美元處于“危機(jī)地帶” 黃金投資者將大獲其利

　　英國研究公司CrossBorder Capital在周一（4月2日）發(fā)布的報(bào)告中表示，盡管美國國債收益率上漲，但美元下跌可能會(huì)加大黃金的上漲空間。
　　
　　周一黃金反彈部分原因是美元疲軟。 6月黃金期貨當(dāng)天收于1346.9美元，當(dāng)日上漲1.5%。
　　
　　在最近的一份報(bào)告中，CrossBorder Capital的分析師表示，美國政府赤字的增長可能需要額外的美國國債的新發(fā)行，從而推高債券收益率。但相反，他們預(yù)計(jì)這將對美元構(gòu)成壓力。
　　
　　該報(bào)告稱“新債券發(fā)行只會(huì)增加整個(gè)美國曲線收益率的上行壓力。美國“安全”資產(chǎn)的外部需求正在下降，這意味著美元不會(huì)看漲。
　　
　　雖然利率上升通常是美元上漲的原因，但該報(bào)告稱，全球最大的儲(chǔ)備貨幣處于危險(xiǎn)的境地，因此CrossBorder Capital將其稱為“危機(jī)地帶”，使其免受升息的影響。
　　
　　該報(bào)告將美元目前的行為與1970年代后期的“卡特美元”比較，“盡管利率差異有利于擴(kuò)大利率，但美元匯率繼續(xù)下滑。”
　　
　　分析師指出，美元偏離歷史與正增長率的正相關(guān)可能是由于到期溢價(jià)上升，這表明美國避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力不大。
　　
　　該報(bào)告稱“到期溢價(jià)是所有資產(chǎn)估值的關(guān)鍵因素。它們代表了投資者所持有的國債收益率高于未來政策利率的預(yù)期值所需的超額收益率。“。
　　
　　據(jù)研究公司稱，當(dāng)國債供給過剩時(shí)，到期溢價(jià)往往很高，因此，總統(tǒng)特朗普的預(yù)算赤字將驅(qū)動(dòng)政府債券發(fā)行使到期溢價(jià)上升。