系好安全帶！金、油驚現(xiàn)一罕見(jiàn)走勢(shì) 市場(chǎng)恐將“厄運(yùn)”臨頭？

　　由于擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及關(guān)稅可能削弱能源需求，油價(jià)目前徘徊在熊市水平。
　　
　　與此同時(shí)，黃金價(jià)格則走向另一個(gè)方向。令油價(jià)持續(xù)承壓的一些因素導(dǎo)致金價(jià)連續(xù)五個(gè)交易日上漲，推動(dòng)金價(jià)升至一年多來(lái)的最高水平。
　　
　　近年來(lái)，黃金價(jià)格上漲與原油價(jià)格下跌的這種結(jié)合給更廣泛的市場(chǎng)帶來(lái)了一些糟糕的后果。就金油分歧的程度而言，堪稱罕見(jiàn)。如下圖所示：
　　
　　“在石油價(jià)格暴跌之際，貴金屬價(jià)格飆升，這在歷史上只出現(xiàn)過(guò)三次！所有這些都發(fā)生在嚴(yán)重的熊市和衰退期間，”Crescat Capital的Tavi Costa本周在推特上寫(xiě)道：“系好安全帶�！�
　　
　　Costa繼續(xù)向MarketWatch解釋道，目前的宏觀形勢(shì)看起來(lái)很像2018年第四季度拋售的伊始。
　　
　　他表示：“黃金對(duì)石油的比率飆升，銅價(jià)暴跌，企業(yè)息差擴(kuò)大，信貸市場(chǎng)即將陷入嚴(yán)重衰退，”他稱，“美聯(lián)儲(chǔ)完全鴿派的言論只是擴(kuò)增了這一名單。在商業(yè)周期的后期降息從來(lái)都不是一個(gè)樂(lè)觀的信號(hào)。它確認(rèn)了我們一直在指出的許多看跌宏觀信號(hào)。面對(duì)世界各地的資產(chǎn)泡沫，經(jīng)濟(jì)狀況正在走弱�！�
　　
　　Crescat在2018年的表現(xiàn)非常出色，利用12月的市場(chǎng)暴跌，其旗艦對(duì)沖基金實(shí)現(xiàn)了41%的回報(bào)率——這足以使其躋身業(yè)績(jī)最佳的公司之一。
　　
　　盡管隨著股市在年初反彈，Crescat Capital在2019年的處境較為艱難，但該公司首席投資官Kevin Smith相信，股價(jià)將開(kāi)始朝著他的方向下跌。Smith管理著4,800萬(wàn)美元的資產(chǎn)。石油和黃金的最新走勢(shì)并沒(méi)有造成傷害。
　　
　　“股市很容易受到看漲情緒的影響，”他最近對(duì)MarketWatch表示。“有一股典型的晚周期市場(chǎng)投機(jī)力量，愿意對(duì)不斷惡化的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和與中國(guó)未能達(dá)成貿(mào)易協(xié)定置之不理。太多的人想把動(dòng)力火車(chē)開(kāi)得更長(zhǎng)一點(diǎn)。他們不會(huì)被過(guò)高估值的說(shuō)法嚇倒。”