“太少，太晚？！”原油剛剛加速飆漲、但恐曇花一現(xiàn) 跌破10美元已無可避免？

　　周一（4月6日）據(jù)CNBC最新報(bào)道，俄羅斯直接投資基金(RDIF)首席執(zhí)行官德米特理耶夫(Kirill Dmitriev)表示，俄羅斯和沙特阿拉伯“非常、非常接近”達(dá)成一項(xiàng)原油生產(chǎn)的協(xié)議。
　　
　　受相關(guān)消息影響，原油價(jià)格短線突然加速飆漲。WTI原油期貨短線升至28美元/桶上方，刷新日內(nèi)高點(diǎn)，日內(nèi)跌幅縮窄至1.3%左右。
　　
　　然而，分析師認(rèn)為即便達(dá)成協(xié)議也似乎“杯水車薪”，挽救油價(jià)也“太少，太晚”。長期來看，原油前景相當(dāng)悲觀，跌破10美元/桶似乎已無可避免。日內(nèi)據(jù)美國全國廣播公司財(cái)經(jīng)頻道(CNBC)對(duì)30名分析師、策略師和交易員進(jìn)行的調(diào)查顯示，近三分之一的受訪者認(rèn)為，第二季度原油價(jià)格可能跌破20美元/桶。
　　
　　一些分析師認(rèn)為，原油價(jià)格甚至可能跌至10美元/桶的低位，因?yàn)樾鹿诜窝滓咔閲?yán)重影響了全球需求。
　　
　　分析人士還懷疑沙特阿拉伯和俄羅斯是否會(huì)同意大幅削減原油供應(yīng)。
　　
　　據(jù)CNBC對(duì)30名策略師、分析師和交易員進(jìn)行的調(diào)查顯示，由新冠肺炎疫情大流行引發(fā)的歷史性需求沖擊將在本季度進(jìn)一步加劇，削弱沙特、俄羅斯和美國等重量級(jí)產(chǎn)油國為大幅削減供應(yīng)和重新平衡市場而采取的任何協(xié)調(diào)行動(dòng)。
　　
　　上周看到的基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格暴漲至20美元/桶或更高是無法排除的，因?yàn)楦偁帉?duì)手沙特和俄羅斯試圖扭轉(zhuǎn)破壞性的市場份額之爭，并擬定一項(xiàng)全球供應(yīng)協(xié)議，每天最多可減產(chǎn)1500萬桶，相當(dāng)于全球供應(yīng)量的10%左右。
　　
　　但根據(jù)CNBC過去兩周的調(diào)查結(jié)果，這種價(jià)格上漲不太可能持續(xù)下去。
　　
　　據(jù)接受CNBC調(diào)查的30位策略師、分析師和交易員的預(yù)測中值，即30位受訪者中有12位預(yù)計(jì)，作為全球70%原油交易晴雨表的布倫特原油期貨本季度的平均價(jià)格可能為20美元/桶。
　　
　　然而，近三分之一的受訪者表示，本季度油價(jià)可能跌至20美元/桶以下。
　　
　　在更為悲觀的預(yù)測中，澳新銀行(ANZ)的分析師Daniel Hynes認(rèn)為油價(jià)有可能跌至15美元/桶附近，而JBC Energy的Johannes Benigni則警告稱，布倫特原油和美國原油期貨可能在短期內(nèi)跌至10美元/桶附近。
　　
　　新常態(tài)
　　
　　Benigni表示，世界三分之一石油供應(yīng)國——石油輸出國組織(OPEC)及其外部競爭對(duì)手在這方面的意義相當(dāng)有限，因?yàn)樗麄儾惶�可能愿意或有能力遏制�?dāng)前的需求沖擊。
　　
　　看跌的預(yù)測者說，有兩股力量將使油價(jià)在第二季度持續(xù)低迷——有人懷疑沙特和俄羅斯會(huì)在價(jià)格戰(zhàn)中有所緩和，并承諾進(jìn)行該產(chǎn)油國集團(tuán)歷史上最大幅度的減產(chǎn)(不管有沒有美國頁巖油生產(chǎn)商的參與)。且隨著全球新冠肺炎疫情大流行的全面經(jīng)濟(jì)沖擊嚴(yán)重性逐漸顯現(xiàn)，全球需求出現(xiàn)了巨大的崩潰，導(dǎo)致本季度供過于求。
　　
　　“需求下降10%是石油行業(yè)的新常態(tài)，”新加坡JTD能源服務(wù)公司(JTD Energy Services)董事John Driscoll說。他曾是一名石油交易員，職業(yè)生涯跨度近40年。
　　
　　全球大宗商品交易商托克(Trafigura)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Saad Rahim的預(yù)測則更為悲觀。路透社(Reuters) 3月31日援引他的預(yù)測稱，4月份原油日需求可能下降逾3000萬桶，約占全球每日原油消費(fèi)量的三分之一。
　　
　　即使沙特、它的歐佩克盟友以及俄羅斯和美國等歐佩克以外的主要產(chǎn)油國同意大力限制供應(yīng)，也不太可能大幅消耗全球庫存。目前全球石油庫存正逼近石油行業(yè)所稱的“油罐頂”，即儲(chǔ)存量限制。
　　
　　“太少了，太晚了！”
　　
　　花旗集團(tuán)的石油策略師Ed Morse在4月2日的報(bào)告中稱，“長期和短期而言，原油當(dāng)前的漲勢(shì)可能是短暫的�！�
　　
　　Morse表示，“三大原油生產(chǎn)國可能已經(jīng)找到了合作平衡市場的方法，但似乎為時(shí)已晚。這意味著原油價(jià)格將不得不降至個(gè)位數(shù)，以促進(jìn)庫存的填補(bǔ)和生產(chǎn)的關(guān)閉�！�
　　
　　國際能源署(iea)執(zhí)行主任Fatih Birol稱，第二季原油庫存仍將每日增加1500萬桶，即便每日減產(chǎn)1000萬桶。
　　
　　花旗預(yù)計(jì)，布倫特原油本季度均價(jià)將為17美元/桶，并警告俄羅斯、沙特和美國政府“最終無法在4月底前阻止油價(jià)跌破10美元”。
　　
　　此外，旅行限制、邊境關(guān)閉、封鎖以及“社會(huì)疏遠(yuǎn)”等全球各國政府為減緩病毒傳播而采取的其他措施所造成的經(jīng)濟(jì)混亂，將對(duì)原油需求造成沉重打擊，甚至可能在病毒清除后仍在持續(xù)，給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景蒙上陰影。
　　
　　“至于第二季度甚至第三季度，我認(rèn)為油價(jià)不會(huì)出現(xiàn)V型復(fù)蘇，”GRZ Energy創(chuàng)始人兼總裁Anthony Grisanti說，他在期貨行業(yè)有30多年的經(jīng)驗(yàn)。
　　
　　“人們封閉的時(shí)間越長，他們的行為就越有可能改變……我很難想象未來6個(gè)月油價(jià)會(huì)超過30至35美元/桶�！�
　　
　　盡管普遍持悲觀看法，但有9位受訪者持更有建設(shè)性的觀點(diǎn)。在這6家預(yù)測機(jī)構(gòu)中，有6家預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格將在第二季度穩(wěn)定在25-30美元/桶左右，而另一家預(yù)測機(jī)構(gòu)則預(yù)測30美元/桶左右。
　　
　　分析公司Complete Intelligence的創(chuàng)始人兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tony Nash和獨(dú)立能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anas Alhajji分別預(yù)測位42美元和44美元/桶。
　　
　　國頁巖油生產(chǎn)商需要每桶50-55美元/桶的原油價(jià)格才能勉強(qiáng)維持收支平衡，他們?cè)诘兔缘膬r(jià)格環(huán)境中努力維持運(yùn)營。這導(dǎo)致了美國乃至全球頁巖氣行業(yè)的減產(chǎn)和資本支出削減、失業(yè)和破產(chǎn)。
　　
　　Alhajji表示，石油市場低估了這種沖擊及其對(duì)全球供應(yīng)過剩再平衡的未來影響。
　　
　　“自閉現(xiàn)象已經(jīng)開始發(fā)生，企業(yè)大幅削減了支出，許多企業(yè)還將繼續(xù)削減�！�
　　
　　Alhajji和Nash稱，市場也低估了后病毒時(shí)代原油需求反彈的程度，盡管確定疫情的終點(diǎn)幾乎是不可能的。
　　
　　“我們預(yù)計(jì)，隨著西方經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，5月需求將會(huì)出現(xiàn)初步的興奮，但隨著6月預(yù)期減弱，需求將略微下降，” Complete Intelligence的Nash稱。