糾結(jié)的黃金 未來(lái)何處去

　　意大利大選出人意料的"打平"無(wú)疑又為市場(chǎng)增添了幾分不安情緒，使得避險(xiǎn)需求有所加大。但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇環(huán)境下黃金好象已遇到牛市拐點(diǎn)，加上美國(guó)是否削減政府開(kāi)支這一不確定事件，短期來(lái)看，黃金價(jià)格又似乎易跌難漲。
　　
　　意大利選舉出現(xiàn)"打平"僵局
　　
　　近日，意大利進(jìn)行了二戰(zhàn)后第十七屆議會(huì)選舉。此次選舉之前，意大利就已深受債務(wù)危機(jī)的影響，競(jìng)選人的經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)自然成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　
　　選舉前，有專(zhuān)家根據(jù)民調(diào)分析認(rèn)為，主張堅(jiān)持財(cái)政緊縮政策的貝爾薩尼將輕松贏得大選，并會(huì)向同樣支持財(cái)政緊縮政策的蒙蒂尋求聯(lián)合執(zhí)政。選舉投票結(jié)束后，初期預(yù)測(cè)的確也顯示貝爾薩尼的支持率領(lǐng)先。
　　
　　但隨后更新的民調(diào)卻顯示，反對(duì)財(cái)政緊縮政策的貝盧斯科尼支持率不斷攀升。而最終，無(wú)論是貝爾薩尼還是貝盧斯科尼都沒(méi)未能在參議會(huì)獲得過(guò)半席位，此次大選出現(xiàn)"打平"僵局。
　　
　　出人意料的意大利選舉結(jié)果，給金融市場(chǎng)注進(jìn)入了更為混亂的因素，用以衡量市場(chǎng)恐慌情緒的芝加哥期權(quán)期貨交易所市場(chǎng)波動(dòng)性指數(shù)（VIX）創(chuàng)下2011年以來(lái)的最大升幅。沒(méi)有政黨占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的大選結(jié)果，令投資者擔(dān)憂(yōu)意大利的經(jīng)濟(jì)改革可能會(huì)止步不前，避險(xiǎn)情緒有所升溫，黃金價(jià)格受到一定的提振。
　　
　　伯南克講話讓市場(chǎng)重獲信心
　　
　　上周，美聯(lián)儲(chǔ)公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要曾透露出提前收緊貨幣政策的相關(guān)信號(hào)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)后期貨幣政策的猜想。但在2月26日的美國(guó)參議院銀行委員會(huì)聽(tīng)證會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，目前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然需要寬松貨幣政策作為支撐，尤其是就業(yè)市場(chǎng)依然疲弱，繼續(xù)推行寬松貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和在創(chuàng)造就業(yè)方面所起到的推動(dòng)作用要遠(yuǎn)大于可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和代價(jià)。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行（ScotiaMocatta）表示，伯克南的講話表明美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)仍不會(huì)退出當(dāng)前的大規(guī)模刺激計(jì)劃，這令此前擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)政策生變的市場(chǎng)重獲信心。受此影響，黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，突破1600美元/盎司大關(guān)，并創(chuàng)下今年最大漲幅。
　　
　　美財(cái)政開(kāi)支仍面臨縮減可能
　　
　　盡管伯南克的講話使市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)暫時(shí)得以消除，黃金價(jià)格再次上漲，但市場(chǎng)不確定性因素仍然存在。美國(guó)財(cái)政開(kāi)支自動(dòng)削減機(jī)制將于3月1日生效，若3月1日之前美國(guó)國(guó)會(huì)沒(méi)能出臺(tái)任何措施，美國(guó)的財(cái)政開(kāi)支將自動(dòng)縮減850億美元，這將會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沉重的打擊。
　　
　　雖然目前美國(guó)兩黨仍各執(zhí)己見(jiàn)，但市場(chǎng)預(yù)期，與財(cái)政懸崖和債務(wù)上限談判相似，兩黨在最后關(guān)頭可能會(huì)妥協(xié)，該問(wèn)題最終會(huì)得到解決。不管如何，目前市場(chǎng)仍處于緊張狀態(tài)，可能引起黃金價(jià)格的大幅波動(dòng)。如果支出削減確實(shí)發(fā)生，市場(chǎng)對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求將會(huì)上升，否則黃金價(jià)格就將面臨著下跌的風(fēng)險(xiǎn)。