黃金空頭演帽子戲法欲逆轉(zhuǎn)走勢(shì)？其實(shí)沒必要悲觀！

　　周一(8月14日)，黃金空頭在1290美元/盎司整數(shù)關(guān)口上方附近上演帽子戲法，現(xiàn)貨黃金價(jià)格年內(nèi)第三次止步于該價(jià)位。鑒于美、朝之間的口水仗已經(jīng)達(dá)到頂點(diǎn)，金市難免步入回調(diào)整固階段，多頭此輪上漲狂歡暫告終結(jié)。
　　
　　截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金交投于1282.80美元/盎司，下跌0.50%；美元指數(shù)運(yùn)行于93.32，上漲0.24%。金價(jià)日內(nèi)還曾一度跌破1280美元/盎司關(guān)口。
　　
　　韓、美相繼釋放善意
　　
　　韓國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)官宋永武宣稱，朝鮮導(dǎo)彈襲擊關(guān)島可能性很低。而韓國(guó)總統(tǒng)文在寅則表示，無論在什么情況下，朝鮮核問題都應(yīng)以和平方式解決，呼吁朝鮮停止挑釁行為。并表示朝鮮半島不能再有任何的戰(zhàn)爭(zhēng)，也相信美國(guó)將會(huì)冷靜行事。
　　
　　美國(guó)國(guó)務(wù)卿蒂勒森和國(guó)防部長(zhǎng)馬蒂斯在《華爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表的聯(lián)合署名文章中表示，華盛頓已準(zhǔn)備好與平壤舉行談判，且無意改變其制度，武力只是為外交解決朝鮮問題提供支持。
　　
　　BMI Research的全球商品分析師John Davies在報(bào)告中指出，雖然美國(guó)和朝鮮之間的口水戰(zhàn)升級(jí)給金價(jià)帶來暫時(shí)提振，但不認(rèn)為會(huì)采取軍事行動(dòng)，地區(qū)沖突給金價(jià)帶來的上行動(dòng)能將是有限的。
　　
　　現(xiàn)貨黃金短期或在每盎司1291美元下方徘徊
　　
　　現(xiàn)貨黃金在每盎司1291美元面臨強(qiáng)勁阻力，可能會(huì)在此位下方徘徊，或回落至1278美元支撐位。
　　
　　該阻力位由上行C浪的50%費(fèi)波納奇預(yù)測(cè)位構(gòu)成，該C浪為始于2016年12月15日低位1122.35美元三浪周期中的第三浪。
　　
　　由于前一道阻力位1271美元已造成持續(xù)數(shù)日的一波修正，當(dāng)前的阻力位看起來更強(qiáng)勢(shì)，或?qū)⒆柰�C浪一段時(shí)間。
　　
　　C浪由三道小浪構(gòu)成。對(duì)第三浪c浪進(jìn)行的費(fèi)波納奇預(yù)測(cè)分析顯示，支撐位在1286美元，若跌破此位則可能進(jìn)一步跌至1278美元。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在新一輪衰退可能
　　
　　雖然現(xiàn)貨黃金價(jià)格今年在1290美元/盎司關(guān)口屢屢受挫，但是無論從技術(shù)面還是基本面看，都沒有理由得出結(jié)論，認(rèn)為黃金多頭的好日子已經(jīng)徹底到頭了。上周末公布的美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，直接導(dǎo)致了美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率進(jìn)一步下挫，甚至還出現(xiàn)了降息預(yù)期。
　　
　　著名投資人羅杰斯(Jim Rogers)表示，由于總崩潰即將到來，黃金價(jià)格可能將會(huì)大漲。他說，當(dāng)危機(jī)到來時(shí)，人們總是會(huì)投入黃金的懷抱，而這一次也不會(huì)例外。
　　
　　在這次采訪中，他還說道：“黃金價(jià)格未來幾年將會(huì)爆炸性上漲�！绷_杰斯堅(jiān)信黃金的終極避風(fēng)港地位，這一點(diǎn)與另外一位著名投資人麥嘉華(Marc Faber)不謀而合，后者判定美國(guó)股市已經(jīng)過熱，為了讓自己免受損害，正在購買黃金。
　　
　　前哈佛大學(xué)校長(zhǎng)Lawrence H. Summers教授坦言，無論在任何關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，他本人都傾向于美聯(lián)儲(chǔ)能夠暫緩加息。他還認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景存在持續(xù)高估的情況。
　　
　　Summers承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)在最近幾年時(shí)間里總體工作還是相當(dāng)出色，美國(guó)金融系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健運(yùn)行。按照當(dāng)前通脹水平，美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)如此高的就業(yè)率實(shí)屬不易，至少在過去幾十年內(nèi)相當(dāng)罕見。
　　
　　耶倫繼任者膽子相當(dāng)重
　　
　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫任期終點(diǎn)(2018年2月)的日益臨近，美國(guó)總統(tǒng)特朗普面臨著拔擢候任主席人選的重任。
　　
　　然而Summers現(xiàn)在擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)的工作將在今后幾年內(nèi)變得更為棘手。無論是美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是政府施政都有可能給美聯(lián)儲(chǔ)提出新的挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)務(wù)必需要?jiǎng)?chuàng)造創(chuàng)新工作方法，對(duì)一些問題作出非正統(tǒng)、非常規(guī)的回應(yīng)。
　　
　　Summers回溯歷史后預(yù)期，下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席很可能迎接新一輪的經(jīng)濟(jì)衰退。美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)上行已步入第9個(gè)年頭，但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)速度仍舊相對(duì)較慢，資產(chǎn)價(jià)格在不少機(jī)構(gòu)測(cè)度看來都有所偏高。
　　
　　Summers指出，即便沒有上述這些掣肘，并且假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在近期任何給定時(shí)間點(diǎn)都尚未處于衰退狀態(tài)，在那之后1年內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的概率平均有20%。Summers測(cè)算預(yù)計(jì)，在下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席任期內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的總概率在2/3左右。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)需要變更工作框架
　　
　　從歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退最為直接的方式就是大幅降息。在過去兩代人時(shí)間里出現(xiàn)的多次經(jīng)濟(jì)衰退期間，聯(lián)邦基金利率最大持續(xù)降幅超過400個(gè)基點(diǎn)。明年初上任的美聯(lián)儲(chǔ)新主席若不幸在任期內(nèi)遭遇經(jīng)濟(jì)衰退，他(她)在利率政策上顯然不可能有如此大手筆的操作空間。
　　
　　即便想通過其他直接干預(yù)手段來達(dá)成影響美國(guó)長(zhǎng)期利率的目標(biāo)，現(xiàn)在來看美聯(lián)儲(chǔ)只能在長(zhǎng)期債券市場(chǎng)上做做文章，但是操作難度也著實(shí)不小。美國(guó)10年國(guó)債收益率目前低于2.2%，進(jìn)一步大幅下跌的空間也相當(dāng)有限。(注：債券收益率和利率成正相關(guān)。)
　　
　　因此，轉(zhuǎn)變工作框架將成為美聯(lián)儲(chǔ)未來新領(lǐng)導(dǎo)層繞不過去的一道坎。Summers諫言稱，美聯(lián)儲(chǔ)可以將決策考量目標(biāo)更多地側(cè)重于名義GDP增速，或即便重心依然落實(shí)在通脹方面，美聯(lián)儲(chǔ)也可以更多地關(guān)注一些具體物價(jià)表現(xiàn)，而不是全盤考慮物價(jià)指數(shù)。雖然這樣的轉(zhuǎn)變?cè)诋?dāng)前形勢(shì)下難以輕易實(shí)現(xiàn)，但Summers還是警告稱，一旦經(jīng)濟(jì)衰退真的來臨，美聯(lián)儲(chǔ)再被動(dòng)作出這樣的轉(zhuǎn)變可能為時(shí)已晚。
　　
　　Summers最后補(bǔ)充道，或許美聯(lián)儲(chǔ)面臨的最為長(zhǎng)遠(yuǎn)的挑戰(zhàn)將來自政治領(lǐng)域�？梢哉f，自從尼克松時(shí)代以來，美聯(lián)儲(chǔ)面臨遭受政治干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)比以往任何時(shí)候都要來得高�，F(xiàn)任總統(tǒng)特朗普在國(guó)內(nèi)、外的諸多議題上都已經(jīng)并正在侵蝕著美國(guó)的國(guó)際公信力，美國(guó)財(cái)政部也面臨人手不夠、經(jīng)驗(yàn)不足的窘境。