中國(guó)消費(fèi)者支撐黃金價(jià)格

　　本周?chē)?guó)際現(xiàn)貨金價(jià)維持在窄幅區(qū)間震蕩，盤(pán)旋于1575美元/盎司附近，隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的信心增強(qiáng)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的增強(qiáng)，令投資者對(duì)較高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)青睞有加，同時(shí)對(duì)美元需求增強(qiáng)，對(duì)繼續(xù)持有黃金興趣不高。
　　
　　3月伊始，全球關(guān)注的焦點(diǎn)集中在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度與幅度上，以及美國(guó)政府相應(yīng)配套的經(jīng)濟(jì)刺激措施和寬松的貨幣政策是否有所轉(zhuǎn)變。從數(shù)據(jù)層面來(lái)看，美國(guó)2月ADP就業(yè)人口增長(zhǎng)19.8萬(wàn)人，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的17.0萬(wàn)人，創(chuàng)去年2月以來(lái)最大增幅，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍在持續(xù)改善。此外，美國(guó)服務(wù)業(yè)以一年來(lái)最快速度成長(zhǎng)，進(jìn)一步表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。加之近期美國(guó)股市強(qiáng)勁表現(xiàn)強(qiáng)烈吸引投資人關(guān)注，道·瓊斯指數(shù)在周三錄得紀(jì)錄收盤(pán)高位。
　　
　　相較之下，黃金上市交易基金（ETF）的資金流出，凸顯出投資者對(duì)黃金未來(lái)走勢(shì)的悲觀情緒，并壓過(guò)了亞洲現(xiàn)貨黃金買(mǎi)盤(pán)大增的影響。目前黃金ETF賣(mài)盤(pán)和實(shí)物黃金買(mǎi)盤(pán)呈現(xiàn)拉鋸，中國(guó)和東南亞的實(shí)物黃金買(mǎi)盤(pán)在近期大幅增加，但黃金ETF持倉(cāng)量在2月大幅削減，令金價(jià)承受著相當(dāng)大的壓力。全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust在3月5日的黃金持倉(cāng)量再度減少8.42噸。
　　
　　中國(guó)黃金市場(chǎng)參與者仍在持續(xù)買(mǎi)入黃金，成為近期全球市場(chǎng)的主要買(mǎi)家，這也體現(xiàn)在上海黃金交易所現(xiàn)貨金價(jià)對(duì)于國(guó)際黃金的溢價(jià)上。市場(chǎng)間的溢價(jià)達(dá)到19-20美元/盎司的情況已經(jīng)維持了約一周時(shí)間，在上周四開(kāi)始逐步收窄到15美元/盎司。亞洲地區(qū)旺盛的購(gòu)買(mǎi)需求阻止黃金價(jià)格進(jìn)一步下跌，主要表現(xiàn)是中國(guó)投資者加大黃金購(gòu)買(mǎi)力度，東南亞其他國(guó)家近期買(mǎi)盤(pán)也大幅增加。
　　
　　此外，值得一提的是，韓國(guó)央行公布其在2月購(gòu)買(mǎi)20噸黃金，為兩年內(nèi)第五次購(gòu)買(mǎi)，共計(jì)持有量達(dá)到104.4公噸。但韓國(guó)央行購(gòu)金僅僅抵消了2月黃金ETF部分流出，當(dāng)前流出還在繼續(xù)，顯示出金價(jià)不太可能在短期內(nèi)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)今年以來(lái)已下跌近6%，自2011年9月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)以來(lái)已下跌約18%。令市場(chǎng)拋棄黃金的主要因素之一就是，美聯(lián)儲(chǔ)官員再次放出退出量化寬松政策的言論。雖然，美聯(lián)儲(chǔ)官員更強(qiáng)調(diào)的是退出量化寬松政策的困難，而并非表達(dá)要退出量化寬松政策，或削減量化寬松規(guī)模。但是目前階段，任何討論退出量化寬松政策的言論都不利于黃金和白銀。今年二季度，美國(guó)政府將越來(lái)越多地考慮回歸長(zhǎng)期財(cái)政可持續(xù)性問(wèn)題，這在一定程度上打消了投資者持有黃金的理由。如果美元是未來(lái)避險(xiǎn)資產(chǎn)的選項(xiàng)，為何還要持有黃金？
　　
　　上周最后一個(gè)交易日到來(lái)之際，黃金價(jià)格相對(duì)趨于穩(wěn)定。市場(chǎng)等待北京時(shí)間上周五晚間公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)給予方向性的指引，市場(chǎng)中投資者的情緒也明顯更為謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)公布之前預(yù)計(jì)黃金仍將以震蕩為主。但無(wú)論數(shù)據(jù)是否利好美元，其影響僅是短期的，當(dāng)前美元已經(jīng)樹(shù)立的強(qiáng)勢(shì)上漲走勢(shì)不會(huì)因此扭轉(zhuǎn)。在基本面因素普遍利好美元的基礎(chǔ)上，黃金暫停下跌走勢(shì)，通過(guò)震蕩來(lái)化解下行壓力，已經(jīng)被市場(chǎng)認(rèn)為是相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。