黃金交易：特金會(huì)起死回生，靚麗非農(nóng)余威尚存

　　周一(6月4日)亞洲時(shí)段，金價(jià)在開盤后沖高回落后，目前趨于平穩(wěn)，主要交投于1293.6美元一線�；仡櫳现�，多起地緣局勢(shì)發(fā)酵，諸如貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)、意大利政局等風(fēng)險(xiǎn)事件都加劇了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。不過，美朝關(guān)系卻出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。此外，非農(nóng)報(bào)告表現(xiàn)靚麗，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加速升息持樂觀預(yù)期，或中期壓制金價(jià)。
　　
　　展望本周，貿(mào)易戰(zhàn)議題仍是影響黃金的一大重要因素。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議臨近，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下半年貨幣政策走向的分歧有望加大，而美元可能因此波動(dòng)性加劇，從而影響黃金走勢(shì)。
　　
　　“特金會(huì)”起死回生，金價(jià)晚節(jié)不保
　　
　　上周五(6月1日)金價(jià)于盤中大幅震蕩，雖然美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)靚麗一度壓制金價(jià)跌破1290美元關(guān)口。但此后因貿(mào)易戰(zhàn)不確定性有升溫跡象，避險(xiǎn)買盤回流黃金，金價(jià)一度急升至1299美元。不過，金價(jià)此后仍回落并回吐大部分反彈漲幅，其中一個(gè)重原因在于美朝局勢(shì)獲得正面進(jìn)展，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅回落。
　　
　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普與朝鮮勞動(dòng)黨中央委員會(huì)副委員長(zhǎng)金英哲會(huì)面，據(jù)特朗普表示，他看到談判框架將在未來一段時(shí)間不斷發(fā)展，舉行一次會(huì)議還不夠。預(yù)計(jì)6月份的峰會(huì)上不會(huì)達(dá)成朝鮮拆除其核項(xiàng)目的協(xié)議。認(rèn)為解決朝鮮問題需要一個(gè)過程。他從來沒有說過一次會(huì)議就能解決問題，他認(rèn)為這需要一個(gè)過程才能得以解決。
　　
　　此前，市場(chǎng)擔(dān)憂的主要問題在于美朝雙方在核問題上的分歧最終可能無(wú)法促成“特金會(huì)”成行。不過，特朗普的講話中已經(jīng)明顯暗示了會(huì)議將不會(huì)因這一分歧而取消。鑒于美國(guó)總統(tǒng)特朗普此前曾宣布取消“特金會(huì)”，并招致大量避險(xiǎn)買盤涌入金市。此番“特金會(huì)”有望如期舉行，則可能招致潛伏金市多日的避險(xiǎn)買盤選擇立場(chǎng)。上周五金價(jià)晚節(jié)不保，一定程度上反映了這一可能。
　　
　　靚麗非農(nóng)大振美聯(lián)儲(chǔ)四次加息預(yù)期，金價(jià)中期承壓
　　
　　除美朝局勢(shì)緩和這一因素外，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)大幅好于市場(chǎng)預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息四次的預(yù)期升溫，也導(dǎo)致金價(jià)在沖高后空單接機(jī)入場(chǎng)。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口新增22.3萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)超預(yù)期的18.8萬(wàn)，失業(yè)率也錄得3.8%，創(chuàng)下18年來的新低。此外，美國(guó)5月平均每小時(shí)工資年率錄得2.7%，與預(yù)期持平。5月平均每小時(shí)工資月率錄得0.3%，高于預(yù)期的0.2%。
　　
　　數(shù)據(jù)公布后，金價(jià)一度跌破1290美元。不過，此后金價(jià)反彈，部分原因或歸因?yàn)槊绹?guó)總統(tǒng)特朗普提前泄露了數(shù)據(jù)利好的消息。數(shù)據(jù)公布前，特朗普曾在他的推特上表示，他“期待”看到本次就業(yè)數(shù)據(jù)。因此，部分黃金空單可能在數(shù)據(jù)公布前就提前進(jìn)程，而數(shù)據(jù)公布后他們已經(jīng)可以獲利了結(jié)。
　　
　　不過，就中期而言，此次非農(nóng)報(bào)告的結(jié)果仍影響深遠(yuǎn)，因?yàn)樗�很可能意味著美�?lián)儲(chǔ)加息升息的壓力正在積聚。知名金融博客零對(duì)沖認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)6月加息提供了保障。特朗普今天發(fā)推特表示，期待即將公布的就業(yè)數(shù)據(jù)，這強(qiáng)烈暗示特朗普不僅提前看了這些數(shù)據(jù)，并且這個(gè)數(shù)據(jù)還是一個(gè)好的數(shù)據(jù)。
　　
　　本次非農(nóng)報(bào)告中最亮眼的是薪資增速月率好于預(yù)期，預(yù)示著薪資或?qū)⒃僖淮紊蠞q，確認(rèn)6月美聯(lián)儲(chǔ)將加息的可能性，且年內(nèi)再加息決定不限于此。但在一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的收緊計(jì)劃產(chǎn)生影響。
　　
　　全球貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)積聚，料對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐
　　
　　上周五金價(jià)在非農(nóng)報(bào)告公布后先跌后漲，除了數(shù)據(jù)結(jié)果泄露，導(dǎo)致空單提前獲利了結(jié)這一因素外，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)仍然居高不下，為避險(xiǎn)買盤提供了做多的動(dòng)因。而在上周末，雖然中美貿(mào)易談判結(jié)果偏向積極，但美國(guó)與歐盟、加拿大等國(guó)家和地區(qū)的貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)惡化跡象，仍令投資者感到擔(dān)憂。
　　
　　首先，中美雙方于6月2日至3日就兩國(guó)經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行了磋商，據(jù)新華社公布的《中方就中美經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表聲明》中顯示，雙方就落實(shí)兩國(guó)在華盛頓的共識(shí)，在農(nóng)業(yè)、能源等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了良好溝通，取得了積極的、具體的進(jìn)展，相關(guān)細(xì)節(jié)有待雙方最終確認(rèn)。
　　
　　但《聲明》中也強(qiáng)調(diào)，中美之間達(dá)成的成果，都應(yīng)基于雙方相向而行、不打貿(mào)易戰(zhàn)這一前提。如果美方出臺(tái)包括加征關(guān)稅在內(nèi)的貿(mào)易制裁措施，雙方談判達(dá)成的所有經(jīng)貿(mào)成果將不會(huì)生效。
　　
　　除中美貿(mào)易磋商外，于上周末舉行的G7會(huì)議則劍撥弩張了很多。據(jù)報(bào)道，美國(guó)最親密盟國(guó)的財(cái)長(zhǎng)們對(duì)特朗普政府加征鋼鋁進(jìn)口關(guān)稅表達(dá)了強(qiáng)烈的不滿。除美國(guó)外的其他六個(gè)G7國(guó)家發(fā)表聲明稱，要求美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽向美國(guó)總統(tǒng)特朗普轉(zhuǎn)達(dá)他們對(duì)美國(guó)關(guān)稅舉措一致的憂慮和失望，顯示出G7內(nèi)部罕見地出現(xiàn)分歧。
　　
　　意大利組閣風(fēng)波平息，西班牙政局影響力有限
　　
　　在經(jīng)歷一番波折后，意大利新政府終究宣告組建完成，對(duì)全球金融市場(chǎng)而言，這無(wú)疑是一個(gè)積極的信號(hào)。上周意大利局勢(shì)一度引發(fā)全球股市債市巨震，而金價(jià)則相應(yīng)受到提振。
　　
　　另外，部分投資者擔(dān)憂西班牙首相被罷免后，西班牙政局動(dòng)蕩可能接棒意大利局勢(shì)，并影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。不過，就結(jié)果來看，西班牙新任首相桑切斯宣布上臺(tái)后，歐元卻錄得反彈。
　　
　　究其原因，繼任首相西班牙社會(huì)黨黨魁桑切斯此前已經(jīng)承諾，要制定溫和、親歐的方案。而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)也預(yù)計(jì)，西班牙經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策不會(huì)在短期內(nèi)發(fā)生明顯變化。
　　
　　綜上，歐元區(qū)局勢(shì)暫時(shí)趨于穩(wěn)定，將利好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，而對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)不利。