鮑威爾如期獲美聯(lián)儲(chǔ)主席提名 美元黃金反應(yīng)平靜

　　北京時(shí)間周五（11月3日）凌晨3：00，美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾為美聯(lián)儲(chǔ)下一任主席人選，美聯(lián)儲(chǔ)料延續(xù)當(dāng)前的貨幣政策。消息公布后，市場(chǎng)反應(yīng)平淡，美元指數(shù)縮減跌幅，升至平盤附近。而金價(jià)小幅下挫，但仍維持在平盤上方。
　　
　　為何美聯(lián)儲(chǔ)主席人選影響意義重大？
　　
　　這不僅僅事關(guān)下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，特朗普提名了新的主席，副主席以及大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員后，可能會(huì)在接下來(lái)數(shù)年對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的議題施加影響，要求美聯(lián)儲(chǔ)的相關(guān)政策出臺(tái)與其經(jīng)濟(jì)議程保持一致。
　　
　　提名鮑威爾出任美聯(lián)儲(chǔ)主席被視作是對(duì)市場(chǎng)沖擊最小的人事安排選項(xiàng)，因?yàn)檫@位美聯(lián)儲(chǔ)“體制內(nèi)”的新掌門在沒(méi)有重大基本面變故的狀況下，將會(huì)延續(xù)現(xiàn)任主席耶倫所事先制定的政策路線。
　　
　　雖然，鮑威爾本人的投票和言論記錄令他被貼上“鴿派”標(biāo)簽，但事實(shí)上他只是緊跟了耶倫之前的鴿派思路，而在耶倫臨退休之前轉(zhuǎn)向鷹派時(shí)，他自己也已經(jīng)在跟著悄然轉(zhuǎn)向。
　　
　　同時(shí)，明年美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派票委數(shù)量也會(huì)有所增加，而鮑威爾也似乎樂(lè)得把具體的政策方向交給下屬同僚集體討論，并心甘情愿地充當(dāng)“撒手掌柜”，這似乎已經(jīng)為之后的美聯(lián)儲(chǔ)政策方向前景定下了另類的基調(diào)。
　　
　　貨幣政策
　　
　　與耶倫相比，鮑威爾在貨幣政策上被認(rèn)為是中性的，而耶倫則是鴿派。他從來(lái)都不反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。今年3月一份對(duì)30位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，他們認(rèn)為鮑威爾比美聯(lián)儲(chǔ)的平均立場(chǎng)更加鴿派。
　　
　　鮑威爾和幾位美聯(lián)儲(chǔ)同事警告，不要過(guò)分依賴像所謂的“泰勒規(guī)則”這樣的數(shù)學(xué)規(guī)則來(lái)引導(dǎo)貨幣政策。
　　
　　對(duì)低通脹的看法
　　
　　在8月25日，鮑威爾發(fā)表講話，與耶倫的態(tài)度一致，稱今年的溫和通脹是一個(gè)“謎”，并表示，低通脹數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)待加息問(wèn)題更有耐心。
　　
　　對(duì)加息的看法
　　
　　鮑威爾在6月的一次講話中表示，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如預(yù)期那樣，他認(rèn)為繼續(xù)逐步升息是適當(dāng)?shù)�。通脹已�?jīng)連續(xù)5年低于目標(biāo)，并且上升緩慢，這表明了美聯(lián)儲(chǔ)需要持續(xù)的耐心，特別是如果通脹進(jìn)展緩慢或者停滯不前的話。
　　
　　對(duì)縮表的看法
　　
　　鮑威爾支持逐步縮減4.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，稱其為“適當(dāng)?shù)摹�。他�?月表示，市場(chǎng)對(duì)該計(jì)劃的反應(yīng)“預(yù)示著重新投資的有序退出”。
　　
　　鮑威爾對(duì)監(jiān)管方面的態(tài)度
　　
　　在2007-2009年的經(jīng)濟(jì)衰退之后，鮑威爾一直支持多德·弗蘭克改革，同時(shí)對(duì)通過(guò)改革減輕金融公司的負(fù)擔(dān)持開(kāi)放態(tài)度。
　　
　　新掌門鮑威爾將給市場(chǎng)帶來(lái)什么樣的影響？
　　
　　華僑銀行分析師Barnabas Gan稱：“美聯(lián)儲(chǔ)主席人選吸引了諸多關(guān)注，特朗普料將提名鮑威爾出任。當(dāng)前走勢(shì)并非真的反應(yīng)鮑威爾是鷹派還是鴿派，更多的是反應(yīng)提名他背后的意義�！�
　　
　　美元下行趨勢(shì)可能會(huì)卷土重來(lái)
　　
　　荷蘭拉博銀行的分析師認(rèn)為，對(duì)市場(chǎng)而言，誰(shuí)會(huì)成為新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席是一個(gè)重要的驅(qū)動(dòng)因素。這不僅僅事關(guān)下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，一旦由他提名了新的主席，副主席以及大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員，特朗普可能會(huì)在接下來(lái)數(shù)年對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的議題施加影響，要求美聯(lián)儲(chǔ)的相關(guān)政策出臺(tái)與其經(jīng)濟(jì)議程保持一致，無(wú)論是鴿派還是鷹派的貨幣政策，他都能做出選擇。
　　
　　東京三菱日聯(lián)銀行駐紐約的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hiroshi Kurihara表示，鮑威爾接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，美元的下行趨勢(shì)可能會(huì)卷土重來(lái)。鮑威爾此前曾經(jīng)說(shuō)過(guò)美元匯率處于較高水平，而且目前也保持著這種狀態(tài)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)維穩(wěn)。
　　
　　盡管如此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能在近期內(nèi)會(huì)表現(xiàn)疲軟，并且可能會(huì)讓美元承壓。特朗普可能會(huì)想避免美元升值，而下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席可能不會(huì)采取相關(guān)政策來(lái)避免美元升值。
　　
　　美元兌日元難突破114.50
　　
　　信金資產(chǎn)管理駐東京高級(jí)基金經(jīng)理加藤純指出，外匯市場(chǎng)沒(méi)有反應(yīng)是因?yàn)轷U威爾的消息已經(jīng)被消化，而且他的任命不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)溫和加息的基本立場(chǎng)。市場(chǎng)主要的風(fēng)險(xiǎn)在于斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒被任命為副主席，因?yàn)槟壳暗某蓡T組成讓理事會(huì)傾向于鷹派，泰勒的加入可能會(huì)讓天平進(jìn)一步傾斜。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席的調(diào)整不會(huì)改變美國(guó)長(zhǎng)期收益率難以升破2.4%的事實(shí)，而且只要美國(guó)國(guó)債收益率在當(dāng)前水平徘徊，美元兌日元就基本上沒(méi)有突破114.50的動(dòng)力。更多資訊點(diǎn)擊透析美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)掌門鮑威爾，美元兌日元難突破114.50
　　
　　對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響
　　
　　房地產(chǎn)網(wǎng)站Zillow的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家特拉薩斯（Aaron Terrazas）表示：“特朗普這一選擇最直接影響房地產(chǎn)的渠道，是通過(guò)抵押貸款利率來(lái)影響住房市場(chǎng)�！备�多資訊點(diǎn)擊美聯(lián)儲(chǔ)新主席呼之欲出，對(duì)美國(guó)樓市影響有幾何？
　　
　　誰(shuí)當(dāng)主席可能根本沒(méi)那么重要？
　　
　　不過(guò)也有投行認(rèn)為，誰(shuí)當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席實(shí)際上并不重要。在最近的一份報(bào)告中，ING的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示他們預(yù)測(cè)在2018年美國(guó)還將有兩次加息。但是分析師進(jìn)一步補(bǔ)充道“展望2018年的政策前景，它取決于星期四特朗普將選取誰(shuí)作為下一任主席。如果結(jié)果是傾向于采取更為機(jī)械化（或者鷹派）的方式來(lái)實(shí)施美聯(lián)儲(chǔ)政策的約翰泰勒或者凱文沃什的話，我們屆時(shí)將有可能預(yù)測(cè)進(jìn)行第三次甚至是第四次加息。無(wú)論最后特朗普選擇了誰(shuí)，我們認(rèn)為明年至少加一次息基本是沒(méi)有太大懸念的事情，市場(chǎng)過(guò)于保守�！�
　　
　　克萊銀行主管亞洲外匯和利率策略的負(fù)責(zé)人Mitul Kotecha表示，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)主席是誰(shuí)，仍預(yù)計(jì)明年會(huì)有兩次加息。無(wú)論誰(shuí)當(dāng)主席，美聯(lián)儲(chǔ)仍是一個(gè)委員會(huì)，決策將會(huì)趨同。
　　
　　如果特朗普政府成功推動(dòng)稅收改革或大幅減稅，可能會(huì)有更多風(fēng)險(xiǎn)。但就目前而言，無(wú)論是誰(shuí)在美聯(lián)儲(chǔ)主席或副主席的位子上，都不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。