一個(gè)關(guān)鍵的重要信號(hào)！基金“年底前買入大宗商品” 黃金多頭增高、美元空頭押注利好日元

　　盛寶銀行(Saxo Bank)發(fā)布的每周交易者持倉(cāng)報(bào)告(COT)顯示，基金在2022年底前買入大宗商品。而報(bào)告中也提到，黃金多頭增高，更多押注在美元空頭。投機(jī)者表現(xiàn)出對(duì)增加商品敞口的持續(xù)和廣泛的興趣，以石油、黃金和玉米為首。隨著歐元多頭觸及23個(gè)月高點(diǎn)，美元空頭進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　交易者持倉(cāng)報(bào)告COT由漂亮國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)和ICE歐洲交易所針對(duì)布倫特原油和瓦斯油發(fā)布。盛寶銀行更新截至12月27日?qǐng)?bào)告顯示，隨著經(jīng)濟(jì)在數(shù)月的封鎖限制后重新開放，中國(guó)需求前景改善推動(dòng)了這些發(fā)展。納斯達(dá)克指數(shù)下跌2.3%，年跌幅接近33%，而美元的持續(xù)拋售，主要利好歐元和日元。

　　彭博商品指數(shù)在報(bào)告周內(nèi)上漲1.3%，因?yàn)樗�正朝著又一個(gè)強(qiáng)勁的年度漲幅邁進(jìn)，尤其是在緊張的市場(chǎng)使大多數(shù)期貨合約處于現(xiàn)貨溢價(jià)狀態(tài)的推動(dòng)下。雖然彭博現(xiàn)貨指數(shù)去年“僅”實(shí)現(xiàn)了6.8%的回報(bào)，但緊縮和現(xiàn)貨溢價(jià)上升，尤其是在今年上半年，幫助推動(dòng)BBG總回報(bào)指數(shù)，其中包括賣出(滾動(dòng))和以高于下個(gè)月購(gòu)買價(jià)格的價(jià)格到期合約，年回報(bào)率為16%。

　　在報(bào)告周內(nèi)，本報(bào)告追蹤的24種主要商品期貨中除一種外均出現(xiàn)凈買盤，導(dǎo)致合并凈多頭增加16%至140萬(wàn)手，創(chuàng)六個(gè)月新高。2/3的增長(zhǎng)是由于增加了新的多頭頭寸，而剩下的1/3是由于交易員削減了空頭頭寸。由于所有行業(yè)都被天然氣收購(gòu)，唯一的例外是，這些發(fā)展背后的驅(qū)動(dòng)力必須在整體宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中找到，最顯著的是美元走軟和對(duì)中國(guó)需求前景的樂觀情緒。

　　黃金多頭合約達(dá)到6.73萬(wàn)份合約，為6月初以來(lái)的最高水平，這主要是由于賣空者對(duì)黃金承受漂亮國(guó)債券收益率新一輪上漲的能力感到沮喪而縮減敞口。盡管黃金尚未決定性地向上突破，但市場(chǎng)情緒已從逢強(qiáng)賣出轉(zhuǎn)變?yōu)榉甑唾I入。

　　盡管美元走強(qiáng)和漂亮國(guó)國(guó)債收益率飆升帶來(lái)巨大阻力，但2022年收盤時(shí)幾乎沒有變化，2023年的前景看起來(lái)對(duì)價(jià)格更有利，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退和股市估值風(fēng)險(xiǎn)、央行利率最終見頂以及通貨膨脹沒有回到預(yù)期水平的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)到年底將低于3%的水平，所有這些都增加了支持。

　　此外，去年幾家央行看到的去美元化，黃金購(gòu)買量創(chuàng)歷史新高，看起來(lái)將繼續(xù)下去，從而為市場(chǎng)提供了一個(gè)軟底。一如既往，美元和收益率走勢(shì)將成為關(guān)注的焦點(diǎn)，而在短期內(nèi)，市場(chǎng)將關(guān)注周三的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要和周五的漂亮國(guó)就業(yè)報(bào)告。

　　投機(jī)者將2022年拋在腦后，持有自2021年7月以來(lái)最大的美元空頭頭寸。相對(duì)于9種國(guó)際貨幣基金組織(IMF)期貨和美元指數(shù)，美元空頭總額達(dá)到74億美元，其中196億美元等值的歐元多頭部分被歐元空頭頭寸(盡管有所減少)所抵消。

　　歐元多頭的額外多頭發(fā)生在周四的黃金交*之前，當(dāng)時(shí)50天的簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線超過200天。3%的漲幅使凈多頭合約升至23個(gè)月高點(diǎn)146000份合約。

　　在增加新的多頭頭寸和減少空頭頭寸的共同推動(dòng)下，所有五種原油和燃料產(chǎn)品的看漲押注都增加了。最大的變化出現(xiàn)在布倫特原油，其漲幅為44%，為17個(gè)月以來(lái)的最大漲幅，將凈多頭提升至144000手，創(chuàng)七周新高。盡管圣誕節(jié)前的冬季凍結(jié)，但天然氣的持續(xù)暴跌幫助將凈空頭增加63%至59000。

　　原油期貨在自2008年以來(lái)的最寬區(qū)間內(nèi)交易后，結(jié)束2022年的震蕩收盤價(jià)。毫無(wú)疑問，又一個(gè)動(dòng)蕩的一年即將到來(lái)，多重不確定性仍在影響供需。短期內(nèi)可能相互制衡的兩個(gè)最大因素仍然是中國(guó)需求復(fù)蘇的前景被對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂所抵消。新冠疫情的恐懼、通脹對(duì)抗中央銀行、缺乏對(duì)發(fā)現(xiàn)未來(lái)供應(yīng)的投資、勞動(dòng)力短缺和對(duì)俄羅斯的制裁也將在未來(lái)幾個(gè)月發(fā)揮作用。