摩根富林明看好H股看空油價(jià)至110美元

　　“油價(jià)現(xiàn)在已經(jīng)漲得太高，從基本面來看，90-100美元才是比較正常的價(jià)格。我們認(rèn)為，油價(jià)中長期會(huì)從高位回落，或于年底到達(dá)110美元左右水平。”摩根富林明大中華投資總監(jiān)王浩近日在接受記者采訪時(shí)表示，該機(jī)構(gòu)看空油價(jià)。除了對油價(jià)回落表示有信心之外，王浩還就全球通脹問題以及H股走勢等問題回答了記者提問。

　　您認(rèn)為高油價(jià)從去年啟動(dòng)到現(xiàn)在的主要驅(qū)動(dòng)因素是什么？摩根富林明看空油價(jià)的因素有哪些？

 　　王浩：我們認(rèn)為油價(jià)從啟動(dòng)到現(xiàn)在存在金融投資者推高價(jià)格的因素。估計(jì)這一因素對石油價(jià)格的影響大約在25-30美元。另一方面因素則是美元已基本到達(dá)底部。隨著信貸問題中金融業(yè)的損失規(guī)模逐漸清晰，未來美元匯價(jià)可能開始回升，這對油價(jià)也將有負(fù)面影響。

　　而從國際石油供需關(guān)系來看，沙特阿拉伯已增加供應(yīng)，歐佩克也已承認(rèn)油價(jià)是一個(gè)問題，而美國作為國際上用油最多的國家，用油量也開始有下降趨勢，所以從供需關(guān)系來看油價(jià)可能回落。此外，石油期貨市場上，存在很大比例的借貸，現(xiàn)金只占期貨合同的大概10%左右，我們相信現(xiàn)金比例未來也會(huì)上升，從而降低對沖基金對油價(jià)的影響。

　　您認(rèn)為下半年全球經(jīng)濟(jì)是否會(huì)進(jìn)入衰退？

　　王浩：目前國際經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境非常不穩(wěn)定，但從發(fā)展趨勢來看，最壞的情況在3月份已經(jīng)過去，現(xiàn)在的主要問題已經(jīng)是通貨膨脹和油價(jià)高漲。展望未來，全球經(jīng)濟(jì)雖然不會(huì)進(jìn)入衰退，但今明兩年的成長率會(huì)很低。至于引發(fā)這場信貸危機(jī)的投資銀行，相信還需要12至18個(gè)月時(shí)間，才能慢慢恢復(fù)到正常狀態(tài)。而全球通脹高企，則讓這些恢復(fù)過程變得更加緩慢。

　　您認(rèn)為全球通脹會(huì)隨著油價(jià)的繼續(xù)走高而再度惡化嗎？

　　王浩：目前的全球通脹主要是兩個(gè)組成部分，一為石油價(jià)格高漲，帶動(dòng)大宗商品價(jià)格全面上漲；二為食品價(jià)格上漲。如果未來油價(jià)調(diào)整，會(huì)帶動(dòng)其他傳統(tǒng)商品價(jià)格出現(xiàn)下跌，從而緩解全球通脹，并對全球股市是利好消息。但食品價(jià)格短期不會(huì)下跌，這是因?yàn)槭称穬r(jià)格上漲是由供需決定的，供需緊張問題短期不會(huì)得到解決，比如美國耗費(fèi)大片農(nóng)田生產(chǎn)生物燃料等政策短期不會(huì)發(fā)生改變。所以造成通脹高企的兩個(gè)因素，只有油價(jià)會(huì)有所改善。

　　對下半年大中華地區(qū)股市的整體走勢，您如何看待？

　　王浩：我們認(rèn)為，在大中華地區(qū)，臺灣股市將有所表現(xiàn)，主要是政治上的利好因素，但表現(xiàn)不會(huì)太大；香港股市的房地產(chǎn)公司價(jià)格會(huì)開始下調(diào)，今年年初以來地產(chǎn)股上升幅度過大，現(xiàn)在美國面臨加息可能，對于香港的房地產(chǎn)行業(yè)是利空消息；H股的前景比較樂觀，中國雖然也有通脹問題，但總體趨勢趨緩。從估值方面來看，目前H股比較合理；從盈利前景來看，H股整體的每股盈利增長應(yīng)該可以達(dá)到市場預(yù)期。我們看好能源類、消費(fèi)品和銀行板塊。