國際原油方面：本月國際油價在兩度升至145美元以上的歷史最高位后，最終因?qū)嶋H需求下滑和經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期放緩等因素的集體作用下，跌下高峰。正像我們在之前報告中預(yù)期的那樣，在這期間NYMEX市場的投機(jī)凈多頭寸亦持續(xù)下滑，并于月末轉(zhuǎn)為凈空持倉。這在短期內(nèi)不但抑制了油價的上漲，更促進(jìn)了油價的下跌。原油期貨價格于月末下跌至每桶120美元附近的第一回落目標(biāo)位。而市場經(jīng)過連續(xù)的走低之后，近期美國汽油需求有恢復(fù)的趨勢。同時較低的進(jìn)口和煉廠產(chǎn)能利用率，以及逐漸恢復(fù)的需求可能令庫存，尤其是汽油庫存近期內(nèi)繼續(xù)下滑，從而對原油期價形成一定支撐。
另外，美元暫時止住了跌勢。美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響逐漸擴(kuò)散至全球范圍，從而被動地令美元受到支撐。而后期美國進(jìn)一步減息的可能小于加息的可能。同時，美國政府也表達(dá)了維持強(qiáng)勢美元的態(tài)度，這將壓制原油價格。而利空的因素還有：布什政府多次要求允許開采美國近海油田。而在民主黨人的推動下，美參議院將出臺一項旨在抑制能源市場上投機(jī)活動的立法也將實施。這可能意味著在下半年美國大選來臨前，共和黨和民主黨已經(jīng)開始逐漸出臺壓低油價的政策以獲取民眾支持。但令人頭疼的伊朗核爭端似乎還未能得到有效的解決，并存在激化的可能。同時，8、9月份，亦是大西洋颶風(fēng)最高發(fā)的時期。因此，處于回落過程中的油價仍會受一些利多預(yù)期的支撐。
綜合來看，目前原油市場各方面影響因素可以說是多空參半。特別是油價在最近2周的時間內(nèi)已經(jīng)大幅回落了逾20美元，在技術(shù)上短期將受到空投回補(bǔ)盤的支撐。但由于眾多因素的壓制，價格若想轉(zhuǎn)強(qiáng)并不容易。預(yù)計油價在8月份將演繹寬幅振蕩的格局，但還不具備沖擊紀(jì)錄新高的能量。目前NYMEX油價上方阻力位在132美元和139美元一線；下方支撐位分別在120和110美元附近。
燃料油市場方面：7月份先是新加坡燃料油價格在原油強(qiáng)勢的帶領(lǐng)下強(qiáng)勁上揚(yáng)，并在月中升至每噸780美元的歷史最高位。但隨著國際原油價格的快速回落，新加坡價格亦大幅走低。但市場受到8月份到貨較少的影響持堅。同時，雖然價格較高，但庫存還是正在被緩慢滴消耗。后期供應(yīng)和需求同時下降，令市場基本保持平衡。國內(nèi)燃料油現(xiàn)貨市場較為抗跌，因國內(nèi)在6月份上調(diào)成品油和電價后，7月再次補(bǔ)貼珠三角地區(qū)電價。但只是部分減少了企業(yè)的虧損，所以對市場提震作用有限。滬燃油期價起初在政策利好的支撐下較為抗跌，但由于政策并未完全解決虧損，所以后期期價補(bǔ)跌，并運(yùn)行于近期形成的下跌通道之中。后期我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及節(jié)能減排還會進(jìn)一步深化，對燃料油的需求形成利空。但經(jīng)過近期的補(bǔ)跌后，從期現(xiàn)價差來看，差價已經(jīng)接近正常區(qū)間的下沿，也就是說目前現(xiàn)貨價格將會對期價形成一定支撐。后市若無政策利好等消息出臺，則滬燃油期價跟隨原油形成振蕩格局的可能較大。目前滬燃油期價下方支撐在5100元和4700元附近；上方阻力則位于5300元和5500元一線。
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