中歐貨幣互換意味著什么

　　這應(yīng)被視為一個重要里程碑。
　　
　　我們看到，輿論普遍對這個規(guī)模為3500億元人民幣/450億歐元的互換協(xié)議報以歡呼，認(rèn)為其具有“世界向中國打出信心牌”的意義。
　　
　　的確，在全球經(jīng)濟(jì)普遍蒙上衰退陰影、新興經(jīng)濟(jì)體前景又遭預(yù)期分歧的背景下，這件事透露出國際社會特別是歐洲大陸對中國經(jīng)濟(jì)前景的信心。
　　
　　這件事還表明，人民幣國際化明顯提速；人民幣的國際地位也在明顯提升；在貨幣互換的背后，是中國經(jīng)濟(jì)的增長潛力。
　　
　　事實上，中國央行與外國簽署本幣互換協(xié)議并非第一次。在此次協(xié)議之前，人民銀行已經(jīng)與超過20個國家的央行及貨幣當(dāng)局簽署了雙邊互換協(xié)議。如新加坡金融管理局、巴西央行、匈牙利央行、冰島央行等，總規(guī)模在數(shù)萬億元以上。
　　
　　人們關(guān)心的是，對企業(yè)而言，貨幣互換能帶來什么？
　　
　　簡單說，通過貨幣互換，可以讓對方的貨幣注入本國金融體系，使本國商業(yè)機(jī)構(gòu)可以借到對方貨幣，用于支付從對方進(jìn)口的商品。這樣，在雙邊貿(mào)易中，出口企業(yè)可以收到本幣計值的貨款，可以有效規(guī)避匯率風(fēng)險、降低匯兌費(fèi)用。這無論是對歐洲和中國的本土企業(yè)，還是“走出去”的中國企業(yè)，都提供了更便利的投資貿(mào)易條件。根據(jù)互換協(xié)議，持有人民幣計價票據(jù)的歐洲企業(yè)，如果無法從市場獲得流動性，將可以向歐洲央行申請獲得。與此同時，中國內(nèi)地也會得到至多450億歐元的流動性。
　　
　　然而，在我們看來，此番與歐洲央行的協(xié)議卻有著更深遠(yuǎn)和豐富的含義。
　　
　　首先，歐洲央行與美聯(lián)儲及英格蘭銀行是世界范圍內(nèi)最有影響力的三家中央銀行，都被冠以“世界央行”頭銜。也就是說，此次協(xié)議之后，三大“世界央行”中，與中國貨幣互換的已有兩家。
　　
　　此外，互換協(xié)議將為兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易和直接投資提供融資支持。盡管它更像是一種后備手段，但歐元作為國際第二大支付貨幣，其與人民幣“結(jié)盟”表明后者的國際地位在明顯提升，歐元意圖和更加國際化的人民幣加強(qiáng)聯(lián)系。
　　
　　從宏觀視角來看，中歐雙邊本幣互換協(xié)議可為歐元區(qū)人民幣市場的進(jìn)一步發(fā)展提供流動性支持，促進(jìn)人民幣在境外市場的使用。對歐洲人來說，擴(kuò)大對歐貿(mào)易過程中的人民幣結(jié)算規(guī)模，將減少對美元的依賴，一定程度上可以對沖美國國債違約風(fēng)險。
　　
　　這恐怕是歐洲央行此番與中國簽署協(xié)議未點破的潛臺詞。
　　
　　這個協(xié)議還反映出各國對人民幣離岸中心的爭奪。事實上，今年6月英格蘭銀行與中國簽署的貨幣互換協(xié)議，說白了就是倫敦為爭取成為人民幣離岸交易中心而做出的努力。而此番歐洲央行簽署協(xié)議，也是法蘭克福積極爭奪歐洲人民幣交易離岸中心的積極行動，要知道歐洲央行的歐洲央行總部正是位于德國法蘭克福，而德國是歐洲大陸與中國雙邊貿(mào)易急升的國家之一。
　　
　　總而言之，貨幣互換，無論對中國還是歐洲，互利而共贏，都在實現(xiàn)儲備多元化的同時，逐步擺脫美元占比過高的局面。在這一點上，共識還是很明確的。