黃金美元“拉鋸”爭鋒——2012年黃金市場走勢展望

　　北京1月11日電 2011年年底國際黃金連續(xù)跳水，并跌破200日均線，在市場普遍認(rèn)為黃金牛市行情將結(jié)束之時，黃金卻連續(xù)多日反彈，重新站穩(wěn)在長期支撐線之上，美元的反彈也停滯在80附近。
 
　　2012年黃金能否繼續(xù)保持升勢，中國黃金消費格局將會發(fā)生怎樣的變化？
 
　　需求格局轉(zhuǎn)變　消費需求比重下降
 
　　近日走訪多家黃金賣場發(fā)現(xiàn)，受金價回落和消費旺季影響，節(jié)前金飾、金條等實物黃金需求旺盛。市場人士預(yù)測，2012年黃金消費將再創(chuàng)新高，加上宏觀環(huán)境的影響，今年國內(nèi)黃金投資需求將繼續(xù)增加。國內(nèi)黃金的需求格局也將有所改變，消費需求的比重將會繼續(xù)下降。
 
　　國際金價從每盎司1920元的高點回落到當(dāng)前的每盎司1600美元左右，國內(nèi)實物黃金中的千足金、足金金飾價格回落到當(dāng)前的每克400元以內(nèi)�！昂貌蝗菀椎鹊浇饍r回落，趕緊多買點兒存起來�！倍嗝�消費者表示，要趁金價回落之機(jī)囤貨。
 
　　黃金的消費主要包括黃金首飾、工藝品以及實物黃金等。中國和印度是全球最大的兩個黃金飾品消費國，重大節(jié)日來臨使得9月、12月－2月成為國內(nèi)黃金飾品需求的旺季。從我國的需求結(jié)構(gòu)來看，受到國慶和春節(jié)黃金飾品需求大幅增加的影響，一季度和三季度黃金總需求都會大幅上漲。
 
　　盡管黃金飾品尤其是中國黃金飾品的需求在全部需求中依然占據(jù)很大比重，然而從近幾年黃金的走勢來看，金價受黃金首飾供需的影響越來越小，甚至呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，反而黃金的投資需求呈現(xiàn)大幅增加的態(tài)勢。尤其是在全球經(jīng)濟(jì)逐漸衰退，宏觀面主導(dǎo)金融市場走勢的情形之下，黃金的投資需求變化也成為黃金價格走勢最重要的影響因素。
 
　　據(jù)統(tǒng)計，2011年三季度隨著黃金價格上漲，黃金投資需求在總需求中所占比重再次超過黃金飾品的需求，達(dá)到44%的水平。
 
　　作為黃金第一消費大國的中國，對黃金的消費需求在總需求中所占比重一直很大，2011年三季度全球金飾需求同比下降10.27%至465.6噸，然而中國金飾需求同比增長12.64%至131噸，占國內(nèi)黃金總需求的68.5%，占全球金飾需求的28%，成為金飾需求最大的單一市場。三季度我國黃金消費總需求為191.2噸，為投資需求的3倍。
 
　　隨著宏觀環(huán)境的惡化以及黃金價格大漲，黃金等貴金屬的投資在國內(nèi)逐漸受到投資者的廣泛追捧，2011年僅上海黃金交易所的黃金交易量就達(dá)到了2.5萬噸左右，比2010年增長0.2萬噸，成交金額增加37%。
 
　　分散投資以降低風(fēng)險　黃金投資理念仍待培育
 
　　2011年國際金融市場在動蕩中艱難前行。金融海嘯的余威仍在不斷發(fā)酵，引發(fā)一系列新的問題，黃金也迎來了第11年的上漲。黃金在2011年金融系統(tǒng)性風(fēng)險增加的情況下，角色開始了一定的轉(zhuǎn)變，由前期的避險資產(chǎn)屬性逐步向風(fēng)險資產(chǎn)過渡從資產(chǎn)的“避風(fēng)港”逐步成為“提款機(jī)”。
 
　　據(jù)北京黃金交易中心首席分析師張磊介紹，目前，國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境仍在逐步改善，但仍面臨諸多“老、大、難”的基礎(chǔ)性問題，很難在短時間內(nèi)根本解決。量化寬松政策是否會延續(xù)、歐洲債務(wù)問題能否徹底解決，都會對整個國際市場產(chǎn)生重大影響。投資者在選擇投資標(biāo)的上的難度將有所增大。國內(nèi)股市的狀況在2012年能否改善，仍不得而知；國際市場風(fēng)云變幻，不確定性進(jìn)一步增加，使得投資者出現(xiàn)不穩(wěn)定的投資心態(tài)。在這樣的心態(tài)下，投資決策的準(zhǔn)確度就會受到很大影響，造成一定的潛在風(fēng)險。
 
　　隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推進(jìn)和國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體改善，投資者對于風(fēng)險資產(chǎn)的青睞會逐步增加。但同時，市場的不確定性又使得避險產(chǎn)品仍受到追捧。市場的資金將進(jìn)一步分散到不同領(lǐng)域。張磊建議，在關(guān)注風(fēng)險投資產(chǎn)品的同時，仍應(yīng)配備一定的避險產(chǎn)品。“在"后金融危機(jī)時代"，市場的不確定性依然存在，而且在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，有出現(xiàn)更大風(fēng)險事件的可能。抵御金融系統(tǒng)性風(fēng)險的資產(chǎn)仍是我們的最后一道屏障。”
 
　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前投資黃金產(chǎn)品的投資者，仍以消費類黃金產(chǎn)品投資為主。大多數(shù)投資者仍認(rèn)為買消費類黃金產(chǎn)品就是進(jìn)行了黃金投資，對于投資類黃金產(chǎn)品仍有一定的畏懼心理。這說明市場仍需要進(jìn)一步的教育。只有加強(qiáng)市場教育，同時使黃金投資渠道暢通、透明，投資品種多樣化、便捷化，才能令黃金市場長盛不衰。
 
　　此外，隨著黃金價格的波動加大和市場的進(jìn)一步規(guī)范，投資者投資黃金的渠道會逐步清晰，正規(guī)投資渠道的交易量將有大幅度提升。
 
　　美國貨幣政策將直接影響金價走向
 
　　2012年對于黃金長期走勢來講將會是非常重要的一年，歐債危機(jī)大規(guī)模爆發(fā)，美國經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)依然巨大。美元能否大幅反彈將直接影響今年黃金市場走勢。
 
　　據(jù)分析，一、二季度歐元區(qū)將有大規(guī)模債務(wù)到期，債務(wù)違約在所難免，歐元區(qū)各國銀行流動性問題也逐漸浮出水面，引起市場普遍憂慮。歐盟以及歐洲央行能否出臺有效的解決措施以幫助歐洲各國渡過難關(guān)，將直接影響到國際金融市場的后期走向。雖然近期美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，然而能否持續(xù)下去依然是未知數(shù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然面臨很大的困難。總體來看，2012年國際宏觀環(huán)境仍不容樂觀，金融市場面臨巨大的壓力。
 
　　如果美國繼續(xù)弱勢美元，并推出新一輪量化寬松政策，將會為黃金提供一定的上漲動力，黃金將繼續(xù)維持強(qiáng)勢，再創(chuàng)新高。反之，美元大幅反彈將會使黃金牛市結(jié)束，進(jìn)入漫長的下跌通道。總體來看，今年黃金將會走出一輪先抑后揚隨后持續(xù)下跌的行情。
 
　　2012年的宏觀大環(huán)境仍然明顯有利于黃金，歐美需要超低利率和適度寬松的貨幣政策，年內(nèi)升息幾無可能；美國經(jīng)濟(jì)有二次探底的可能，世界經(jīng)濟(jì)逐漸陷入衰退。世界各國貨幣量化寬松預(yù)期不斷加大，世界經(jīng)濟(jì)形勢依然非常有利于黃金在調(diào)整后的低點恢復(fù)上行趨勢，2012年金價可能會先抑后揚，重要的行情或許會在下半年到來。建議投資者適當(dāng)配置貴金屬投資比例、逢低買入使自己的財富保值、增值。
 
　　專家還建議，投資者應(yīng)時刻關(guān)注宏觀面的動態(tài)，尤其是美國的貨幣政策將會直接影響到黃金價格走向，在具體操作中嚴(yán)忌過分追漲或追跌，嚴(yán)格設(shè)好止損。