美聯(lián)儲(chǔ)好戲即將上演！金價(jià)的“命運(yùn)”全系于這兩大焦點(diǎn)

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三(3月21日)亞洲時(shí)段盤初繼續(xù)交投在1310美元/盎司附近，周二(3月20日)因市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)行今年首次加息，提振美元和美債收益率攀升，金價(jià)當(dāng)天承壓下挫，盤中最低觸及1307美元/盎司的近三周低位。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議上加息已是板上釘釘，投資者料將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向最新的利率“點(diǎn)陣圖”以及新主席鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)內(nèi)容，如果出現(xiàn)“鴿派”加息的情況，則金價(jià)可能重演過(guò)去V型反轉(zhuǎn)的“老套路”。反之，如果是“鷹派”加息，則金價(jià)短期可能延續(xù)跌勢(shì)。
　　
　　本周三(3月21日)市場(chǎng)將迎來(lái)重磅大戲——美聯(lián)儲(chǔ)政策決議。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上升息25個(gè)基點(diǎn)，這一預(yù)期已經(jīng)基本被消化，目前市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向點(diǎn)陣圖是否會(huì)被調(diào)整。分析人士認(rèn)為，若美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持鷹派，美元將喜獲利好，黃金則面臨“大麻煩”。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)北京時(shí)間周四(3月22日)凌晨02:00將公布利率決議，一同公布的還有最新的經(jīng)濟(jì)與利率預(yù)測(cè)，半小時(shí)后美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾(Jerome Powell)將召開新聞發(fā)布會(huì)。外界預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議除了將加息25個(gè)基點(diǎn)外，還將上調(diào)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)以及通脹的預(yù)期。
　　
　　受到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的推動(dòng)，美債收益率攀升，美元指數(shù)周二上漲0.68%，報(bào)90.378，稍早一度升至3月1日來(lái)最高的90.397；不過(guò)，現(xiàn)貨黃金承壓下跌0.3%，報(bào)1312.16美元/盎司，稍早曾觸及1307美元/盎司的三周低位，金價(jià)從1月觸及的一年半高位回落了4%。
　　
　　美國(guó)加息對(duì)黃金不利，因升息推高美債收益率，降低了非孽息資產(chǎn)黃金的吸引力。升息還會(huì)推高美元，令黃金對(duì)使用其他貨幣的投資人而言更為昂貴。
　　
　　根據(jù)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)去年12月的“點(diǎn)陣圖”，預(yù)測(cè)中值是今年會(huì)有三次加息。根據(jù)彭博最新的一項(xiàng)調(diào)查，預(yù)期中值顯示美聯(lián)儲(chǔ)本周將加息25個(gè)基點(diǎn)，之后在6月、9月和12月將采取類似行動(dòng)。與此同時(shí)，受訪者表示，政策制定者在最新的季度預(yù)測(cè)中將繼續(xù)預(yù)期2018年有可能加息三次。
　　
　　因此，本次會(huì)議的焦點(diǎn)之一無(wú)疑是最新“點(diǎn)陣圖”的變化，投資者將密切關(guān)注今年的加息次數(shù)是否從三次上調(diào)至四次，又或者有其他的變化。另一方面，鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)也是重點(diǎn)之一，美國(guó)政府顯著提升支出可能會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)決策者們升級(jí)他們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的預(yù)期，此前鮑威爾曾在國(guó)會(huì)作證時(shí)為今年加息四次敞開大門，投資者料鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)上尋找今年是否有可能升息四次的線索
　　
　　“所有人都想知道今年的點(diǎn)陣圖上會(huì)有幾個(gè)點(diǎn)。市場(chǎng)已經(jīng)消化了多至三次加息�！盪.S。 Bank Wealth Management高級(jí)投資策略師Rob Haworth說(shuō)。
　　
　　BK Asset Management匯市策略部門董事總經(jīng)理Boris Schlossberg稱 ，“在周三美聯(lián)儲(chǔ)議息決定前，美元和黃金仍處于觀望模式，所有人都在等待點(diǎn)陣圖和記者會(huì)的基調(diào)�！�
　　
　　FastMarkets貴金屬分析師Boris Mikanikrezai指出，在美聯(lián)儲(chǔ)決議出爐之前，“黃金沒(méi)有明確的方向”，但他認(rèn)為，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)本周選擇做什么，黃金的“積極長(zhǎng)期趨勢(shì)”很可能會(huì)占上風(fēng)。
　　
　　Mikanikrezai預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)本周三不會(huì)像預(yù)期那樣強(qiáng)硬，這可能會(huì)給美元帶來(lái)下行壓力。他在報(bào)告中寫道：“盡管美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)承認(rèn)，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁和國(guó)內(nèi)財(cái)政刺激措施的推動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景將有所好轉(zhuǎn)，但由于圍繞通脹前景的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)仍不愿改變利率前景�！�
　　
　　倫敦資本集團(tuán)研究主管Jasper Lawler表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派風(fēng)險(xiǎn)略高一些，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上月在國(guó)會(huì)作證后。他說(shuō)，在這種情況下，黃金將很難上漲。
　　
　　他表示：“鮑威爾的證詞相當(dāng)鷹派，從那以后，我們的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相當(dāng)正面。這應(yīng)該會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)有信心采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，我認(rèn)為本周金價(jià)將會(huì)走低，但金價(jià)可能需要進(jìn)一步走低，才能再次吸引投資者的興趣�！�
　　
　　FXTM研究分析師Lukman Otunuga指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息周開啟壓制了金價(jià)的上漲，黃金在技術(shù)面承受較大拋壓，目前金價(jià)已持續(xù)運(yùn)行在50日均線下方，走勢(shì)較弱。持續(xù)低于1314美元的弱勢(shì)可能會(huì)促使其下跌至1300美元/盎司的心理關(guān)口。
　　
　　芝加哥商業(yè)交易所(CME Group)執(zhí)行董事、高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Erik Norland周一(3月19日)表示，由于強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)和不斷擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)應(yīng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)寧可站在鷹派立場(chǎng)上。
　　
　　Norland表示，收緊貨幣政策可能會(huì)給黃金帶來(lái)麻煩。“通常情況下，當(dāng)市場(chǎng)從沒(méi)有對(duì)加息定價(jià)到突然轉(zhuǎn)變?yōu)槎▋r(jià)，這對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息又有何懼？機(jī)構(gòu)抄底之聲絡(luò)繹不絕
　　
　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)(FED)正召開為期兩天的貨幣政策會(huì)議，金價(jià)本周曾跌至三周低點(diǎn)，但值得注意的是，近幾年金價(jià)通常在美國(guó)加息前下跌，在加息后上升。此前包括道明證券(TD Securities)、盛寶銀行(Saxo Bank)在內(nèi)的機(jī)構(gòu)也都表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息之后金價(jià)有望上漲。
　　
　　黃金的技術(shù)支持位在1304美元附近的100日移動(dòng)均線，重要心理水準(zhǔn)為1,300美元和切入位在1,290美元的200日移動(dòng)均線。
　　
　　道明證券大宗商品策略主管Bart Melek稱，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在周三保持其“鷹派本能”，允許黃金突破其狹窄的交易區(qū)間。不過(guò)，鑒于當(dāng)前股市的疲軟，近期黯淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貿(mào)易戰(zhàn)的論調(diào)越來(lái)越響亮，我們認(rèn)為目前還不確定會(huì)出現(xiàn)鷹派論調(diào)。
　　
　　該機(jī)構(gòu)指出，金價(jià)本周可能會(huì)出現(xiàn)樂(lè)觀的結(jié)果�！拌b于近期的倉(cāng)位調(diào)整，如果美聯(lián)儲(chǔ)官員不上修點(diǎn)陣圖，金價(jià)可能會(huì)在本周晚些時(shí)候出現(xiàn)大幅上漲�！�
　　
　　道明證券表示，此前的5次加息在被解讀為“鴿派”后，都引發(fā)了金價(jià)同樣的反應(yīng)。
　　
　　另外，目前最大的地緣政治不確定性之一是，華盛頓正在采取一種“全面展開”的保護(hù)主義。Melek在報(bào)告中寫道，“貿(mào)易保護(hù)主義無(wú)疑會(huì)被認(rèn)為損害全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因?yàn)閲?guó)際商品的流動(dòng)收縮可能會(huì)對(duì)黃金有很大幫助。低于預(yù)期的全球增長(zhǎng)將降低實(shí)際利率，并對(duì)股市構(gòu)成負(fù)面影響，這應(yīng)該會(huì)促使黃金突破目前的交易區(qū)間以測(cè)試近期高點(diǎn)1366美元/盎司上方�！�
　　
　　投資管理公司美國(guó)全球投資者(U.S。 Global Investors)的首席執(zhí)行官Frank Holmes表示，從歷史上看，黃金在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前一直處于低迷狀態(tài)，但隨后就出現(xiàn)反彈。Holmes堅(jiān)持此前的預(yù)測(cè)，即金價(jià)后市將觸及1500美元/盎司。
　　
　　貴金屬公司Degussa卻對(duì)黃金持樂(lè)觀態(tài)度。該公司稱，盡管金價(jià)面臨利率上升的威脅而測(cè)試1300美元/盎司的支撐位，但目前的價(jià)格可能是投資者尋求市場(chǎng)避險(xiǎn)的一個(gè)有吸引力的入場(chǎng)點(diǎn)。
　　
　　Degussa分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策就好像是拿走了“大酒杯”(punch bowl)。如果加息幅度過(guò)大，美國(guó)共和黨肯定會(huì)走到盡頭。正是在這樣的背景下，即便實(shí)際利率略微走高，黃金也會(huì)越來(lái)越吸引投資者，這最終將導(dǎo)致了價(jià)格上漲。
　　
　　此外，與金價(jià)持續(xù)下跌不同的是，近期全球黃金ETF持倉(cāng)迎來(lái)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。大宗商品經(jīng)紀(jì)商SP Angel指出，“盡管美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備再次加息，但隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)在貿(mào)易和股市動(dòng)蕩中搖擺不定，投資者在近5年時(shí)間里積累了黃金ETF的最大持倉(cāng)量�！彼�表示，當(dāng)前全球黃金ETF持倉(cāng)量已跳升至2267噸，為2013年5月來(lái)高位。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行認(rèn)為，ETF的購(gòu)買實(shí)際上有利于黃金，因?yàn)槠錇榻饍r(jià)提供支撐。該行補(bǔ)充道，“ETF投資者表現(xiàn)出高昂的買興，這可能阻止金價(jià)跌破每盎司1300美元的重要心理關(guān)口。”
　　
　　瑞銀分析師Wayne Gordon和Giovanni Staunovo在最新的報(bào)告中指出：“在我們看來(lái)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)加速意味著白銀等工業(yè)金屬的最佳時(shí)機(jī)。在當(dāng)前金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩、政治風(fēng)險(xiǎn)和貿(mào)易沖突風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下，我們建議投資者持有黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)�！�