金銀調(diào)整的傻子階段暫告結(jié)束

　　周二國際現(xiàn)貨金價以1684.9美元開盤，最高上試1720.7美元，最低下探1683.5美元，報收1715.5美元，相較于前日上漲31美元，漲幅1.84％，日K線呈現(xiàn)一根大幅回升的長陽線。
　　
　　周五金價在所謂良好的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)影響下，大幅下跌。數(shù)據(jù)顯示，美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加17.1萬人，預(yù)期增加12.5萬。10月失業(yè)率為7.9%，預(yù)期為7.9%。9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口修正后增長14.8萬人，初值增長11.4萬。8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口修正后增長19.2萬人，初值增長14.2萬。好于預(yù)期的數(shù)據(jù)打擊市場對美國QE3執(zhí)行力度的預(yù)期，促使美元上行與金價對應(yīng)急挫。但我們明白這種擔(dān)心多余，美國QE3必將延續(xù)已定基調(diào)，即便羅姆尼在競選中勝出，甚至其聲稱上位后將炒掉伯南克，也不會在根本上改變美國貨幣政策的總體寬松基調(diào)。所以我們對客戶強調(diào)，對于這種“傻子行情”給出的極佳做多機會，我們必須果斷笑納。周二金價的大幅上行又體現(xiàn)出對奧巴馬將在競選中勝出的預(yù)期。目前民調(diào)顯示奧巴馬勝出的可能性更大，這為美國延續(xù)超寬松貨幣政策上了一道保險。來自路透的消息顯示，在選舉日進行的民調(diào)顯示，首次投票的美國選民支持奧巴馬及羅姆尼的比例為二比一，且更有可能相信國家正在正確的軌道上。英國金融時報專欄作家馬丁?沃爾夫發(fā)文表示選擇羅姆尼就是選擇倒退。此前態(tài)度不明的紐約市長、無黨派億萬富翁隆伯格上周四明確宣布支持奧巴馬，認(rèn)為羅姆尼在一些立場上表現(xiàn)搖擺不定，難以信任。
　　
　　故上周五的金價大幅調(diào)整是一種逆基本面，由短期不理性情緒驅(qū)動的“傻子行情”，這是我們在給客戶的內(nèi)部報告中對短期行情進一步大幅下行的定性。對理性投資者而言，操作難點可能是“低估傻子的傻”，我們也曾對此有短期疑惑——恐慌地不理性拋售會將金價錯殺至1680美元下方嗎？在10月初金價見頂1795.8美元之后，我們認(rèn)為金價調(diào)整的第一目標(biāo)是1720美元附近，第二目標(biāo)在1680美元附近。就調(diào)整節(jié)奏而言，我們更傾向金價在13個交易日的時間周期附近見底，即如果在調(diào)整的第13個交易日尚未觸及1680美元附近，則再見1680美元下方的可能偏小。從實際運行來看，第一個調(diào)整目標(biāo)位剛好在第13個交易日的精確時間窗口，最低下探1698美元。我們曾認(rèn)為時間周期與價位皆顯示金價調(diào)整有見底可能。但隨后金價回升乏力，又讓我們開始對短期后市疑惑起來。最關(guān)鍵的是，從我們對基金資金動向的短期梳理來看，尚未見作為主戰(zhàn)場的場外大肆買進意愿，這意味著基金還存在短期誘導(dǎo)“傻子行情”向極端演繹的可能，即金價存在可能向1680美元下方運行的可能，這將出現(xiàn)極佳做多機會。而低點出現(xiàn)的時間可能在金價調(diào)整的21個交易日時間之窗位置。從實際運行來看，周二金價的1672.5美元低點，剛好出現(xiàn)在金價見頂1795.8美元之后的21個交易日——神秘時間之窗位置。
　　
　　最令人欣喜的是，我們在周末梳理對沖基金的資金流向時，終于獲得了令人心跳的信號。在周末的內(nèi)部報告（周日凌晨給出）中，我們甚至沒有再啰嗦分析基本面，也沒有重復(fù)技術(shù)分析，簡單直接地告訴客戶：盡管周五金價進一步大幅下跌，但基金的實際行動“告訴我們”應(yīng)該戰(zhàn)略做多了。可能你們還看見基金在場內(nèi)大幅減倉，但我要告訴你們的是基金卻在場外大肆偷偷買進。很多散戶跟風(fēng)殺跌的籌碼都被基金笑納。在一個隱秘市場進行比場內(nèi)更大能量的買入，你說這是什么信號？我們沒有理由不維持戰(zhàn)略做多思維。
　　
　　在精確的神秘時間之窗位置，對應(yīng)著強勁的理論技術(shù)支撐，以及對應(yīng)交易技術(shù)信號的提示，且順應(yīng)中長期基本面環(huán)境，我們實在找不到不中期做多的理由。周二早間工作人員在給一些搖擺不定的客戶建議時強調(diào)：我們更愿投資者前瞻性布局，而不是在整個市場火熱時去追漲，別忘了曾強調(diào)本周金銀再現(xiàn)極佳前瞻性做多機會。從上圖所示交易信號提示來看，我們認(rèn)為應(yīng)該值得信任，就好像其10月初對頂部的精確提示一樣。而相對于技術(shù)提示更為提前的無疑是資金流向信號的提示：10月初1790美元附近的頂部，資金流向關(guān)于階段性見頂?shù)奶崾咎崆傲?、2周。目前資金流向再度給出了確鑿的階段性見底信號，且領(lǐng)先于技術(shù)面的提示。1672.5美元是否是階段性調(diào)整的絕對低點，讓我們拭目以待，我們的技術(shù)與資金流向信號顯示應(yīng)該是。
　　
　　對于美元，筆者并不看好其中期走勢。筆者曾通過基金在外匯市場的短期流動觀察分析，美元存在短期反彈至80.60點附近的可能，但進一步上行將存在很大難度。本周美元最高上試80.8點附近，基本完成弱勢反彈使命。如果短期后市我們再從基金資金流向上得到美元趨空的信號，那不會是假象，將構(gòu)成對金銀中期走強的進一步印證。恭喜本周在1680美元附近或下方戰(zhàn)略做多的投資者，威爾鑫希望為你的金市航海提供更多有益導(dǎo)航。最后再給非保證金投資者一句建議：中期鎖定你們的金銀多頭持倉。有時過于追求完美會表現(xiàn)得與傻子行情中的傻子無異，我們甚至偶爾也犯這樣的錯誤。但重要的是，你要承認(rèn)那是一個錯誤，并善于糾錯。