投資人對于進(jìn)一步將資金放入股市有所猶豫。而夏季又是傳統(tǒng)意義上的休假季節(jié)，許多資金的盤活可能需要等到秋天。
　　
　　值得注意的是，關(guān)于股市的這一輪回調(diào)將會在多大程度上影響投資回報(bào)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然持有比較樂觀的預(yù)期。
　　
　　美銀美林美國股市與量化研究部門主管薩維塔·薩布拉曼尼亞(Savita Subramanian)表示，盡管標(biāo)普500指數(shù)從2012年的低點(diǎn)上行已經(jīng)超過40%，但歷史數(shù)據(jù)表明，即便上述景氣指數(shù)顯示下行跡象，強(qiáng)勁的股市回報(bào)仍然有望持續(xù)數(shù)年。
　　
　　與此同時(shí)，一旦股市回調(diào)，將會重新吸引部分資金注入，指向那些可能被低估的資產(chǎn)。
　　
　　這樣看來，阿里巴巴選擇推遲其史無前例規(guī)模巨大的IPO至9月份，也是一個(gè)比較明智的選擇，屆時(shí)股市回調(diào)可能會吸引更多資金投入這一科技新股。
　　
　　本周缺乏既定的大型宏觀事件，市場將有可能較為清淡，但仍有望讓投資人進(jìn)一步看清股市的走向以及可能的回調(diào)節(jié)奏。
　　
　　本周伊始已經(jīng)傳出葡萄牙方面開始著手處理其最大銀行的資金危機(jī)一事，為市場帶來一個(gè)不錯(cuò)的開局。同時(shí)，本周四歐洲央行[微博]與英國央行將公布利率決定。
　　
　　周二美國非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)將公布其最新的7月數(shù)據(jù)，由于服務(wù)業(yè)占據(jù)美國經(jīng)濟(jì)超過九成，該指數(shù)將有望向投資人透露美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最新情況，是否與此前披露的二季度經(jīng)濟(jì)增長首次估值4%的樂觀數(shù)據(jù)相吻合。
　　
　　本周個(gè)股方面最值得關(guān)注的是美國幾大媒體娛樂巨頭的動向。時(shí)代華納此前拒絕了21世紀(jì)�？怂沟氖召徧嶙h，而本周三這兩家公司將先后公布季報(bào)，股東有機(jī)會了解這兩家公司的未來資金戰(zhàn)略。此外，本周還有默多克旗下的新聞集團(tuán)等媒體發(fā)布季報(bào)。