美聯(lián)儲(chǔ)9月和10月聲明逐字逐句對(duì)照閱讀

　　北京時(shí)間10月31日凌晨消息，稍早時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)做出每月采購850億美元資產(chǎn)的開放式量化寬松（QE）不變，0-0.25%超低利率在失業(yè)率超6.5%情況下不變的決定。為更好地理解對(duì)全球市場(chǎng)具有重要影響力的聯(lián)儲(chǔ)聲明，現(xiàn)將9月和10月聲明逐字逐句對(duì)照如下。
　　
　　兩份聲明都是六段，第4段關(guān)于何時(shí)調(diào)整資產(chǎn)采購計(jì)劃（QE），以及資產(chǎn)采購沒有固定路線圖的陳述，第5段關(guān)于維持0-0.25%基準(zhǔn)利率不變，以及不變的3個(gè)必要條件：失業(yè)率高于6.5%、未來1-2年通脹率預(yù)期較2%目標(biāo)值不高出0.5個(gè)百分點(diǎn)、長期通脹預(yù)期被錨定的陳述，以及第6段關(guān)于9位聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）委員贊成本聲明，而唯一的一位委員喬治（Esther L. George）持不同意見的表述都沒有任何變化。
　　
　　除時(shí)間等小細(xì)節(jié)外，聲明第1段的最大區(qū)別是，10月聲明認(rèn)為近幾個(gè)月來房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇勢(shì)頭放緩，而9月聲明的相關(guān)陳述是房地產(chǎn)市場(chǎng)保持走強(qiáng)勢(shì)頭，而9月聲明中抵押貸款利率進(jìn)一步上漲的語句被劃掉。這表明了至少兩個(gè)信息，一是不久前抵押貸款利率上漲的勢(shì)頭被美聯(lián)儲(chǔ)維持QE不變所遏制，二是這些利率的上漲已經(jīng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇產(chǎn)生負(fù)面影響，而未來這種影響很可能消退，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)可能再度向好。
　　
　　第2段的最大區(qū)別是，9月聲明有關(guān)“近幾個(gè)月來金融狀況趨緊的勢(shì)頭如果持續(xù)，可能延緩經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇的步伐”這句不復(fù)存在。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)源自金融趨緊的拖累至少暫時(shí)已經(jīng)消退，這在很大程度上也與9月美聯(lián)儲(chǔ)維持政策不變，沒有像市場(chǎng)預(yù)期的那樣縮減QE有關(guān)。
　　
　　第3段兩份聲明其實(shí)本質(zhì)上沒有區(qū)別，只是對(duì)聯(lián)邦財(cái)政的縮減加上了“過去一年”的時(shí)間狀語，而資產(chǎn)采購啟動(dòng)的“1年前”時(shí)間狀語被取消。