小非農(nóng)傳佳音美元未漲反跌 耶倫“告別秀”多頭將收獲意外之喜？

　　周三(1月31日)，素有“小非農(nóng)”之稱的美國ADP就業(yè)人數(shù)增加23.4萬，遠超市場預期，然而，數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)微漲微跌，現(xiàn)貨金銀則溫和反彈。眼下，市場目光轉向周四凌晨3時的美聯(lián)儲利率決議，其是美聯(lián)儲今年的首秀同時也是主席耶倫的“告別秀”。市場普遍預計，在耶倫最后的“絕唱”上美聯(lián)儲可能會顯得更加鷹派，可能會證實3月加息預期。
　　
　　小非農(nóng)傳來佳音 美元卻未漲反跌黃金趁勢反彈
　　
　　作為最重磅的非農(nóng)前瞻指標，且素有小非農(nóng)之稱的ADP就業(yè)報告顯示，美國1月ADP就業(yè)人數(shù)增加23.4萬，遠超市場預期，暗示就業(yè)市場依然強勁。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國1月ADP就業(yè)人數(shù)增加23.4萬人，預期增加18.5萬人，前值修正為增加24.2萬人。
　　
　　根據(jù)ADP報告，1月份，雇員人數(shù)在1-49人之間的企業(yè)新增雇員5.8萬人；雇員人數(shù)在50-499人之間的中型企業(yè)新增雇員9.1萬人；雇員人數(shù)在500人及以上的大型企業(yè)新增雇員8.5萬人。
　　
　　按照行業(yè)分類的話，12月服務業(yè)部門就業(yè)人數(shù)增加21.2萬人，商品制造行業(yè)增加了2.2萬個就業(yè)崗位。
　　
　　更詳細來看，制造型企業(yè)新增就業(yè)人數(shù)增加1.2萬，建筑業(yè)新增就業(yè)人數(shù)增加0.9萬。專業(yè)和商業(yè)服務行業(yè)新增就業(yè)4.6萬人，交通和公共事業(yè)部門增加就業(yè)5.1萬人。
　　
　　此外，數(shù)據(jù)公布之后，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公司副總裁表示，今年開年美國ADP就業(yè)新增人數(shù)錄得迅猛增長，服務業(yè)就業(yè)人口錄得逾一年來最大的增幅。
　　
　　穆迪首席經(jīng)濟學家詹迪稱，就業(yè)市場繼續(xù)以勢不可擋的勢頭前進，鑒于1月就業(yè)人數(shù)強勁增長，2018年有望連續(xù)第八年創(chuàng)造超過200萬個就業(yè)崗位。如果達不到這個水平，很可能是因為企業(yè)找不到合適人員來填補所有的空缺職位。
　　
　　金融博客Zerohedge評論稱，美國1月ADP新增就業(yè)人數(shù)好于預期，但制造業(yè)就業(yè)人口的增速正在放緩。
　　
　　由于最新出爐的ADP報告表現(xiàn)靚麗，市場對美聯(lián)儲加息的預期維持在高位。根據(jù)美聯(lián)儲觀察工具Fedwatch，美聯(lián)儲今年3月加息25個基點至1.5%-1.75%區(qū)間的概率為72.1%。
　　
　　盡管就業(yè)數(shù)據(jù)相對靚麗，但是在數(shù)據(jù)出爐之后，美元指數(shù)卻還是走低，美元指數(shù)回落至日低88.81附近交投。
　　
　　貴金屬則趁機反彈：現(xiàn)貨黃金短線反彈，刷新日高至1345.20美元/盎司�，F(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲幅擴大至1%，最高觸及17.30美元/盎司。
　　
　　技術面來看，美元整體呈現(xiàn)下跌的走勢，一旦下行有效跌破88.70，指數(shù)可能開啟又一輪跌勢，下行初步目標為上周低點88.44，往下可能指向88.00。
　　
　　分析人士指出，這跟眼下市場的環(huán)境相關，美元非常弱勢。盡管就業(yè)數(shù)據(jù)尚可，但是沒有非常突出的表現(xiàn)似乎還是無力提振美元，更何況美聯(lián)儲利率決議即將公布，市場情緒相對謹慎。
　　
　　鑒于ADP數(shù)據(jù)和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)存在較強的正相關關系，交易員往往利用ADP報告來“校準”周五（2月2日）非農(nóng)就業(yè)報告的預期。經(jīng)濟學家預計，1月非農(nóng)新增17.5萬人，前值為增加14.8萬人。
　　
　　雖然就業(yè)穩(wěn)定增長尚未推動薪資以更大幅度上升，但是在特朗普去年底簽署稅收改革法案之后，包括蘋果、聯(lián)邦快遞和沃爾瑪在內(nèi)的一些公司已經(jīng)宣布向員工發(fā)放獎金。
　　
　　根據(jù)彭博調查所得的預測中值，在美國政府周五公布1月份非農(nóng)就業(yè)報告時，其中的私營部門就業(yè)人數(shù)將增加18.1萬人。
　　
　　年內(nèi)首秀成耶倫“絕唱” 美聯(lián)儲料將“鷹”氣逼人
　　
　　本周，美聯(lián)儲迎來年內(nèi)首秀，其同時也是美聯(lián)儲主席耶倫的“告別秀”。耶倫任期即將結束，在最后的“絕唱”上美聯(lián)儲可能會顯得略加鷹派。
　　
　　耶倫主持了其最后一次會議，美聯(lián)儲的政策聲明將于北京時間周四凌晨3點公布。
　　
　　“他們這次不會提高利率。他們將希望至少證實市場對3月份加息的預期，”Jefferies首席貨幣市場經(jīng)濟學家Tom Simons表示。耶倫在擔任美聯(lián)儲主席四年后即將離開美聯(lián)儲，在此期間，她開始了緩慢的利率正�；�進程，并縮減了美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表，由此開啟了逆轉極端危機政策的過程。此前，她曾擔任美聯(lián)儲前任主席伯南克的副主席，并在此之前擔任舊金山聯(lián)儲主席。
　　
　　預計美聯(lián)儲不會在為期兩天的會議上采取任何加息舉措，市場已準備好迎接3月加息，以及今年晚些時候的兩次加息。這符合美聯(lián)儲今年3次加息的預期。但在新任主席鮑威爾的領導下可能會發(fā)生變化，他將在3月會議后發(fā)布最新預測。鮑威爾現(xiàn)擔任美聯(lián)儲的理事。
　　
　　經(jīng)濟學家們預計聯(lián)邦市場委員會的聲明不會有什么變化，但美聯(lián)儲官員可能做出的改變可能會對市場預期產(chǎn)生重大影響。
　　
　　“我認為，如果他們把任何被認為是鴿派的東西放到聲明中，那么3月加息的可能性將會降低。他們料會對經(jīng)濟發(fā)表更樂觀的評論，可能會包括通脹預期的上升，”Simons說道。
　　
　　美聯(lián)儲可能需要提供更多的證據(jù)才能聽起來真的偏鷹派。
　　
　　他稱：“我認為他們必須承認經(jīng)濟的力度，通貨膨脹面臨高于預期的風險。他們需要更多的數(shù)據(jù)來彰顯鷹派傾向，”Grant Thornton首席經(jīng)濟學家Diane Swonk稱。Swonk在一封電子郵件中指出，美聯(lián)儲在未來的會議上應該會越來越鷹派。
　　
　　摩根大通經(jīng)濟學家預計，美聯(lián)儲將以樂觀的方式描述經(jīng)濟，并剔除聲明中有關颶風影響的措辭。一大風險在于，美聯(lián)儲可能會在聲明中加入鷹派的補充，稱“寬松的金融環(huán)境”正在支撐經(jīng)濟增長的前景。然而，在通貨膨脹方面，他們認為美聯(lián)儲不太可能做出改變。
　　
　　“安全的做法是重復上次的聲明，即12個月的整體通脹率和核心通脹率都在今年早些時候有所下降，并保持在2%以下。較不太可能的鷹派風險是，其指出通貨膨脹在最近幾個月有所上升，但仍在2%以下，”摩根大通首席美國經(jīng)濟學家Michael Feroli寫道。
　　
　　債券市場已經(jīng)發(fā)出信號，預計美聯(lián)儲將發(fā)出更鷹派的聲音，同時它也在對其他央行可能采取更激進措施的可能性做出反應。Simons指出，通貨膨脹的跡象正在累積，盡管美聯(lián)儲青睞的通貨膨脹指標PCE通縮指數(shù)僅顯示出1.5%的年增長率。
　　
　　“大宗商品價格正在上漲，”Simons說道。他還指出，美國財政部的通脹保值債券也顯示出通脹預期位于4年高位。制造業(yè)和服務業(yè)數(shù)據(jù)的價格指數(shù)很高�！拔艺J為有跡象顯示通脹正在上升�！�
　　
　　美國國債本周一直在遭到拋售，但周三買家開始出手。拋售的一個催化劑是荷蘭央行行長Klaas Knot的言論，他說，歐洲央行應該結束其資產(chǎn)購買計劃，而這一計劃最近才削減了一半。美國國債收益率與德國國債收益率飆升，10年期美國國債收益率一度升至4年高位2.73%。還有市場傳言稱，基于潛在的通貨膨脹，美聯(lián)儲可能會比預期更快地采取行動。
　　
　　Swonk指出：“耶倫給會議定下了一個很高的基調，因美聯(lián)儲正在進一步收縮其資產(chǎn)負債表，而金融市場上幾乎沒有任何波動。她在危機時期的政策結束之初就已經(jīng)渡過了危機。鑒于她短暫的任期，這是一項非凡的成就�！�
　　
　　市場普遍認為，鮑威爾的政策傾向與耶倫類似，預計其將繼續(xù)緩慢的正常化進程。Swonk表示：“美聯(lián)儲傳遞的信息將是穩(wěn)步放松加速器�！�