利用黃金市場 提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

　　策劃人語 以上海黃金交易所成立為標(biāo)志，10年間中國黃金市場經(jīng)歷了從管理體制改革、市場體系建設(shè)，到深化發(fā)展、對外開放的關(guān)鍵十年。10年間，商業(yè)銀行作為黃金市場的重要參與者，始終把握服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一重要原則，在支持黃金產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張延伸和滿足黃金消費(fèi)投資的同時(shí)，也為自身完善金融服務(wù)、不斷開拓創(chuàng)新，尋找到了廣闊的發(fā)展空間。為紀(jì)念上海黃金交易所成立10周年，總結(jié)商業(yè)銀行利用黃金市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的探索和實(shí)踐，本報(bào)特約請中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)金融衍生品專業(yè)委員會(huì)委員、中國建設(shè)銀行(601939,股吧)商品與期貨交易部總經(jīng)理王勇為該組策劃撰稿并對其專訪，敬請關(guān)注。
　　
　　過去10年是中國黃金市場大發(fā)展的10年。雖然這10年，商業(yè)銀行在滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，自身不斷發(fā)展壯大。但商業(yè)銀行要想在未來的黃金市場大顯身手，必須從維護(hù)客戶利益和提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力角度出發(fā)，加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。
　　
　　拓展融資渠道，支持黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展
　　
　　商業(yè)銀行具備強(qiáng)大的資金、渠道、產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)力，有能力也有責(zé)任繼續(xù)優(yōu)化對中國黃金產(chǎn)業(yè)的金融服務(wù)：一方面，要加強(qiáng)對黃金資源開采和市場供需的分析，做好戰(zhàn)略重點(diǎn)客戶的選擇和培養(yǎng)；另一方面要著眼于黃金產(chǎn)業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)流程和供應(yīng)鏈管理，不斷優(yōu)化黃金租借、黃金質(zhì)押貸款等業(yè)務(wù)，做好債券、股票等融資模式創(chuàng)新，為黃金企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)提供資金和資本支持。同時(shí)，要積極配合大型黃金企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略，整合商業(yè)銀行的全球資源，在國際化平臺(tái)上為企業(yè)提供貿(mào)易融資、并購顧問等一攬子金融服務(wù)。此外，還應(yīng)密切關(guān)注黃金企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營過程，確保銀行融資被用于黃金生產(chǎn)、加工和流通等實(shí)需環(huán)節(jié)，嚴(yán)格防范客戶挪用資金帶來的違約風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　正確運(yùn)用衍生工具，為企業(yè)客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)
　　
　　黃金等大宗商品的終端定價(jià)，往往參考最新市場行情。與外匯、債券、利率等金融工具相比，黃金價(jià)格波動(dòng)性更大，一旦市場出現(xiàn)不利情況，對企業(yè)客戶的影響更為明顯。從套期保值角度出發(fā)，正確運(yùn)用遠(yuǎn)期、掉期和期權(quán)等衍生工具，有助于降低市場價(jià)格波動(dòng)的影響。各家商業(yè)銀行經(jīng)過多年發(fā)展，具有較好的金融衍生交易經(jīng)驗(yàn)，并形成了較為成熟的風(fēng)險(xiǎn)管控體制，在產(chǎn)品研發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)對沖、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等方面較普通企業(yè)更有優(yōu)勢。因此，商業(yè)銀行應(yīng)加快黃金產(chǎn)品創(chuàng)新，分析黃金產(chǎn)業(yè)鏈條各環(huán)節(jié)的市場風(fēng)險(xiǎn)，積極主動(dòng)向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，完善黃金遠(yuǎn)期產(chǎn)品，積極推廣黃金掉期和黃金期權(quán)產(chǎn)品，幫助客戶有效管理黃金價(jià)格及其匯率波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
　　
　　優(yōu)化金融服務(wù)，保障普通投資者利益
　　
　　商業(yè)銀行黃金業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞，最終評判標(biāo)準(zhǔn)是個(gè)人客戶的滿意度，即客戶能否以較低成本實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置、交易獲利和風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。商業(yè)銀行要從雙贏角度出發(fā)，完善各項(xiàng)黃金業(yè)務(wù)：首先要加強(qiáng)市場資訊服務(wù)，掌握一手資料，加強(qiáng)原創(chuàng)分析，向客戶提供及時(shí)準(zhǔn)確全面有效的市場研究，普及黃金投資交易知識，不斷提高投資者的專業(yè)素養(yǎng)；二要完善交易規(guī)則和系統(tǒng)功能，關(guān)注客戶訴求，改進(jìn)客戶體驗(yàn)，提高系統(tǒng)運(yùn)維保障能力；三要加強(qiáng)內(nèi)部控制，培養(yǎng)從業(yè)人員守法合規(guī)意識，避免內(nèi)部操作事件對普通投資者利益造成損害。
　　
　　開展產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷滿足個(gè)人客戶需求
　　
　　黃金市場為商業(yè)銀行提供了廣闊的創(chuàng)新空間。無論是從貴金屬品種的增加，還是博采眾長、加強(qiáng)不同產(chǎn)品間功能的融合，商業(yè)銀行都大有可為。目前商業(yè)銀行已實(shí)現(xiàn)了從實(shí)物黃金到賬戶黃金的延伸，下一步將會(huì)實(shí)現(xiàn)從單向交易到雙向交易、從人民幣賬戶黃金到外幣賬戶黃金的拓展。去年9月初以來，國際黃金市場出現(xiàn)較為明顯的穩(wěn)中趨降行情；歐債危機(jī)愈演愈烈，聯(lián)儲(chǔ)政策撲朔迷離，黃金走勢變化多端。商業(yè)銀行推出雙向交易后，將有助于投資者更為靈活有效地捕捉市場機(jī)會(huì)，增進(jìn)盈利，對沖風(fēng)險(xiǎn)。今年4月人民幣匯改政策調(diào)整后，人民幣出現(xiàn)雙向波動(dòng)行情，這不僅為平衡國際收支、推動(dòng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供了支持，也提高了投資者增持美元等外幣的意愿。商業(yè)銀行可藉此推進(jìn)外幣賬戶黃金等業(yè)務(wù)，同時(shí)為銀行吸收外幣存款提供產(chǎn)品支持。
　　
　　積極參與國內(nèi)外市場，努力提高做市報(bào)價(jià)能力
　　
　　隨著中國黃金開采和消費(fèi)逐漸名列全球第一，黃金市場價(jià)格將越來越取決于中國供求的影響。中資銀行報(bào)價(jià)能力的高低，直接影響著其為企業(yè)客戶和個(gè)人客戶服務(wù)的質(zhì)量。為盡快縮小與國際同業(yè)的差距，中資商業(yè)銀行必須更為積極主動(dòng)，抓緊研究參與歐美主要黃金場內(nèi)交易市場的模式，打造國內(nèi)外銀行間市場雙邊報(bào)價(jià)能力。8月31日啟動(dòng)的中國銀行間貴金屬詢價(jià)交易，已為商業(yè)銀行提供了全新做市交易平臺(tái)。該市場啟動(dòng)后，國內(nèi)和國際現(xiàn)貨黃金市場的價(jià)差將進(jìn)一步收窄，交易系統(tǒng)的功能將得到新的提升；如果配合黃金同業(yè)拆借市場的發(fā)展，黃金遠(yuǎn)期、期權(quán)和掉期交易將進(jìn)一步活躍，商業(yè)銀行利用市場手段服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力將再獲提高。
　　
　　主動(dòng)投身上海金融中心建設(shè)
　　
　　鑒于中國已成為全球最大的黃金生產(chǎn)國和黃金消費(fèi)國，將黃金市場作為上海國際金融中心建設(shè)的重要內(nèi)容，可以為其他大宗商品市場和人民幣國際化提供先行借鑒和實(shí)踐探索。為此，各家商業(yè)銀行均已采取多項(xiàng)措施，全面參與上海國際金融中心建設(shè)。截至目前，絕大多數(shù)中資商業(yè)銀行已將黃金交易及其管理部門設(shè)在上海，力圖發(fā)揮貼近金交所、上期所等市場的優(yōu)勢。下一步商業(yè)銀行還應(yīng)繼續(xù)做好與外匯管理和稅務(wù)等政府部門的協(xié)調(diào)溝通，不斷完善隔夜匯率敞口管理方式，明確實(shí)物黃金回購環(huán)節(jié)的稅收政策支持，積極投身上海金融中心的建設(shè)。