待黃金白銀與美元齊漲時(shí)開始抄底

　　近期來看，影響資本市場的短期因素都比較突然，而且略顯荒誕。比如拉登與世隔絕蝸居多年被美國海豹突擊隊(duì)爆頭、年近七旬的IMF總裁卡恩因?qū)σ幻?2歲女黑人酒店服務(wù)員性侵犯被抓，并拒絕保釋、索羅斯在唱多黃金的兩個(gè)月時(shí)間里基本拋售了所持有的80%黃金類資產(chǎn)。這些突發(fā)事件已經(jīng)成為分析師們編故事的絕佳素材，當(dāng)然，這是慣例。拿黃金白銀市場來說，每一波行情背后都浮現(xiàn)出中國式的傳奇故事，但對于投資者來說，故事永遠(yuǎn)是故事，還有可能演化為事故。因?yàn)楣适陆o了我們理解問題的態(tài)度和習(xí)慣，而沒有給我們解決問題和分析問題的方法和思維。

　　就在黃金白銀市場下跌倉促，爭議加大的時(shí)下，市場開始討論黃金白銀會不會一蹶不振，步入漫漫熊途。筆者的觀點(diǎn)有所不同，比如目前投資者應(yīng)該研究如何在黃金白銀市場抄底，把那些莫須有的恐懼和之前的瘋狂暫放一邊。

　　在本輪黃金白銀市場的下跌當(dāng)中，無論尋找多少值得關(guān)注的理由，最重要的突破點(diǎn)應(yīng)該是黃金白銀半年來的持續(xù)上漲導(dǎo)致的如索羅斯等人引發(fā)的投資者獲利了結(jié)，其二是美元的觸底反彈�，F(xiàn)在需要分析的是，這兩者是不是會持續(xù)，或者會持續(xù)到什么時(shí)候。

　　供給和需求也分多個(gè)方面，對黃金價(jià)格影響較大的參與主體有：ETF專業(yè)黃金基金、各國央行、金礦企業(yè)、投行、遍布全球的散戶投資者。其中各國央行在黃金市場上的舉動(dòng)基本都已定型，發(fā)達(dá)國家明顯惜售，發(fā)展中國家偷偷增持；金礦企業(yè)雖然處在供給方的狀態(tài)，但由于十年來黃金價(jià)格的連續(xù)上漲，很多金礦企業(yè)不再擔(dān)心下一年的金價(jià)會出現(xiàn)下跌，金礦企業(yè)在期貨市場上的對沖拋盤日益減少，降低了整個(gè)市場的供給預(yù)期；至于ETF基金，市場對其不能太迷信，這類投資機(jī)構(gòu)所反映的是一種市場情緒和行為，有人申購則被迫加倉，有人贖回就得減倉，對黃金白銀價(jià)格的作用是透明的，其影響是短暫而公正的；最終我們可以清晰的發(fā)現(xiàn)，參與黃金白銀市場的投行、大鱷及眾多散戶才是這個(gè)市場風(fēng)起云涌的關(guān)鍵點(diǎn)，可以說能夠在信息方面洞察投行的思路，在感觸方面了解散戶的情緒，短線操作者即掌握了投機(jī)市場的要領(lǐng)和絕招。

　　然而，談何容易。

　　高盛可以通過遍布在全球的大小機(jī)構(gòu)進(jìn)行購買或拋盤，其信息小到不足以引起市場重視；索羅斯、鮑爾森等人可以盡情散播謠言，而聲東擊西，然后不負(fù)任何責(zé)任。作為一個(gè)普通投資者不能只停留在抱怨的程度，不公和偏見使得金融市場充滿著風(fēng)險(xiǎn)，也給聰明的投資者制造了很多機(jī)會。之前市場高呼白銀市場被嚴(yán)重低估，白銀價(jià)格之后就漲起來了，在這期間，各國央行、各類白銀企業(yè)什么都沒做，而散戶和投行以各種理由說服自己開始了一次瘋狂的博弈，其結(jié)果是，投行和大鱷盆滿缽滿，留給散戶的唯有感嘆和恐慌，再就是對明天依然無限的夢想和期待。

　　近日，美元的反彈被市場定義為階段性、偶然性，其實(shí)如何定義已經(jīng)不太重要，事實(shí)是美元的反彈不以市場的意志為轉(zhuǎn)移。美國債務(wù)問題確實(shí)愈發(fā)嚴(yán)重，這一點(diǎn)不用任何人解讀或夸大或蠱惑，美國歷來以債務(wù)立國，也以債務(wù)發(fā)展、繁榮。債務(wù)是什么，是未來的收入，如果我們看到美國通用等公司的再次崛起，蘋果等公司依然引領(lǐng)消費(fèi)狂潮，金融監(jiān)管和銀行改革并沒有像中國市場認(rèn)為的那樣陷入絕境；與美國正面競爭的中國、歐洲、日本等依然面臨著眾多比美國債務(wù)更嚴(yán)重的問題；如果你了解和并認(rèn)識了這些，你就會發(fā)現(xiàn)，其實(shí)事情遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有我們想想的那么簡單。值得學(xué)習(xí)的反而不少，比如債務(wù)和支出的公開、透明，這似乎比債務(wù)本身對一個(gè)國家的發(fā)展帶來的影響更值得我們深思。

　　美元地位的衰退是歷史的必然，這就如同黃金要從皇權(quán)貴族走向民間一樣，是一個(gè)潮流，也可以說是投資者拿來意淫的固定話題。但黃金從帝王之殿走向百姓之家，并沒有降低黃金的尊貴色彩。筆者并不想拿黃金來對比美元，只是我們不能因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/usd>美元的普遍性使用和貶值就認(rèn)為美元即將消失。恰恰相反，我們目前要做的，是督促美元的“變異”，使其符合全球更多經(jīng)濟(jì)體的利益，使其更加公平一些，并扶持人民幣、歐元等與美元競爭，最終在這種競爭體制下全球可享受更為公平一些的發(fā)展，全世界人民受益，筆者認(rèn)為，這更是一個(gè)潮流。

　　回歸到投資市場，至于黃金白銀何時(shí)抄底，以什么方式抄底，筆者的看法比較簡單。在本次美元反彈的過程中，黃金白銀出現(xiàn)了大幅調(diào)整，但還未擺脫恐慌期，如果美元的反彈持續(xù)，而黃金白銀對美元反彈的反應(yīng)越來越遲緩，甚至某一時(shí)間段美元和黃金白銀出現(xiàn)了齊漲，那可能我們抄底的時(shí)間就到了。理由下回分解，買個(gè)小關(guān)子。