市場(chǎng)陷入迷茫 投機(jī)資金明顯退出原油市場(chǎng)

　　美國(guó)原油期貨價(jià)格自7月11日創(chuàng)出147美元/桶的巔峰之后，回落了20%之多，近日受110美元支撐，止跌企穩(wěn)。在前1個(gè)月的暴跌途中，無(wú)論是熱帶風(fēng)暴可能造成的煉廠生產(chǎn)中斷，還是俄羅斯和格魯吉亞的武裝沖突等，以往利多油價(jià)的事件接踵而至，卻對(duì)價(jià)格的下跌如“螳臂當(dāng)車(chē)”。在市場(chǎng)看空原油的氣氛未散之時(shí)，高盛卻認(rèn)為原油價(jià)格在年底前仍能上升到149美元/桶，面對(duì)高盛這個(gè)“預(yù)測(cè)大師”，市場(chǎng)似乎又陷入了迷茫和爭(zhēng)論。

　　首先，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（InternationalEnergyAgency，簡(jiǎn)稱(chēng)IEA）去年10月預(yù)計(jì)，2008年全球石油需求增長(zhǎng)為每天210萬(wàn)桶，其中75萬(wàn)桶來(lái)自經(jīng)合組織(OECD)，133萬(wàn)桶來(lái)自新興市場(chǎng)。但最新的月度報(bào)告中，IEA預(yù)測(cè)今年全球原油日需求將只增長(zhǎng)80萬(wàn)桶，至8690萬(wàn)桶，明年增長(zhǎng)幅度為90萬(wàn)桶。另外，石油輸出國(guó)組織（OPEC）在其7月能源月報(bào)中預(yù)測(cè)，2009年市場(chǎng)對(duì)于OPEC原油的需求將從今年的每日3195萬(wàn)桶下跌至3124萬(wàn)桶，這將是2002年以來(lái)對(duì)于OPEC原油需求首次出現(xiàn)顯著下滑。

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　　其次，為贏得總統(tǒng)大選，美國(guó)兩黨領(lǐng)導(dǎo)人都有意調(diào)控油價(jià)。2004年美國(guó)總統(tǒng)大選時(shí)，原本一路飆升的國(guó)際原油價(jià)格大幅度下跌，并且在11月2日當(dāng)天重新回到了每桶50美元以下，比此前創(chuàng)造的最高紀(jì)錄下跌了6美元多。2006年美國(guó)中期大選，布什政府推出一系列措施來(lái)抑制油價(jià)，造成油價(jià)大幅回調(diào)，從2006年7月14日的78.4美元/桶下跌到2007年初的不到50美元，下跌幅度達(dá)37%。

　　今年的“競(jìng)選優(yōu)惠”再次出現(xiàn)。5月布什政府宣布停止戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，7月，布什要求國(guó)會(huì)解禁美國(guó)近海石油開(kāi)采。而同樣為了贏得大選，民主黨候選人奧巴馬不僅改變了起初反對(duì)解禁美國(guó)近海石油開(kāi)采的立場(chǎng)，甚至要求釋放7000萬(wàn)桶戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備來(lái)平抑油價(jià)。今年的7月11日油價(jià)創(chuàng)出147.27美元的歷史高點(diǎn)后大幅回落。歷史的重復(fù)出現(xiàn)讓我們期待“競(jìng)選優(yōu)惠”的再次到來(lái)。

　　再次，上半年高油價(jià)成了全世界高度關(guān)注的問(wèn)題，美國(guó)國(guó)會(huì)、期貨交易管理委員會(huì)等機(jī)構(gòu)也開(kāi)始調(diào)查是否存在操縱油價(jià)的行為，從而對(duì)投機(jī)資金形成較大的影響。從那時(shí)起基金不斷減持多單，凈多單由3月11日的11.33萬(wàn)手不斷減少，到8月12日變成了凈空單9130手；同時(shí)原油期貨總持倉(cāng)由3月11日的148.44萬(wàn)手減到8月12日的124.14萬(wàn)手。投機(jī)資金退出原油市場(chǎng)明顯。

　　綜合分析，筆者認(rèn)為在美元持續(xù)反彈、投資者逐漸遠(yuǎn)離商品市場(chǎng)、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響下，油價(jià)大幅上升的理由不夠充分。