黃金大跳水背后的元兇找到了！研究主管：金價今年本該大跌21% 明年料將大漲至1900美元

　　一位大宗商品分析師表示，盡管債券收益率上升和美元異常上漲給黃金帶來了巨大阻力，但毫無疑問，黃金仍是投資者必不可少的對沖工具。

　　WisdomTree大宗商品研究主管Nitesh Shah最近在接受Kitco News采訪時表示，盡管在2022年的大部分時間里，黃金一直處于下行趨勢，但這種貴金屬相對堅挺。

　　上周金價跌至兩年來的低點時，市場較年初下跌了約12%。本周，金價出現(xiàn)空頭回補反彈，重新突破了1700美元的水平，今年以來的跌幅降至6%。

　　Shah說，根據(jù)他的模型，考慮到今年債券收益率的上漲幅度以及美元升至20年高點，金價今年本應該會下跌21%。

　　他說:“我知道有些人對黃金感到失望，他們問在通脹如此之高的情況下，金價為何沒有走高。但在這種情況下，黃金表現(xiàn)相當不錯。”“如果你是非美元黃金投資者，那么金價正接近歷史高點。”

　　Shah說，他懷疑實物黃金市場和紙黃金之間日益擴大的分歧是黃金在當前環(huán)境下表現(xiàn)良好的原因。

　　漂亮國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，黃金市場上看空的投機性頭寸處于4年來的最高水平，這令票據(jù)市場承壓。

　　Shah說，雖然機構投資者逃離了黃金市場，但散戶投資者正在介入購買實物黃金。他指出，黃金和白銀的溢價仍然極高，表明現(xiàn)貨市場吃緊。

　　他說:“現(xiàn)貨市場對市場的支持比我們想象的要大得多�！薄斑@與2013年的情況類似，當時期貨價格下跌釋放了對實物金屬的大量需求�！�

　　Shah補充說，對黃金的健康需求在中國尤為明顯，因為隨著金價達到創(chuàng)紀錄水平，中國的黃金供應無法滿足需求。今年9月，上海黃金交易所基準金價比倫敦黃金市場協(xié)會(LBMA)設定的基準價格高出43美元。

　　與此同時，8月份中國黃金進口量升至4年高點。

　　Shah表示，除了零售需求外，未公布的央行購買也可能為金價提供支撐。Shah說，他懷疑俄羅斯央行正在購買國內黃金產品，因為西方制裁切斷了俄羅斯進入全球市場的渠道。

　　Shah說，他還懷疑中國央行正在購買更多黃金。

　　“我們看到大量黃金流入中國，但溢價相當高。我們沒有太多關于黃金去向的信息�！�

　　盡管短期內紙黃金價格預計將陷入困境，但Shah表示，他仍然樂觀地認為，金價將在2023年開始上漲，并在第三季度回升至1900美元上方。

　　“我不認為通貨膨脹正在消失。我認為各國央行在遏制通脹方面不會特別成功，這將繼續(xù)對黃金有利�！�

　　盡管美聯(lián)儲預計將在2023年繼續(xù)加息，但Shah表示，他預計利率將在明年上半年達到峰值；不過他補充說，他預計到第三季度通脹將維持在5%左右。

　　他補充說，在這種環(huán)境下，投資者將再次將黃金視為對沖通脹的重要工具。