從大的基本面來看，進(jìn)入2011年以來，由于市場(chǎng)憧憬美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，以及歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)稍為疏解，金價(jià)自去年末每盎司1400美元以上的歷史高位回落，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)1月28日跌至每盎司1308．25美元的4個(gè)月低位，危及1300美元整數(shù)關(guān)口。在埃及政局的影響下，黃金出現(xiàn)一輪反彈，尤其在中國(guó)兔年春節(jié)休市期間，國(guó)際金價(jià)反彈至1350美元以上。
大陸期貨分析師施梁說，近期值得關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假尾聲，由于中國(guó)央行宣布加息消息刺激金市，出現(xiàn)了一輪小幅上漲，但這一消息很快被近期疲軟的金市消化，難以形成大的行情，目前主導(dǎo)金價(jià)的還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程和美元走勢(shì)。
中國(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤分析，近期黃金震蕩盤整為主，很難出現(xiàn)突破。原因是多方面的，比如以全球最大的黃金上市交易基金（ＥＴＦ）ＳＰＤＲ�。牵铮欤洹。裕颍酰螅魹榇淼狞S金投資機(jī)構(gòu)可能近期會(huì)考慮削減頭寸；此外，美元走強(qiáng)可能帶來新一輪黃金下行壓力。
“超級(jí)金民”并不少
盡管國(guó)際黃金市場(chǎng)持續(xù)上漲行情不再，今年以來金價(jià)起伏不定，但似乎金價(jià)波動(dòng)并沒有影響國(guó)內(nèi)投資者藏金的熱情，尤其到了中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)，一年中黃金消費(fèi)高峰期，市場(chǎng)更是異�；鸨�
如兔年春節(jié)黃金周短短幾天內(nèi)，上海市場(chǎng)黃金珠寶銷售額達(dá)到4．99億元，同比猛增38．2％，創(chuàng)出同期銷售的歷史新高。根據(jù)上海黃金飾品行業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)專家分析，近年來市民生活水平提高，對(duì)于貴金屬和珠寶等消費(fèi)品需求與日俱增；但目前黃金熱銷，更重要的是黃金保值功能逐漸深入人心，不少市民購(gòu)買黃金制品具有防通脹的訴求。
中國(guó)黃金集團(tuán)的一位內(nèi)部人士也透露，目前國(guó)內(nèi)實(shí)物投資金條銷售非�；鸨瑑H在春節(jié)期間，京、滬兩地零售市場(chǎng)上都出現(xiàn)一次性購(gòu)買百萬元以上的“超級(jí)金民”，主要還是看重黃金保值、防通脹方面的特性，將個(gè)人資產(chǎn)的一部分轉(zhuǎn)換為實(shí)物黃金。
但業(yè)內(nèi)專家也提醒，如果立足于投資保值而選購(gòu)黃金資產(chǎn)，應(yīng)選擇專門的實(shí)物黃金投資品，譬如投資金條和一些投資金幣等，其購(gòu)買價(jià)格根據(jù)交易所實(shí)時(shí)金價(jià)定價(jià)，零售溢價(jià)也比較低，而且具備便捷的回購(gòu)渠道，隨時(shí)可以變現(xiàn)，手續(xù)費(fèi)和損耗費(fèi)很低，變現(xiàn)成本也不高。但也還是有許多市民認(rèn)為購(gòu)買黃金飾品、黃金制品、黃金紀(jì)念品就是投資黃金，實(shí)際上黃金飾品、紀(jì)念品的功能一般僅限于美化生活、個(gè)人收藏，不但購(gòu)買時(shí)加工費(fèi)等溢價(jià)很高，而且通常很難變現(xiàn)，不能作為投資品。
“炒樓”游資能否推高金價(jià)？
近期，國(guó)務(wù)院出臺(tái)進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的“新國(guó)八條”，加上各地密集出臺(tái)的包括房產(chǎn)稅在內(nèi)的地方調(diào)控政策，樓市調(diào)控力度逐漸加大。
目前市場(chǎng)開始熱議，“炒樓”游資必然要尋找新的去向，“熱錢”是否會(huì)涌向金市？加上一些媒體已經(jīng)推測(cè)，國(guó)內(nèi)部分“炒樓客”已轉(zhuǎn)戰(zhàn)金市，那么黃金市場(chǎng)是否也會(huì)出現(xiàn)在游資炒作下大漲的局面？“炒金族”能否炒出個(gè)“金不換”？
但黃金業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，黃金市場(chǎng)國(guó)際化特征明顯，難以因?yàn)閱我皇袌?chǎng)的游資爆炒而出現(xiàn)獨(dú)立行情，尤其是黃金主要功能是保值避險(xiǎn)，具備“逐利”特征的游資也不太可能持續(xù)關(guān)注盈利性并不理想的黃金。
與樓市、股市、匯市相比，黃金市場(chǎng)容量小得多，不可能替代投資市場(chǎng)，更難以接納大量資金涌入；而且黃金只是好的保值品，投資盈利功能較差，國(guó)內(nèi)“炒樓”資本即使進(jìn)入也較難有作為。
國(guó)內(nèi)部分游資在沒有明確去向的情況下可能出現(xiàn)短時(shí)間追捧黃金的趨勢(shì)，但很難實(shí)際推高金價(jià)。
首先，目前黃金市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，“逐利”訴求明確的游資未必能持續(xù)關(guān)注；其次，投資金條和金銀幣等實(shí)物黃金投資品能容納資金有限，大量游資進(jìn)入金市必然選擇黃金現(xiàn)貨延期和黃金期貨等衍生品工具，這些市場(chǎng)交易量相對(duì)較大，進(jìn)出容易，然而這些衍生品工具都是“雙向交易”，可以做空可以做多，游資進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)也會(huì)分化為多空兩個(gè)陣營(yíng)，不會(huì)單邊推高金價(jià)；第三，如果國(guó)內(nèi)游資通過投機(jī)令國(guó)內(nèi)金價(jià)大大高出國(guó)際價(jià)格，那么套利者將會(huì)通過跨市套利行為將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)差縮小，成為確保國(guó)內(nèi)外金價(jià)大體一致的“無形的手”。
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