黃金T+D每日操作建議（12月17日）

　　供需失衡隱憂 黃金未受其害
　　
　　周一亞太交易時段，國際金價從1700美元整數(shù)關(guān)口緩慢下跌，美聯(lián)儲的QE4政策未能激發(fā)投資者的做多情緒，臨近年末市場對財政懸崖的擔(dān)憂甚囂塵上，平倉清算操作成為了價格疲軟的原因�，F(xiàn)貨金盤中最高價見1699美元，最低價見1688美元，目前交投活躍于1689美元附近。
　　
　　雖然從理論上來說，進(jìn)一步的寬松政策將推高市場對未來的通脹預(yù)期，在中長期對金價構(gòu)成利好。但市場參與者對貨幣政策聲明出現(xiàn)不同解讀令做多情緒謹(jǐn)慎，導(dǎo)致價格不升反跌。Au T+D今日早市開于340.01元/克，小幅上探至日高340.50元/克后震蕩走低，最低價見339.10元/克，最終報收于339.35元/克，成交量較之前日明顯減少，共成交14058手。
　　
　　隨著全球央行紛紛推出寬松刺激措施令得各國經(jīng)濟逐漸步入復(fù)蘇的軌道之中，大宗商品市場似乎又能迎來新的契機，但事實上，包括原油、銅和棉花等原材料在衰退期間供過于求的局面還難以迅速扭轉(zhuǎn)，這不僅將導(dǎo)致價格繼續(xù)承壓，也讓未來幾個月的前景黯淡起來。預(yù)計發(fā)達(dá)國家的原油存貨量在2012年底將達(dá)到兩年高位，這主要是由于全球需求增速放緩和美國原油產(chǎn)量意外飆升。
　　
　　在中國，銅庫存目前處于破紀(jì)錄的水平，因為該國經(jīng)濟增速放緩限制了銅的使用量。棉花庫存量預(yù)計明年將創(chuàng)下歷史新高。市場分析人士指出，全球需求依然疲弱，因此供大于求的局面可能會持續(xù)籠罩2013年的市場。覆蓋24種大宗商品的標(biāo)普GSCI商品指數(shù)年初至今下跌了2.1%，僅上周四一天就下跌了0.9%。該指數(shù)的跌勢與股票等資產(chǎn)的漲勢形成了對比，標(biāo)普500指數(shù)今年上漲13%。標(biāo)普GSCI大宗商品指數(shù)今年的下跌可謂是個逆轉(zhuǎn)。過去幾年人們對于稀缺性的恐慌推動幾種大宗商品的價格達(dá)到歷史高點，還有一些也升至幾十年高位。今年，該指數(shù)有望錄得2008年以來首次全年下滑。
　　
　　今年截至目前，美國原油期貨價格下跌了13%，棉花價格跌了19%，糖價跌了20%。相比2011年2月的紀(jì)錄高位，銅價跌了21%。大宗商品供過于求的原因依市場不同而千差萬別。近年來糧食價格走高，農(nóng)民因此種植了更多農(nóng)作物。新開采技術(shù)的應(yīng)用開啟了美國大規(guī)模新油氣儲藏。服務(wù)于亞洲高速增長市場的企業(yè)加大了勘探和生產(chǎn)力度，以滿足對工業(yè)金屬和其它產(chǎn)品的需求。因為現(xiàn)在的價格仍較高，依然有利可圖，很多公司還在努力開發(fā)新資源。由于供應(yīng)量增加，美聯(lián)儲今年新出臺的經(jīng)濟刺激措施沒有對大宗商品起到提振作用，此前的經(jīng)濟刺激舉措曾提升大宗商品價格。
　　
　　聯(lián)系到同為商品的黃金，我們也可以從供求角度這一側(cè)面來解讀一下它的未來前景。首先，在實物方面新興市場依然是黃金的需求高地，尤其是中國的黃金消費與日俱增。2012年第三季度印度的黃金消費需求是223.1噸，而中國是185.1噸，差距已收窄至38噸。而香港成為了黃金人均消費最多的城市，僅在第三季度，香港的總需求就高達(dá)6.4噸，人均消費約為0.03盎司（約為50美元）。其次，投資需求方面，ETF實際上是黃金需求增長最快的市場，在截止2012年三季度的過去一年里，其黃金需求上升了56%。投資者似乎對購買類似于黃金的市場工具更感興趣，而非實物黃金本身。最后，就供給而言，世界上現(xiàn)有的黃金存量固定在17萬噸左右。而無論是在2012年的任何一個季度，都有約40%的黃金供應(yīng)是來自廢金回收，今年第三季度，這一比例是38.8%。相對來說，這也是一個好的信號：投資者們愿意以今天的價格出售黃金，這增加了供應(yīng)，并限制了產(chǎn)生泡沫的可能。綜上所述，在基本面不變的情況下，貴金屬市場將不會受到供需失衡的沖擊。
　　
　　預(yù)計日內(nèi)金價存在試探前低的可能，波動范圍在1680- -1695美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于339.00元/克附近，波動范圍在337.00- -340.00元/克。操作上短線以暫時離場觀望為上，中長期投資者可考慮輕倉逢低吸納。