銀行：美聯(lián)儲加息憂慮施壓金價(jià)，但下跌空間有限

　　根據(jù)渣打銀行周四(3月15日)的一份報(bào)告，由于市場把美聯(lián)儲2018年加息的因素考慮在內(nèi)，黃金價(jià)格可能會在短期內(nèi)回落至中期水平，但這一下行趨勢會受到政局不確定性和貿(mào)易緊張關(guān)系的限制。
　　
　　渣打銀行在一份研究報(bào)告中表示，今年晚些時(shí)候，金價(jià)將受到美元走弱和通脹預(yù)期上升的支撐。
　　
　　該銀行預(yù)計(jì)，在反彈之前，第一季度金價(jià)平均為1280美元/盎司。渣打銀行表示，在下周美聯(lián)儲利率決議召開之前，金價(jià)可能會測試近期區(qū)間的低端。預(yù)期美聯(lián)儲將加息25個基點(diǎn)。
　　
　　加息施壓黃金，但金價(jià)仍受多重因素支撐
　　
　　渣打銀行稱，盡管對貿(mào)易保護(hù)主義的擔(dān)憂，以及政治緊張局勢加劇，都通過限制下行風(fēng)險(xiǎn)支撐了金價(jià)，但加息預(yù)期繼續(xù)給金價(jià)的上行勢頭蒙上了一層陰影。好于預(yù)期的數(shù)據(jù)打壓了金價(jià)，但通脹擔(dān)憂在金價(jià)走勢中扮演了更為重要的角色。
　　
　　金價(jià)交投于50日移動平均線下方，但至少應(yīng)該在1300 美元/盎司附近獲得支撐。實(shí)物需求限制了下滑趨勢，但在不確定性加劇的情況下，避險(xiǎn)買盤進(jìn)一步強(qiáng)化了下方支撐。
　　
　　分析人士指出，黃金近期的歷史表明，周期低點(diǎn)與美聯(lián)儲會議的時(shí)間一致。自美聯(lián)儲2015年12月加息以來，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議前金價(jià)總是下跌。此外，在每一次加息后，金價(jià)的下限都有所提升。
　　
　　在2017年12月的FOMC會議之后，金價(jià)的下限大約在1250美元/盎司左右。雖然我們將在3月美聯(lián)儲利率決議期間利用價(jià)格下跌作為建立長期頭寸的機(jī)會，但隨著市場將加息預(yù)期從兩次上升到三次，與我們的基本情況相一致，下行風(fēng)險(xiǎn)可能會持續(xù)。我們預(yù)計(jì)2018年第二季度金價(jià)平均為1280美元/盎司，在2018年下半年，金價(jià)將受到美元走軟以及不斷上升的通脹預(yù)期支撐而反彈。
　　
　　黃金與美元有著密切的聯(lián)系，且與美元走勢相反。渣打銀行指出，最近幾次會議的這種相關(guān)性已經(jīng)超過80%。
　　
　　印度對實(shí)物黃金的需求有所改善
　　
　　至于實(shí)物市場，渣打銀行報(bào)告稱，印度疲軟的需求有改善的跡象，而在中國，購買黃金一直較為“溫和”。
　　
　　渣打銀行表示，盡管印度的零售需求疲弱，但有跡象表明，黃金購買量在最近幾天有所回升，對黃金的信心正變得更加積極。與過去的趨勢相反，隨著消費(fèi)者重新調(diào)整他們的價(jià)格預(yù)期，購買的欲望隨著金價(jià)的上漲而升高。然而，印度黃金市場的折價(jià)幅度不大；一些地區(qū)甚至在價(jià)格下跌的情況下，購買欲望也有限。
　　
　　在這個世界第二大黃金消費(fèi)國，下一個關(guān)鍵的黃金購買節(jié)日將是4月18日的佛陀滿月節(jié)(Akshaya Tritiya)。
　　
　　渣打銀行表示，近幾周，中國黃金溢價(jià)已企穩(wěn)，但買入規(guī)模不大。珠寶零售銷售的疲軟似乎正在放緩，但自春節(jié)假期以來的購買欲望持續(xù)低迷。
　　
　　與此同時(shí)，該銀行報(bào)告稱，在2月份的ETF凈贖回量為6噸之后，截至周三，3月份的流出量為4噸。
　　
　　渣打銀行補(bǔ)充稱，由于今年2月初股市動蕩令ETF持有的黃金量下降20噸，目前持有的資產(chǎn)相對有彈性。