本周對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是艱難的一周，市場(chǎng)經(jīng)歷了七年來(lái)最長(zhǎng)的單日跌勢(shì)，且價(jià)格徘徊在3月份以來(lái)的最低水平附近。 盡管金價(jià)近期仍有可能進(jìn)一步下跌，但一些分析師表示，可能會(huì)看到隧道盡頭的一些曙光。周五(10月6日)，現(xiàn)貨黃金收漲，結(jié)束了連續(xù)9天的下跌勢(shì)頭。 周五上漲之前，金價(jià)一度跌至七個(gè)月新低，此前數(shù)據(jù)顯示漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)上月創(chuàng)造33.6萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。然而，一些分析師認(rèn)為，令人失望的工資增長(zhǎng)和不變的失業(yè)率給了美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月維持利率不變的空間。 周五，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1831.82美元/盎司，當(dāng)日上漲11.72美元或0.64%，但本周下跌16.87美元或0.91%。 盡管金價(jià)止住了近十年來(lái)最長(zhǎng)的單日跌勢(shì)，但本周仍以下跌近1%結(jié)束。此前一周，金價(jià)下跌了4%。 Moor Analytics創(chuàng)始人Michael Moor表示，雖然黃金市場(chǎng)仍處于看跌回調(diào)中，但它正在測(cè)試關(guān)鍵的下行極限，這可能促使一些投資者探索市場(chǎng)的看漲潛力。 他補(bǔ)充說(shuō)，管理潛在交易的一個(gè)方法是做多兩份未來(lái)合約。建議是，當(dāng)交易轉(zhuǎn)為盈利時(shí)，平掉一個(gè)頭寸，讓另一個(gè)頭寸繼續(xù)運(yùn)行。 Moor指出，第二個(gè)倉(cāng)位將被止損，或者潛在的反彈可能確認(rèn)回調(diào)結(jié)束。 Moor補(bǔ)充說(shuō)，在1826美元下方，他預(yù)計(jì)另一個(gè)主要的耗盡水平將在1796美元左右。 他說(shuō):“如果這個(gè)水平得以維持，我們看到反彈，這可能標(biāo)志著一個(gè)新的長(zhǎng)期看漲結(jié)構(gòu)的開始�！薄拔铱纯拯S金，所有的技術(shù)面，所有的東西都指向更低的水平，但這些耗盡水平是交易員應(yīng)該測(cè)試市場(chǎng)的地方�！� 與此同時(shí)，許多分析師對(duì)黃金持中立態(tài)度，他們?cè)谟^望債券收益率是否已見頂。 長(zhǎng)期債券收益率飆升仍是金價(jià)上漲的最大推動(dòng)力。本周黃金遭遇拋售之際，漂亮國(guó)30年期國(guó)債收益率自2007年以來(lái)首次升至5%，而10年期國(guó)債收益率觸及4.8%的16年新高。 固定收益分析師指出，債券收益率受到這樣一種預(yù)期的推動(dòng)，即美聯(lián)儲(chǔ)即使完成了加息，在可預(yù)見的未來(lái)仍將把利率維持在限制區(qū)間。 盡管債券收益率仍有上升空間，許多分析師預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率將觸及5%，但一些人說(shuō)，見頂近在咫尺。 OANDA資深市場(chǎng)分析師Edward Moya表示，“我認(rèn)為，從這些最新的就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，這顯然是漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)最好的表現(xiàn)�！薄翱紤]到債券市場(chǎng)正在發(fā)生的情況，漂亮國(guó)企業(yè)開始陷入困境只是時(shí)間問(wèn)題。” Moya說(shuō)，隨著信用卡債務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)者也感受到了利率上升的壓力。 他說(shuō):“由于利率上升，經(jīng)濟(jì)的許多領(lǐng)域都將陷入停滯�！� 一些分析師指出，長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格上漲是漂亮國(guó)經(jīng)濟(jì)正走向衰退的另一個(gè)有力指標(biāo)。 許多人仍認(rèn)為債券市場(chǎng)的拋售是有序的，也有人表示，要引發(fā)類似去年英國(guó)債券市場(chǎng)所見的危機(jī)需要更多的因素。 凱投宏觀(Capital Economics)副首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonas Goltermann在周五的一份報(bào)告中表示:“過(guò)去三個(gè)月的政府債券拋售，引發(fā)了人們對(duì)金融不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政政策前景的不安質(zhì)疑�！薄皞找媛噬仙乃俣瓤赡芰钊藫�(dān)憂，因?yàn)樗赡軐?dǎo)致市場(chǎng)功能受損，并形成一個(gè)自我強(qiáng)化的周期，即被迫拋售債券，推低債券價(jià)格，加劇波動(dòng)性。政府債券市場(chǎng)最近的兩次崩潰——2020年3月的‘基差交易’崩潰和2022年‘特拉斯經(jīng)濟(jì)學(xué)’崩潰造成的英國(guó)‘負(fù)債驅(qū)動(dòng)投資(LDI)危機(jī)’——表明市場(chǎng)功能有可能迅速惡化，并導(dǎo)致其他資產(chǎn)市場(chǎng)的溢出效應(yīng)�！� 盡管風(fēng)險(xiǎn)在增加，但Goltermann還指出，債券市場(chǎng)波動(dòng)率仍低于去年英國(guó)的水平。 Moya表示，下周的通脹數(shù)據(jù)可能為金價(jià)提供一些短期支撐。他解釋說(shuō)，溫和的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)提高人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)完成加息的預(yù)期，這應(yīng)該會(huì)緩解債券收益率的一些壓力。 盡管Moya認(rèn)為金價(jià)有可能跌至1800美元，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升可能使當(dāng)前價(jià)格成為一個(gè)有吸引力的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)。 他說(shuō)：“短期來(lái)看，即使債券收益率上升，我認(rèn)為黃金在這里仍可以買入�！薄坝捎诮�(jīng)濟(jì)存在如此多的不確定性，黃金的看漲因素越來(lái)越多�！� 需要重點(diǎn)關(guān)注的數(shù)據(jù)和事件： 周三: 漂亮國(guó)PPI、9月FOMC會(huì)議紀(jì)要 周四: 漂亮國(guó)CPI、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 周五: 密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)
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