白銀T+D盤中瞬間暴跌8% 異動持續(xù)不到1分鐘

　　上海黃金交易所(下簡稱“上金所”)白銀T+D昨日上演驚魂一幕。
　　
　　白銀T+D周一早盤盤中一度自7100元/千克上方暴挫至6500元/千克，一分鐘內(nèi)暴挫了600元/千克，跌幅跌8.45%。
　　
　　雖然其后上金所表示，此價格波動純屬客戶個人行為所致，并非銀行斬倉的行為，但市場人士仍對銀行的風(fēng)控制度可能造成的強行平倉行為表示擔(dān)憂。
　　
　　白銀T+D是指白銀延期交易，就是指由上金所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，其交易單位為1000克/手。
　　
　　異動持續(xù)不到1分鐘
　　
　　白銀T+D昨日早盤開盤報7170元/千克，就在上述產(chǎn)品交易開盤后的兩分鐘，9時02分白銀T+D突然瞬間向下直奔6500元/千克，距離跌停板價格6380元/千克僅剩120元/千克，同時成交量驟然放大。
　　
　　然而，不到一分鐘，市場再次又恢復(fù)平靜，最終白銀T+D收于7071元/千克，較前一交易日下跌195元，跌幅2.68%。早間的開盤價7170元/千克成了昨日的最高價，這足足比日內(nèi)低位高出670元/千克。
　　
　　對于該品種昨日的閃電下跌，上金所相關(guān)人士表示，這只是一個客戶想迅速成交，選擇了較低的報價所致，據(jù)稱，該客戶當(dāng)時一共報了300手的白銀T+D，其中有104手以6500元/千克的價格成交，另有196手以正常的價格成交。“完全不存在銀行斬倉或者強制平倉的事情(編注：在白銀T+D價格驟跌后，一度有媒體傳出是銀行行為，推測是銀行對自己滿倉賭上漲的客戶大規(guī)�？硞})，這是一種誤傳�！�
　　
　　“每周一其實都是比較特殊的一天，因為白銀T+D每周只有周一到周四才有夜盤，周五沒有夜盤意味著下周一的市場開盤價格與上周收盤價格的連續(xù)性較弱。國際市場上貴金屬最為活躍的時間恰恰是北京時間20時整后，如果周五夜間外盤發(fā)生較大變動，下周一的內(nèi)盤白銀T+D市場不可避免地也會出現(xiàn)大幅高開或低開的情況�！迸d業(yè)期貨分析師龍玲指出，昨日該名客戶或許正是出于對市場走勢的預(yù)判，而急于申報了低價成交單。
　　
　　龍玲指出，上周五(21日)，紐約的白銀期價在35美元/盎司附近遭遇阻力，盤末呈現(xiàn)劇烈回撤，而在本周一中國國內(nèi)尚未開盤之前，紐約銀價依然呈回調(diào)趨勢，之后國內(nèi)的白銀T+D在昨日9時整以7170元/千克的價格跳空低開。和上周五價格的較大“斷檔”可能導(dǎo)致部分客戶以較低價格掛單或者持倉直接被強平，從而使得行情異動。
　　
　　銀行風(fēng)控存隱憂
　　
　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，昨日白銀T+D行情異動的真相仍有待進一步查清，除大客戶誤操作外，不排除強行平倉的可能。
　　
　　“只不過以前發(fā)生的情況是金價突然漲停，這回是銀價瞬間沖向跌停價，但感覺原理上都可能是銀行強平客戶持倉導(dǎo)致行情異常�！币晃汇y行業(yè)人士指出，很多銀行的強行平倉位置都設(shè)漲跌停板上，這是為了使報單能夠優(yōu)先成交，這個機制本身沒有問題。但國內(nèi)周一早市的貴金屬市場一般比較清淡，如果強行平倉系統(tǒng)在設(shè)計時完全依賴程序化，這可能導(dǎo)致過量的強行平倉報單在一個相對冷清的時候放出，這等于給市場制造了一個套利機會，成交價可能會迅速接近漲跌停板，沖擊很大。
　　
　　資料顯示，2010年8月的最后一個工作日，上金所黃金T+D夜盤發(fā)生重大異動，一系列位于289元/克附近的神秘買單將該產(chǎn)品價格直接打到7%的漲停，維持約40秒后，價格再次回復(fù)正常回落至271元/克左右。在當(dāng)夜金價漲停之后，民生銀行的風(fēng)控系統(tǒng)強平了許多客戶的空單，該行名下大批做空的客戶發(fā)生虧損。
　　
　　彼時，即有分析稱，民生銀行的黃金交易系統(tǒng)才是導(dǎo)致大批客戶發(fā)生虧損的主要原因。由于民生銀行采用的是盤中強制平倉制度，這就意味著，只要盤中出現(xiàn)價格異常變動滿足平倉的條件，該銀行就會自動強行平倉。認(rèn)為其制度設(shè)計上存在問題。
　　
　　一位貴金屬分析師認(rèn)為，有現(xiàn)貨商背景的代理商是不會按照跌停板價格強行平掉客戶倉位的。而銀行的強行平倉制度是程序化的，為了確保100%成交，所以多數(shù)銀行直接按跌停板價格交易。
　　
　　“國內(nèi)的市場尚未完全成熟，如果有銀行沒有充分做好提前預(yù)警、提醒那些接近強平線的客戶預(yù)先離場，一旦上周五外盤出現(xiàn)異動，下周一國內(nèi)貴金屬T+D上就會積壓大量有待強平的報單，且這些報單很多還是系統(tǒng)自動完成的�！鄙鲜鋈耸勘硎�，在國內(nèi)市場尚未完全與國際成熟市場接軌前，強行平倉等風(fēng)控制度還是要適度配合人工操作，并配備完善的預(yù)警機制，全*系統(tǒng)并不能真正適應(yīng)市場。