隨著美債收益率持續(xù)攀升，美元指數(shù)也繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，目前仍然位于今年高點(diǎn)附近。目前有觀點(diǎn)認(rèn)為，美元指數(shù)已經(jīng)成為新的“恐慌指標(biāo)”，從歷史上來(lái)看，美元走強(qiáng)對(duì)于新興市場(chǎng)而言可謂一大“魔咒”。此外，對(duì)于與美元走勢(shì)呈高度負(fù)相關(guān)的黃金來(lái)說(shuō)，只要美元持續(xù)升值，那么金價(jià)可能就會(huì)面臨更大的下行壓力。
因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)健，且美聯(lián)儲(chǔ)似乎有望比其它央行更快收緊政策，近期美元飆升、10年期美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)2011年以來(lái)最高水平。
周四，10年期美債收益率連續(xù)第五天上漲，推動(dòng)美元繼續(xù)走強(qiáng)。美元兌幾乎所有G10對(duì)手貨幣攀升。
周四紐約尾盤，ICE美元指數(shù)上漲0.1%，報(bào)93.44，徘徊在2018年高點(diǎn)附近。彭博美元即期指數(shù)也攀升0.2%。
受美元走強(qiáng)打壓，周四新興市場(chǎng)貨幣和大宗商品貨幣下跌。
土耳其里拉本周跌至紀(jì)錄低位，土耳其央行周三表示，正在關(guān)注市場(chǎng)并將采取必要措施恢復(fù)信心。
FXTM研究分析師Lukman Otunuga周四表示，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)今年加息的預(yù)期升溫，確保了美元走強(qiáng)仍是市場(chǎng)的主導(dǎo)主題。
Otunuga指出，積極的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美國(guó)債券收益率的上升以及利率上升的猜測(cè)，使美元升至5個(gè)月來(lái)的最高水平。價(jià)格走勢(shì)表明，看漲者顯然已經(jīng)回歸，隨著利差繼續(xù)有利于美元走強(qiáng)，美元料將進(jìn)一步上漲。
高盛(Goldman Sachs)周四發(fā)布報(bào)告稱，美元近期的技術(shù)前景繼續(xù)呈現(xiàn)溫和樂(lè)觀的跡象。
美銀美林(BoAML)表示，美元目前正在反彈；基本面仍然利好美元，不論是良好的數(shù)據(jù)表現(xiàn)還是利差都暗示美元反彈趨勢(shì)能進(jìn)一步延續(xù)。
彭博周四撰文稱，長(zhǎng)期以來(lái)，投資者一直使用波動(dòng)率指數(shù)(VIX)來(lái)尋找市場(chǎng)滑坡的跡象，現(xiàn)在他們可以將美元加入到他們的恐懼指標(biāo)名單中。這一點(diǎn)在新興市場(chǎng)股市尤為明顯。最近幾周，隨著美元的飆升令高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)變得不那么吸引人，新興市場(chǎng)股市反彈走勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
Oanda亞太交易主管Stephen Innes在一份報(bào)告中寫道：“忘記VIX吧，假如我們考慮到美元暴露出的市場(chǎng)裂縫數(shù)量，美元指數(shù)已經(jīng)是新的恐慌指標(biāo)�！�
事實(shí)上，摩根士丹利(Morgan Stanley)投資管理經(jīng)理人Jim Caron在今年2月6日時(shí)曾指出，美元指數(shù)應(yīng)可直接替代VIX。他表示，假如美元跳漲，即代表避險(xiǎn)風(fēng)潮又起。
而早在2016年11月，國(guó)際清算銀行(BIS)就在一份報(bào)告中稱，美元已經(jīng)取代VIX，成為了新的衡量風(fēng)險(xiǎn)偏好的恐慌指標(biāo)。BIS當(dāng)時(shí)稱，“鑒于美元能夠反映全球借貸的景氣程度，強(qiáng)勢(shì)美元之下可能沒(méi)有贏家�！�
作為全球儲(chǔ)備貨幣，美元的走勢(shì)在任何時(shí)候都會(huì)牽動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)，引發(fā)全球資金流動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)格和大宗商品價(jià)格的動(dòng)蕩。這被稱之為“美元魔咒”。
從過(guò)去幾十年的歷史看，每一次美元指數(shù)上升的時(shí)候，新興市場(chǎng)一些國(guó)家就會(huì)出現(xiàn)資金外逃，貨幣貶值等問(wèn)題，進(jìn)而嚴(yán)重影響這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)。
上個(gè)世紀(jì)90年代的拉美、墨西哥、俄羅斯債務(wù)危機(jī)、亞洲金融危機(jī)等，都可以說(shuō)是“美元魔咒”導(dǎo)演的大麻煩。
瑞穗證劵亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光近日撰文指出，細(xì)數(shù)近30年來(lái)的新興市場(chǎng)危機(jī)，均與美元反轉(zhuǎn)有關(guān)。
哈佛大學(xué)教授Carmen Reinhart周四警告稱，新興市場(chǎng)目前情況比全球金融危機(jī)時(shí)更糟。
Reinhart指出，發(fā)展中國(guó)家的情況比前兩次危機(jī)更糟：2008年全球金融危機(jī)和2013年“縮減恐慌”(taper tantrum)，當(dāng)時(shí)股市分別下挫64%和17%。
Reinhart說(shuō)道：“如果美國(guó)貨幣政策趨緊，而其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體沒(méi)有跟進(jìn)，則美元走強(qiáng)。這是雙重打擊，同樣重要的是對(duì)新興市場(chǎng)貨幣造成的影響：有超過(guò)三分之二的新興市場(chǎng)債券是以美元計(jì)價(jià)�！�
黃金“噩夢(mèng)”恐未到頭
因美國(guó)10年期國(guó)債收益率繼續(xù)攀升且美元走強(qiáng)，打擊了對(duì)無(wú)息貴金屬的需求，金價(jià)跌至今年低點(diǎn)。
據(jù)彭博周四公布的調(diào)查顯示，隨著金價(jià)重挫至今年最低水平，多數(shù)黃金交易員和分析師看空或者看平下周金價(jià)前景。
在接受調(diào)查的19位黃金交易員及分析師中，3人看漲(16%)，7人看跌(37%)，9人看平(47%)。
現(xiàn)貨金本周迄今重挫約2.3%。這將是去年12月以來(lái)最大單周跌幅。
商品大王加特曼(DennisGartman)在他的每日Gartman Letter中寫道：“隨著美國(guó)10年期國(guó)債收益率升高，金價(jià)傳統(tǒng)上應(yīng)該反向。”
凱投宏觀大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini在周四發(fā)布的報(bào)告中稱，金價(jià)目前低于1300美元/盎司的關(guān)鍵心理水平，黃金多頭必須等到美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期結(jié)束，才會(huì)看到價(jià)格大幅上漲。
BK資產(chǎn)管理公司外匯策略董事總經(jīng)理Boris Schlossberg表示，黃金還遠(yuǎn)未見底。他指出，隨著美國(guó)利率和美元在近幾個(gè)月大幅升值，黃金價(jià)格下跌。黃金走勢(shì)通常與收益率相關(guān)；利率上升往往會(huì)使黃金變得不那么有吸引力。基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率4年來(lái)首次突破3%的水平，助漲了這一走勢(shì)。
Schlossberg認(rèn)為，黃金通常更像是一種對(duì)沖或投機(jī)工具，而不是一種投資。當(dāng)前節(jié)點(diǎn)下，如果債券收益率進(jìn)一步上漲，接近3.25%，那么金價(jià)可能會(huì)繼續(xù)下跌。眼下，支持黃金的唯一辦法將是某種地緣政治事件，其可能會(huì)刺激投資者涌向黃金。如果沒(méi)有這種催化劑，黃金價(jià)格可能會(huì)跌至1200美元/盎司。
RJO Futures的高級(jí)市場(chǎng)分析師Phillip Streible說(shuō)道：“我們可能看到金價(jià)在短期內(nèi)大幅走低。我認(rèn)為，在一切塵埃落定之前，金價(jià)可能會(huì)跌至1,250美元/盎司�！�
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen認(rèn)為，由于利率預(yù)期的轉(zhuǎn)變，黃金正在遭受打擊。他解釋稱，隨著油價(jià)觸及70美元/桶以上的多年高點(diǎn)，這加劇了市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫提高利率以抑制通脹。
Hansen說(shuō)道：“現(xiàn)在閘門已經(jīng)打開，我認(rèn)為我們可以看到動(dòng)力推動(dòng)金價(jià)大幅走低�！�
RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師John Caruso說(shuō)道：“金價(jià)表現(xiàn)完全是因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/fx/>美元和利率。金價(jià)正在消化更高利率的前景，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月開會(huì)之前可能跌至1,280美元/盎司�！�
DTN高級(jí)分析師Darin Newsom表示，他在關(guān)注1,286美元/盎司的水平，因?yàn)檫@代表始于2015年低點(diǎn)的關(guān)鍵趨勢(shì)線。
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