糾結(jié)的黃金 未來何處去

　　意大利大選出人意料的"打平"無疑又為市場增添了幾分不安情緒，使得避險需求有所加大。但全球經(jīng)濟復(fù)蘇環(huán)境下黃金好象已遇到牛市拐點，加上美國是否削減政府開支這一不確定事件，短期來看，黃金價格又似乎易跌難漲。
　　
　　意大利選舉出現(xiàn)"打平"僵局
　　
　　近日，意大利進行了二戰(zhàn)后第十七屆議會選舉。此次選舉之前，意大利就已深受債務(wù)危機的影響，競選人的經(jīng)濟綱領(lǐng)自然成為市場關(guān)注的焦點。
　　
　　選舉前，有專家根據(jù)民調(diào)分析認為，主張堅持財政緊縮政策的貝爾薩尼將輕松贏得大選，并會向同樣支持財政緊縮政策的蒙蒂尋求聯(lián)合執(zhí)政。選舉投票結(jié)束后，初期預(yù)測的確也顯示貝爾薩尼的支持率領(lǐng)先。
　　
　　但隨后更新的民調(diào)卻顯示，反對財政緊縮政策的貝盧斯科尼支持率不斷攀升。而最終，無論是貝爾薩尼還是貝盧斯科尼都沒未能在參議會獲得過半席位，此次大選出現(xiàn)"打平"僵局。
　　
　　出人意料的意大利選舉結(jié)果，給金融市場注進入了更為混亂的因素，用以衡量市場恐慌情緒的芝加哥期權(quán)期貨交易所市場波動性指數(shù)（VIX）創(chuàng)下2011年以來的最大升幅。沒有政黨占據(jù)絕對優(yōu)勢的大選結(jié)果，令投資者擔憂意大利的經(jīng)濟改革可能會止步不前，避險情緒有所升溫，黃金價格受到一定的提振。
　　
　　伯南克講話讓市場重獲信心
　　
　　上周，美聯(lián)儲公布的貨幣政策會議紀要曾透露出提前收緊貨幣政策的相關(guān)信號，引發(fā)了市場對后期貨幣政策的猜想。但在2月26日的美國參議院銀行委員會聽證會上，美聯(lián)儲主席伯南克表示，目前的美國經(jīng)濟環(huán)境依然需要寬松貨幣政策作為支撐，尤其是就業(yè)市場依然疲弱，繼續(xù)推行寬松貨幣政策對經(jīng)濟增長和在創(chuàng)造就業(yè)方面所起到的推動作用要遠大于可能面臨的風險和代價。
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行（ScotiaMocatta）表示，伯克南的講話表明美聯(lián)儲短期內(nèi)仍不會退出當前的大規(guī)模刺激計劃，這令此前擔心美聯(lián)儲政策生變的市場重獲信心。受此影響，黃金價格強勢反彈，突破1600美元/盎司大關(guān)，并創(chuàng)下今年最大漲幅。
　　
　　美財政開支仍面臨縮減可能
　　
　　盡管伯南克的講話使市場的擔憂暫時得以消除，黃金價格再次上漲，但市場不確定性因素仍然存在。美國財政開支自動削減機制將于3月1日生效，若3月1日之前美國國會沒能出臺任何措施，美國的財政開支將自動縮減850億美元，這將會對美國經(jīng)濟造成沉重的打擊。
　　
　　雖然目前美國兩黨仍各執(zhí)己見，但市場預(yù)期，與財政懸崖和債務(wù)上限談判相似，兩黨在最后關(guān)頭可能會妥協(xié)，該問題最終會得到解決。不管如何，目前市場仍處于緊張狀態(tài)，可能引起黃金價格的大幅波動。如果支出削減確實發(fā)生，市場對黃金等避險資產(chǎn)的需求將會上升，否則黃金價格就將面臨著下跌的風險。