終于要結束了。第二輪量化寬松（QE2）的帷幕即將落下�；仡櫷�，它承受了種種打擊，但還是以自己的方式堅持了下來。
遺憾也有一些，實際上恐怕還不止“一些”。對于它有用無用，經(jīng)濟學家基本上是各執(zhí)一詞。美聯(lián)儲(Fed)這一債券購買計劃將在美東時間周五上午11點（北京時間周五晚上11點整）結束，它可能是防止了雙底衰退的發(fā)生，但如果沒有這個計劃雙底衰退是不是就一定會發(fā)生呢？那就很難講了。
QE2的絕對贏家相當少，但輸家（不注意的人可能會稱之為“失敗者”）就要多一些。
贏家：
股市：自貝南克(Ben Bernanke)去年8月27日在杰克遜霍爾發(fā)表講話，承諾實施QE2以來，道瓊斯指數(shù)上漲24%。這是一個相當明顯的贏家。
美國商界：不僅股價飆升，利潤也已經(jīng)穩(wěn)步上升，而且公司得以借到數(shù)額前所未有的資金，利率是20世紀40年代以來最低的。
大宗商品：杰克遜霍爾講話以來，原油價格上漲30%，金價上漲21%。贏家。
銀行：贏得不是那么明顯。它們受益于超低的短期利率，但美聯(lián)儲不管在多大程度上壓低了更長期利率，都限制了銀行的凈息差。它們的股票是今年以來市場中表現(xiàn)最差的，不過自杰克遜霍爾講話以來仍然有14%的漲幅。
輸家：
美元：是所有輸家當中最明顯的。杰克遜霍爾講話以來，美元指數(shù)下跌了10%。
就業(yè)：失業(yè)率已從2010年8月份的9.6%降至9.1%，方向肯定是對的，但沒有誰會誤以為就業(yè)市場已經(jīng)繁榮得令人興奮。
房價：據(jù)凱斯-希勒(Case-Shiller)20城房價指數(shù)，杰克遜霍爾講話以來，住房價格已下降6.5%。
新興市場：它們經(jīng)歷的是大起大落。杰克遜霍爾講話之后，隨著投資者拿著無息資金瘋狂投資，新興市場獲得了巨大利益，但在更近的時候，它們又因為增長過快和通貨膨脹而陷入困境。上證綜合指數(shù)自杰克遜霍爾講話以來上漲了6%，但這主要是因為10天左右以前開始了一輪反彈。而在那之前上證綜指自4月底開始下跌了14%。
美國國債：我要大膽地說一句，美國國債非常失敗。格羅斯(Bill Gross)不會同意這個說法，但10年期國債收益率已經(jīng)從杰克遜霍爾講話前夕的2.48%升至當前的3.15%。
美聯(lián)儲公信力：這方面還沒有定論。QE2啟動的時候，美聯(lián)儲招致外國官員的大量批評，但隨著全球經(jīng)濟繼續(xù)掙扎，這些批評聲音已經(jīng)平息。美國國內對美聯(lián)儲仍有很多批評，QE2會留下什么影響仍然有待觀察。
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