高盛：年底前原油有最后一漲 明年會出現(xiàn)理性回歸

　　隨著美國給出伊朗原油進口豁免名單，認(rèn)為原油能走上100美元的分析師變得寥寥無幾。
　　
　　伊朗出口上個月為每日170萬桶，而且不會很快就降到零水平。
　　
　　不過高盛(Goldman Sachs)在報告中稱，無論如何市場會繼續(xù)緊縮，伊朗供應(yīng)可能在年底前減少每日60萬桶。
　　
　　當(dāng)人人都在關(guān)注短期走勢之際，高盛認(rèn)為應(yīng)當(dāng)看到期貨曲線。本次拋售有意思的地方是遠(yuǎn)期曲線的同時改變，這和原油成本曲線下行的趨勢符合。
　　
　　由于擔(dān)憂美國頁巖油無法彌補伊朗供應(yīng)的缺失，布倫特原油5年價格從5月57升至9月68。
　　
　　不過最近的油價下滑表明投資者的擔(dān)憂在消退，原因有兩個。
　　
　　首先是美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油產(chǎn)量在8月激增。這表明美國產(chǎn)量的增長潛力高于很多分析師的預(yù)測，三疊紀(jì)盆地的管道運力限制似乎比想象中要小。
　　
　　第二是沙特和利比亞增產(chǎn)讓長期原油期貨價格回落。期貨曲線的逆價差變得更厲害，從而幫助抬高現(xiàn)貨和近期期貨的價格。根據(jù)高盛預(yù)測，布油年底前會反彈至80美元。
　　
　　不過高盛認(rèn)為明年底會回落至大約65美元，理由是三疊紀(jì)盆地中游瓶頸被打破。這可能讓OPEC減產(chǎn)并重新建立閑置產(chǎn)能，令長期油價得到再錨定。