銀行：黃金投資回暖 第四季恐遭遇反轉(zhuǎn)

　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)周三(9月6日)撰文稱，在美元弱勢影響下，黃金來到1345高點。從短期看，債務(wù)上限問題會繼續(xù)提供支撐。
　　
　　不過預(yù)期第四季美聯(lián)儲(FED)加息會重回焦點，黃金可能在年末回到1300。
　　
　　美聯(lián)儲(FED)今年加息不被看好，而白宮還是碌碌無為，都對美元造成了壓力。
　　
　　在大選剛結(jié)束時外界對特朗普承諾的財政刺激寄予厚望，不過現(xiàn)在提高債務(wù)上限更讓人擔(dān)心。
　　
　　投機(jī)買盤無疑是推動金價的主要原因，凈多頭從7月跌至低位以來連續(xù)7周增加。
　　
　　截至8月29日凈多頭達(dá)到22.1萬手，為去年9月以來的最高水平。一半歸因于多頭增加，另一半歸因于空頭平倉。
　　
　　7月黃金上市交易基金流出大約68噸，其中最大的SPDR Gold Trust流出61噸。不過8月情況起了變化，增持超過40噸，60%來自于SPDR Gold Trust。
　　
　　實體黃金方面，兩大消費國中國和印度7月平平無奇。
　　
　　印度進(jìn)口黃金52噸，為一年最低水平，而上半年平均值為87噸。不過印度上半年反映了禁鈔令后的需求積壓，而商家趕在新的商品服務(wù)稅(GST)頒布前的囤積行為也拉高了進(jìn)口。
　　
　　中國從香港凈進(jìn)口黃金72噸，環(huán)比減少大約20噸。從瑞士進(jìn)口減少至20噸不到，只略微高于1月低位。
　　
　　上次2011年夏季美國債務(wù)危機(jī)浮現(xiàn)時，隨著美國AAA評級被下調(diào)，黃金很快升上歷史高位1900。當(dāng)兩年后政府關(guān)停期間，市場反應(yīng)卻平淡得多。
　　
　　有鑒于此，黃金可能現(xiàn)在短期繼續(xù)上漲，不過最遭的情況不會發(fā)生在美國。
　　
　　9月美聯(lián)儲也要發(fā)布聲明，宣布縮表會造成行情波動。預(yù)期12月會再次加息，當(dāng)市場消化該因素，黃金應(yīng)該會再次承壓。
　　
　　除此之外，因為亞洲個人消費者一直對金價很敏感，所以在目前位置上應(yīng)該不會有多大熱情。
　　
　　預(yù)期美聯(lián)儲會加息三次，不過通脹會同步上漲，使真實利率保持在低位。歐洲央行明年會削減購債，不過不太可能加息。
　　
　　綜上所述，明年黃金價格目標(biāo)為1400。