國際石油價格波動原因及對策分析

　　1970年以來世界經(jīng)歷了三次比較顯著的石油價格上漲，除了1973年和1979年前兩次石油危機(jī)，最新一輪石油價格上漲自2002年開始啟動，一直延續(xù)至今。從2002年油價每桶21美元開始，一路上升到2008年的超過100美元，其間在2008年第二季度曾經(jīng)達(dá)到過最高點147美元。2009年6月以后，一直維持在70美元左右。從2010年開始，世界各國經(jīng)濟(jì)逐步走出谷底，尤其是亞洲國家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，當(dāng)年油價呈現(xiàn)前穩(wěn)后升的態(tài)勢，在70-80美元。目前最高原油價格是106.93美元，最低是95.72美元�？v觀油價的歷史記錄，國際油價一路走高，呈現(xiàn)了大幅上漲和劇烈波動態(tài)勢。石油是社會發(fā)展和人類生存不可缺少的資源，在國計民生中占有重要的位置，所以深入探究國際石油價格波動的原因?qū)τ诖龠M(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定具有重要的現(xiàn)實意義。
　　
　　石油價格波動的原因很多，本文主要從內(nèi)在動因、長期影響因素、短期波動原因三個方面展開。(實時石油價格查詢地址：http://oil.zhijinwang.com)
　　
　　1  內(nèi)在動因
　　
　�。�1）稀缺性。石油作為可耗竭資源產(chǎn)品，絕對數(shù)量短缺，不足以滿足人類相當(dāng)長時期的使用，具有物質(zhì)稀缺性。當(dāng)前多消費意味著未來少消費，這種當(dāng)前消費稀缺資源而放棄未來消費的機(jī)會成本被稱為使用者成本。不同于一般商品，石油價格構(gòu)成中不僅包括邊際開采成本、邊際社會成本，還包括邊際使用者成本，三種成本的增加或減少導(dǎo)致石油價格出現(xiàn)波動性。
　　
　�。�2）金融屬性。投機(jī)性交易對石油價格的重要影響凸現(xiàn)了石油的金融屬性。目前，一般認(rèn)為國際石油市場價格一直被兩股主要勢力操縱著：其一是控制著世界上大部分石油開采資源的國際大型跨國石油公司，這些跨國石油公司經(jīng)常利用其強(qiáng)大的資本實力通過石油期貨市場人為地抬高和壓低計價期內(nèi)的期貨價格；其二是投機(jī)性資金，其對石油價格的影響也是舉足輕重的。從近年的情況來看，國際原油期貨已經(jīng)越來越成為一種金融投機(jī)工具，投機(jī)性資金對國際石油市場的影響也越來越大。
　　
　�。�3）戰(zhàn)略屬性。石油作為一種戰(zhàn)略商品，其與國家戰(zhàn)略、全球政治、國際關(guān)系和國家實力等方面緊密交織在一起。在各國紛紛將石油提升到戰(zhàn)略高度后，都紛紛采取各種措施，通過政治、經(jīng)濟(jì)、軍事等各種手段爭奪石油資源、爭取石油價格控制權(quán)、建立大規(guī)模的石油戰(zhàn)略儲備，而這進(jìn)一步反過來證實石油所蘊(yùn)涵的巨大的戰(zhàn)略屬性。
　　
　　2  長期影響因素
　　
　�。�1）供應(yīng)因素。在石油供應(yīng)中，OPEC扮演著重要角色，其石油儲量占全球總儲量的78%，產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的40%，出口量占世界總交易量的55%，由此可見，OPEC的石油供應(yīng)對調(diào)控國際油價有舉足輕重的作用。2004年以后，國際石油價格持續(xù)上漲，最主要原因是石油供應(yīng)不足。OPEC閑置生產(chǎn)能力下降，根據(jù)EAI的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2005年7月的產(chǎn)量已經(jīng)超過3400萬桶/日，在這個巨大產(chǎn)量的基礎(chǔ)上要繼續(xù)增產(chǎn)，將越來越困難。OPEC國家憑借其獨有的壟斷地位，按照利潤最大化的原則進(jìn)行生產(chǎn)，較大產(chǎn)量對應(yīng)較小邊際收益，較小產(chǎn)量對應(yīng)較大邊際收益，這一特點促使OPEC單個國家的實際產(chǎn)量經(jīng)常小于組織統(tǒng)一制定的配額。2007年11月，OPEC組織對生產(chǎn)協(xié)議作出進(jìn)一步調(diào)整，協(xié)議只規(guī)定總體生產(chǎn)目標(biāo)，而對生產(chǎn)配額不作明確規(guī)定，這一改變加劇了OPEC國家的繼續(xù)減產(chǎn)行為，也給國際原油供給造成巨大沖擊，2007年石油需求強(qiáng)勁增長，OPEC減產(chǎn)推動石油價格迅速上漲；2008年9月以來OPEC三次減產(chǎn)則是在石油需求和價格雙雙回落時作出的，它對石油價格的回升起到了直接作用。
　　
　　目前，全球已經(jīng)進(jìn)入后石油時代，后石油時代下，易開采、低成本的石油資源越來越少，難開采、高成本的石油資源越來越多。全球石油資源的壓力一直在持續(xù)，原油儲采比的指標(biāo)持續(xù)下降，原油儲采比是指年初原油探明儲量除以當(dāng)年原油產(chǎn)量，它是反映石油工業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要指標(biāo)，是影響原油價格波動的最基本長期因素之一。下降的儲采比意味著原油開采量的增加速度大于探明儲量增長速度，此時原油價格會上升，生產(chǎn)者降低產(chǎn)量的同時會增加勘探力度，隨著儲采比逐漸上升，原油價格得以回落；反之亦然。因此，儲采比決定原油價格的長期走勢。
　　
　　（2）需求因素。2004年以來，OECD、亞太、歐盟、北美等地區(qū)保持較快經(jīng)濟(jì)增長率，石油需求增長強(qiáng)勁。由下表可以看出，亞太地區(qū)石油需求增長最為突出，呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，2004--2009年年均增長大約2488.5萬噸，其中中國石油需求年均增長約2214.8萬噸，與此增長趨勢類似的還有中南美洲、中東和非洲地區(qū)；2005年OECD國家石油需求高達(dá)22.8285億噸，北美地區(qū)石油需求高達(dá)11.3939億噸，美國石油需求高達(dá)9.5137億噸；歐盟國家石油需求基本呈現(xiàn)遞增趨勢，2006年后雖略有下降，但絕對需求量仍然很大。在需求價格彈性較小的情況下，強(qiáng)勁的需求增長帶動石油價格大幅上漲。
　　
　　目前全球經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，促使對石油的需求加大，尤其是以中國為代表的發(fā)展中國家石油消費量迅速增加，使經(jīng)濟(jì)增長對石油的依賴性加大。全球石油需求的大幅增長使需求彈性減弱，因此當(dāng)油價大幅上漲時，石油需求量并沒有明顯回落。由于技術(shù)水平和投資沉淀的限制，短期之內(nèi)不同能源產(chǎn)品之間缺乏替代性，這也是石油需求價格彈性較小的原因之一。
　　
　�。�3）庫存因素。石油庫存一般由商業(yè)庫存和國家的石油戰(zhàn)略儲備構(gòu)成。商業(yè)庫存的主要目的在于保證在石油需求出現(xiàn)季節(jié)性波動情況下企業(yè)能夠高效運行，同時防止?jié)撛诘?a href=http://oil.zhijinwang.com/>原油供應(yīng)不足；國家戰(zhàn)略儲備的主要目的是應(yīng)對石油危機(jī)。石油庫存能夠在一定程度上反映石油供需狀況，庫存降低，說明石油需求旺盛、供給緊張，反之亦然。石油公司的商業(yè)庫存水平的調(diào)整主要是根據(jù)期貨價格，當(dāng)期貨價格遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨價格時，石油公司就會增加石油的商業(yè)庫存，持貨待漲，從而刺激現(xiàn)貨價格上漲，期、現(xiàn)貨價差減小。當(dāng)期貨價格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價格時，石油公司通常會減少商業(yè)庫存，從而使現(xiàn)貨價格下降，期、現(xiàn)貨價差減少。石油庫存對油價的影響比較復(fù)雜。長期來看，庫存是供給和需求之間的一個緩沖，對穩(wěn)定油價有積極作用。低油價時增加石油庫存，推動油價上升，高油價時拋售庫存石油，引起油價下跌。
　　
　　（4）美元匯率因素。石油是用美元計價的，石油價格與美元幣值（主要體現(xiàn)為匯率）息息相關(guān)。受美國聯(lián)邦儲備委員會連續(xù)調(diào)低短期利率、資源型國家提息、國際投機(jī)者減持美元資產(chǎn)等因素影響，美元持續(xù)貶值，從而造成石油實際收入不斷下降，為了彌補(bǔ)損失，石油生產(chǎn)國不斷抬高石油價格，降低產(chǎn)量。同時，美元貶值給國際金融業(yè)帶來了巨大恐慌，為了規(guī)避風(fēng)險，投機(jī)商紛紛將美元兌換成石油期貨合約，進(jìn)一步影響石油市場的供求平衡，加劇石油價格波動。
　　
　　3  短期波動原因
　　
　�。�1）投機(jī)因素。國際石油公司控制了全球大部分石油資源的國際壟斷資本，操縱價格愈演愈烈。同時，國際投機(jī)資本也在興風(fēng)作浪，它們從傳統(tǒng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向石油期貨，在國際石油市場供求平衡比較脆弱的背景下，投機(jī)者充分利用利好和利空消息，買入賣出，從中獲利，加劇了市場波動。
　　
　　近年來，以原油、黃金為代表的大宗商品市場獲得了眾多機(jī)構(gòu)投資者的青睞，大量的國際對沖基金紛紛介入國際石油市場。全球?qū)�沖基金是石油市場上一股重要的炒作力量。近年來國際石油價格的急劇波動既是投資背景發(fā)生深刻變化的必然產(chǎn)物，也是國際對沖基金大肆炒作的結(jié)果，石油價格走勢的波動和國際基金持倉水平的動態(tài)變化有著密切關(guān)系。
　　
　　目前國際石油市場流通的現(xiàn)貨石油價格并不是由供求雙方直接決定的，供求雙方在簽訂供貨合同時，通常只確定某種計價公式，計價公式中的基準(zhǔn)價格一般與石油期貨市場中的價格直接相連。因此，期貨價格很大程度上影響了現(xiàn)貨價格。油價的這種特殊形成機(jī)制不可避免會受到期貨市場投機(jī)因素的影響。
　　
　�。�2）突發(fā)事件及政治因素。在短期內(nèi)，突發(fā)事件對石油價格會起到推波助瀾的作用。世界主要產(chǎn)油國位于海灣地區(qū)，中東政治局勢的不穩(wěn)，短期內(nèi)經(jīng)常給世界石油價格造成很大的沖擊。
　　
　　目前，作為世界石油的供應(yīng)地，中東地區(qū)正在經(jīng)歷的大變革牽動了世界各國的神經(jīng)。有分析人士指出，中東國家政治動蕩將持續(xù)很長時間，即便示威游行退去，之后的一兩年內(nèi)，其影響也難以消除。受此影響，世界原油價格很可能將持續(xù)走高。西方國家（法國、英國、美國等）武裝干涉利比亞將造成原油價格再創(chuàng)歷史新高，即突破147.94美元/桶，甚至150美元/桶。
　　
　　4  結(jié)論與建議
　　
　　由以上分析可以看出，稀缺性、金融屬性、戰(zhàn)略屬性等特點是構(gòu)成國際石油價格波動的內(nèi)在動因；脆弱的供需平衡、石油庫存波動、美元匯率等是國際石油價格波動的長期影響因素；國際石油的投機(jī)因素以及對油價的預(yù)期因素、突發(fā)事件和政治干預(yù)等是國際石油價格短期波動的直接原因；三方面共同作用，導(dǎo)致近年來國際石油價格呈現(xiàn)大幅上漲和劇烈波動態(tài)勢。
　　
　　我國是世界上第二大石油消費國，石油價格的上漲會加大外匯平衡壓力，給國內(nèi)的石油產(chǎn)業(yè)鏈帶來沉重壓力，同時也會增加通貨膨脹的壓力，使物價上漲。為了應(yīng)對石油價格的劇烈波動給我國經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響，可以采取以下措施：
　　
　�。�1）加大國內(nèi)石油資源勘探開發(fā)力度，確保石油基本供給。所謂石油基本供給，是指依*本國石油供給，保障國家在經(jīng)濟(jì)、軍事以及國民生活方面對石油的基本需求。目前，我國東部的許多老油田已出現(xiàn)石油產(chǎn)量快速遞減的趨勢，如果沒有后續(xù)石油資源接替，要維持目前的石油年產(chǎn)量也是非常難的。我國應(yīng)加強(qiáng)西部和海域石油勘探開發(fā)，增加石油儲量，擴(kuò)大石油生產(chǎn)能力。
　　
　�。�2）積極投資國外石油勘探開發(fā)業(yè)務(wù)，保障海外石油進(jìn)口。目前，俄羅斯、里海地區(qū)國家、中東地區(qū)國家，競相發(fā)展自己的石油行業(yè)，需要資金，需要技術(shù)，更需要市場，因此，這是中國石油企業(yè)大步走出去的好時機(jī)。中國石油企業(yè)應(yīng)將海外投資的重點放在沙特、伊朗、哈薩克斯坦和俄羅斯的西伯利亞，籌措資金收購其油氣資產(chǎn)，組織技術(shù)力量直接從事油氣勘探、開采、輸送和銷售，努力保障我國不斷增長的石油需求。
　　
　�。�3）建立和完善石油儲備體系，避免石油供應(yīng)風(fēng)險。為了應(yīng)對國際石油市場價格風(fēng)險，應(yīng)建立完備的石油儲備體系，提高石油儲備水平。利用石油儲備，一是可以低價買進(jìn)石油，高價賣出石油；二是在戰(zhàn)亂發(fā)生或國際石油價格狂漲時，運用石油儲備可以平抑國內(nèi)或國際油價，保持本國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運行。發(fā)達(dá)國家都十分重視國家石油儲備，美國、日本和德國的石油儲備分別達(dá)到158天、169天和127天，中國已經(jīng)成為世界第二大石油消費國，石油進(jìn)口依存度已超過40%，但石油儲備天數(shù)僅為35天。因此我國應(yīng)盡早建立完備的石油戰(zhàn)略儲備體系和商業(yè)庫存體系。
　　
　�。�4）開展國際石油期貨交易，規(guī)避國際石油價格風(fēng)險。我國石油公司應(yīng)在國際石油市場上積極參與國際石油衍生品交易，進(jìn)行“風(fēng)險采購”、“高拋低吸”，從事期貨“套期保值”等，一方面從市場價格波動中博取更多的國際收益，另一方面保證對國內(nèi)石油需求的均衡供給。目前我國應(yīng)與日本、韓國和印度等國家合作，建立亞洲地區(qū)的國際石油期貨市場，獲得國際石油市場價格決定的話語權(quán)，充分發(fā)揮石油期貨市場的價格信號功能、近遠(yuǎn)期交易均衡功能和公平交易功能，保障本地區(qū)和本國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。
　　
　�。�5）大力節(jié)約能源，開發(fā)新能源，減少對石油的依賴。從應(yīng)對石油漲價風(fēng)險考慮，應(yīng)加快天然氣、電力、太陽能、地?zé)�、氫、核能、煤氣和可再生能源的開發(fā)，通過技術(shù)創(chuàng)新，使這些能源能夠在更多領(lǐng)域替代石油。同時，注重能源節(jié)約，改進(jìn)能源消費方式，提高能源利用效率。
　　
　　（6）加強(qiáng)石油價格體系改革，建立適應(yīng)國際石油價格波動的市場機(jī)制。目前，我國成品油定價主要由三大石油公司提出定價報告，由國家發(fā)展和改革委員會決定，這種方法與我國目前的石油市場機(jī)制是相適應(yīng)的，特別是在應(yīng)對本次國際石油漲價過程中，起到了非常重要的作用。但是從長遠(yuǎn)看，應(yīng)加強(qiáng)我國石油價格體系改革，建立適應(yīng)國際石油價格波動的市場機(jī)制，真正使三大石油公司進(jìn)入國際石油市場，提高國際競爭能力；使高能耗企業(yè)改變生產(chǎn)增長方式，提高能源使用效率；使國內(nèi)原油、成品油市場體系更加規(guī)范，增強(qiáng)應(yīng)對國際石油市場價格波動的能力。