美聯(lián)儲(chǔ)“雙鴿”飛出！金價(jià)死守1250 本周通脹數(shù)據(jù)成關(guān)鍵

　　國際現(xiàn)貨黃金周二(8月8日)亞洲時(shí)段盤初繼續(xù)持穩(wěn)在1260美元/盎司下方，較隔夜收盤幾無變動(dòng)。周一(8月7日)因美聯(lián)儲(chǔ)兩位決策者發(fā)表鴿派言論，打壓美元指數(shù)回落，為金價(jià)提供一定支撐，但美股繼續(xù)創(chuàng)下紀(jì)錄新高限制了金價(jià)的反彈。在美聯(lián)儲(chǔ)不斷強(qiáng)調(diào)通脹疲軟之際，眼下投資者已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)移至本周晚些時(shí)候公布的美國PPI以及CPI數(shù)據(jù)，料將對政策路徑給出進(jìn)一步的指引。
　　
　　上周五(8月4日)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國新增就業(yè)崗位強(qiáng)于預(yù)期，薪資增長幅度為五個(gè)月來最大，表明就業(yè)市場收緊，可能在一定程度上讓美聯(lián)儲(chǔ)官員對通脹將會(huì)逐漸回升至2%的目標(biāo)更有把握。
　　
　　然而，周一美聯(lián)儲(chǔ)兩位決策者卻意外地鴿派。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德認(rèn)為，盡管失業(yè)率持續(xù)回落，但通脹不可能大幅攀升，短期不應(yīng)當(dāng)升息。同時(shí)，明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利也指出，通脹依舊沒有達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
　　
　　受美聯(lián)儲(chǔ)官員講話影響，美元繼上周五創(chuàng)下2017年以來最大單日漲幅，周一小幅下滑至93.30；與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金周一則基本持穩(wěn)在1258美元/盎司附近，上周五曾觸及近兩周低位1,254美元，并錄得四周來首周下跌。
　　
　　U.S. Bank Wealth Management資深策略師Rob Haworth表示，“我們認(rèn)為，就業(yè)報(bào)告足以支持美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)，但市場對美聯(lián)儲(chǔ)今年能夠再次加息仍持懷疑態(tài)度。”
　　
　　iiTrader.com的高級市場分析師Bill Baruch也對黃金表示樂觀。他認(rèn)為，就業(yè)數(shù)據(jù)雖然良好，但也不足以扭轉(zhuǎn)以前一連串令人失望的經(jīng)濟(jì)報(bào)告的影響。此外，他表示，就業(yè)報(bào)告不夠強(qiáng)大，不足以增加對更積極的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期，而且缺乏這一點(diǎn)最終將對黃金產(chǎn)生積極作用。
　　
　　值得注意的是，本周一(8月7日)全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上周五減少0.27噸至786.87噸，為2016年3月以來最低。此前已經(jīng)連續(xù)五周下降。
　　
　　事實(shí)上，近來股市不斷刷新高位也令黃金的避險(xiǎn)吸引力下滑。美國股市道瓊工業(yè)指數(shù)周一(8月7日)連續(xù)第九日創(chuàng)紀(jì)錄最高收位，標(biāo)普500指數(shù)微幅收高，因消費(fèi)類和科技股上漲，蓋過能源股下跌帶來的壓力。
　　
　　由于投資者拋售黃金買入股票等其他資產(chǎn)，SPDR Gold Trust的黃金持倉量上個(gè)月下降超過7%，這也是該ETF遭遇2013年4月以來最大月度跌幅。
　　
　　新加坡Silver Bullion的董事Vergel Villasoto表示，“股市短期內(nèi)無疑對黃金ETF的表現(xiàn)帶來沖擊。盡管存在有關(guān)朝鮮的地緣政治緊張局勢以及特朗普政府人事變動(dòng)，股市似乎仍不為所動(dòng)�！�
　　
　　美國通脹數(shù)據(jù)再度成為關(guān)注焦點(diǎn)
　　
　　在上周的非農(nóng)數(shù)據(jù)之后，眼下投資者已經(jīng)將注意力轉(zhuǎn)向本周將公布的通脹數(shù)據(jù)，這將決定美元與黃金較長期的走向。美國生產(chǎn)者物價(jià)(PPI)和消費(fèi)者物價(jià)(COI)數(shù)據(jù)將分別在周四(8月10日)和周五(8月11日)出爐，分析師們期待從中找到數(shù)月來的疲軟表現(xiàn)即將終結(jié)的線索。
　　
　　鑒于3月份以來一連串疲弱的讀數(shù)，本周五的美國CPI數(shù)據(jù)將受到高度關(guān)注。事實(shí)證明，最初以為只是暫時(shí)性的疲弱表現(xiàn)其實(shí)無處不在。事實(shí)上，核心商品價(jià)格漲幅仍然在下降，核心服務(wù)價(jià)格上漲速度已降至兩年來最慢。
　　
　　美國消費(fèi)者物價(jià)與核心物價(jià)先前在升破美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)后，最近幾個(gè)月雙雙回落，7月份的通脹可能還是達(dá)不到目標(biāo)。據(jù)彭博調(diào)查的預(yù)估中值，7月份核心消費(fèi)者物價(jià)可能比前月上漲0.2%，將是2月以來最好的數(shù)字。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決策者觀點(diǎn)日趨一致已經(jīng)給美聯(lián)儲(chǔ)能否在中短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)蒙上了更多疑云。如果核心通脹率再次下滑，則可能會(huì)產(chǎn)生政策影響。
　　
　　另外，隨著主要通脹指標(biāo)趨于平緩或走低，決策者可能會(huì)反思他們對工資和價(jià)格總水平的期望。這將所有的通脹指標(biāo)都推上了風(fēng)口浪尖，甚至連PPI也不例外。鑒于該指標(biāo)衡量的是原材料和大宗商品價(jià)格，PPI往往很不穩(wěn)定。自2015年末以來，PPI漲幅一直呈上升趨勢，4月份達(dá)到五年高點(diǎn)2.5%。此后，總體PPI逐漸降溫，于6月份下降至2.0%
　　
　　調(diào)查預(yù)估中值顯示，周四的美國總體PPI將上升0.1%，與6月份相同，而核心PPI預(yù)計(jì)將上升0.2%，高于6月份0.1%的升幅。鑒于汽油價(jià)格上漲3.8%，彭博商品指數(shù)上升2.2%，7月份讀數(shù)的上升應(yīng)在意料之中。
　　
　　有“債券之王”之稱的格羅斯表示，“在我看來，就業(yè)增長似乎并沒有像以前的周期一樣，刺激經(jīng)濟(jì)增長和消費(fèi)支出。在核心通脹回升到2%之前，美聯(lián)儲(chǔ)可能開始緊縮量化寬松政策，但是今年不會(huì)再提高短期利率�！彼�管理著21億美的駿利亨德森全球無限制債券基金。
　　
　　東京IG Securities的資深外匯策略師Junichi Ishikawa說：“本周對美元來說是關(guān)鍵的一周。盡管非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但10年期美債收益率漲幅有限，顯示出對美國通縮放緩的擔(dān)憂揮之不去。生產(chǎn)者和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)等數(shù)據(jù)，可能必須得優(yōu)于預(yù)期，才能打消通脹憂慮。只有到那個(gè)時(shí)候，美元才會(huì)迎來真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)�！�
　　
　　CMC Markets高級市場分析師Colin Cieszynski表示，鑒于當(dāng)前的政治憂慮，他仍然看好黃金的長期表現(xiàn)。但他補(bǔ)充道投資者不應(yīng)忽視黃金的技術(shù)圖景。由于市場未能突破12月低位和5月低點(diǎn)的技術(shù)趨勢線，他看跌黃金。他補(bǔ)充說，動(dòng)能指標(biāo)也開始回落，突顯了下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　華僑銀行(OCBC)大宗商品分析師Barnabas Gan在大宗商品周度前景中寫道，“盡管黃金表現(xiàn)相對強(qiáng)，但我們認(rèn)為金價(jià)可能過高�！盙an預(yù)計(jì)年底金價(jià)均價(jià)為1200美元/盎司，今年再次加息預(yù)期將限制黃金漲勢。