全球再掀議息潮 印度或搶美日風(fēng)頭

　　2011年的第一輪議息浪潮本周繼續(xù)在全球翻涌。盡管將有美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行兩大“主力”加盟，但鑒于現(xiàn)階段多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍處在貨幣政策的觀望期，本周全球投資人關(guān)注更多的，恐怕還是印度這個(gè)眼下在亞洲地區(qū)通脹形勢最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)體。

　　分析人士認(rèn)為，印度在周二加息幾無懸念，唯一的疑問是加25基點(diǎn)還是50基點(diǎn)。同樣在本周，以色列也很可能重啟間斷了四個(gè)月的緊縮進(jìn)程，而不堪高通脹的匈牙利則可能連續(xù)第三個(gè)月加息。

　　印度：亞洲最“熱”經(jīng)濟(jì)體

　　彭博資訊的最新調(diào)查顯示，受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，印度央行25日將上調(diào)利率25基點(diǎn)，至6.5%。去年，為了應(yīng)對持續(xù)攀升的通脹壓力，印度曾先后六次加息，累計(jì)加息150基點(diǎn)，為亞洲經(jīng)濟(jì)體中加息最多的一個(gè)。印度去年12月份的通脹率達(dá)到8.43%，創(chuàng)10個(gè)月來最高水平。

　　不過，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，印度需要采取的緊縮力度可能還要更大一些。近日，印度的5年期利率互換價(jià)格升至2008年以來的最高水平，凸顯投資人預(yù)期央行將采取亞洲經(jīng)濟(jì)體中最激進(jìn)的貨幣緊縮政策。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，印度5年期利率互換合約中的固定利率報(bào)價(jià)在過去一年中上升了118個(gè)基點(diǎn)，在亞洲各經(jīng)濟(jì)體中升幅排名第一。1月20日，該指標(biāo)已達(dá)到8.09%的27個(gè)月最高水平。上一次該利率互換大幅飆升發(fā)生在2008年6月，隨后印度央行即連續(xù)兩次加息50基點(diǎn)。

　　與中國的同類指標(biāo)相比，印度的5年期利率互換的價(jià)格幾乎是中國的兩倍，而德意志銀行預(yù)計(jì)，該合約的價(jià)格本月還將繼續(xù)走高，因?yàn)橥顿Y者會(huì)利用這一工具幫助防范借貸成本上升。

　　印度ING投資管理公司CEO拉瑪納森表示，從互換市場的情況看，加息的幅度可能要達(dá)到50基點(diǎn)才足以將通脹控制住�？偛吭诿腺I的信貸分析研究公司指出，迄今為止印度的貨幣政策仍過于具有增長刺激性，因此本周印度央行的加息幅度可能達(dá)到50基點(diǎn)。匯豐控股和摩根大通也都預(yù)計(jì)本周印度會(huì)加息50基點(diǎn)。

　　“印度央行很可能加息25基點(diǎn)，但加息50基點(diǎn)的可能性也不小�！鼻坝《蓉�(cái)政部官員、摩根大通孟買首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿齊茲表示，“如果通脹還不能得到控制，那么最終失控的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很高。”

　　印度貨幣當(dāng)局也表達(dá)了要大力緊縮的決心。印度央行行長蘇巴拉奧本月17日在孟買出席一個(gè)活動(dòng)時(shí)表示，他“竭力想要”為通貨膨脹降溫。

　　以色列：加息不忘堵熱錢

　　除了印度，同樣可能在本周加息的還有以色列和匈牙利等國央行。作為在金融危機(jī)后第一個(gè)加息的經(jīng)濟(jì)體，以色列很可能在本周重啟間斷了四個(gè)月的利率收緊。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，以色列央行將宣布利率決策。大多數(shù)分析師的預(yù)期是，央行將加息25基點(diǎn)，至2.25%。這也將是以色列時(shí)隔四個(gè)月再度加息，旨在應(yīng)對逼近官方目標(biāo)上限的通脹。

　　根據(jù)央行上周發(fā)布的調(diào)查，以色列未來12個(gè)月的通脹率預(yù)期達(dá)到3%，觸及官方目標(biāo)的上限。以色列是在金融危機(jī)后最早加息的央行之一，早在2009年8月，由前國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁費(fèi)舍爾領(lǐng)銜的以色列央行就意外宣布加息。自那以來，以色列已累計(jì)加息150基點(diǎn)。

　　以色列去年的經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到4.5%，這一數(shù)字是世行統(tǒng)計(jì)的歐盟國家平均經(jīng)濟(jì)增速的兩倍還多。經(jīng)濟(jì)的快速增長，進(jìn)一步增大了通脹壓力。以色列去年12月的通脹率達(dá)到2.7%，為7個(gè)月來最高水平。

　　匈牙利也很可能在本周加息。面對“猛于虎”的通脹，即便是這個(gè)深陷債務(wù)風(fēng)暴的歐洲國家也不得不忍痛采取持續(xù)的緊縮政策。此前兩個(gè)月，匈牙利已連續(xù)兩次加息。而業(yè)界預(yù)計(jì)，在周一的會(huì)議上，匈牙利央行很可能再次宣布上調(diào)利率25基點(diǎn)至6%。

　　去年12月，匈牙利的通脹率達(dá)到4.7%，創(chuàng)11個(gè)月來最快水平，這也是該國的通脹率連續(xù)第21個(gè)月超出官方目標(biāo)上限。

　　分析人士注意到，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重新趨穩(wěn)，加上國際大宗商品價(jià)格大幅反彈，很多新興經(jīng)濟(jì)體開始感受到日益增大的通脹壓力。巴西上周剛剛宣布了半年來的首次加息，而韓國和泰國本月早些時(shí)候也都分別宣布加息。

　　美日：以不變應(yīng)萬變

　　不過，加息也給以色列、巴西等經(jīng)濟(jì)體帶來了一個(gè)新的麻煩：本幣升值加快。為了克服這一兩難命題，不少經(jīng)濟(jì)體都在加息的同時(shí)，祭出了一攬子資本管控措施。

　　以色列央行上周出人意料地宣布了一系列措施，旨在抑制短期資本流入，遏制本幣過快升值。以色列當(dāng)?shù)氐囊晃唤?jīng)濟(jì)學(xué)家阿里表示，過去一段時(shí)間，本幣升值過快一直是該國貨幣當(dāng)局加息的一大掣肘。但隨著通脹壓力與日俱增，央行加息的迫切性也日增，因此，當(dāng)局出臺(tái)了新的措施來抑制匯市投機(jī)，希望以此為加息創(chuàng)造更大的空間。

　　相比之下，本周迎來新年第一次議息的美聯(lián)儲(chǔ)則要“淡定”很多。依然溫和的通脹形勢，加上就業(yè)和房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷，讓伯南克和他的同僚們有理由繼續(xù)觀望一陣子。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日開始，但最終的政策聲明要到北京時(shí)間27日凌晨再能出臺(tái)。從近期的多項(xiàng)調(diào)查來看，市場人士和經(jīng)濟(jì)學(xué)家絕大多數(shù)都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在今年年內(nèi)不會(huì)加息。而本周的會(huì)議則可能維持量化寬松的政策，繼續(xù)推行既定的6000億美元的國債收購計(jì)劃。

　　聯(lián)儲(chǔ)觀察人士認(rèn)為，近期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的“看頭”可能在于，兩位公認(rèn)“鷹派”成員會(huì)否投出反對票，要求盡快結(jié)束超寬松的貨幣政策，這其中就包括今年剛剛獲得投票權(quán)的費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)總裁普羅瑟，他在上周表示，不能排除年內(nèi)加息的可能。

　　日本央行25日也將公布利率決議。外界普遍預(yù)期，日本將與美國一樣維持接近零的利率不變。與美聯(lián)儲(chǔ)不同的是，日本央行要面對的是仍為負(fù)數(shù)的通脹率。