受到美元上漲和加息預(yù)期的雙重打壓，黃金一度跌至逾5個(gè)月低點(diǎn)，不過隨后小幅回升。美元指數(shù)上漲0.63%至99.84，10年美債收益率升至1月以來的新高2.2%。黃金下跌0.45%至1221.3，為6月3日以來的最低點(diǎn)；白銀下跌0.58%至17.26，為6月13日以來最低點(diǎn)。鉑金上漲0.07%至939.14，鈀金上漲0.47%至673.94。
全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD稱，周五黃金持倉(cāng)量下降0.76%至934.56噸，周四為941.68噸。
民粹主義掀起
隨著英國(guó)脫歐公投和美國(guó)大選，今年英美反體制選票已兩次震驚市場(chǎng)。
2017年，荷蘭、法國(guó)、德國(guó)的選民將舉行選舉，意大利和英國(guó)也有舉行大選的可能。特朗普當(dāng)選及英國(guó)退歐陣營(yíng)獲勝的結(jié)果振奮了西方民粹主義勢(shì)力，歐洲明年的大選也有可能受到波及。
12月4日意大利修憲公投在即，這將是歐洲情勢(shì)的晴雨表。同一天，奧地利將重新舉行總統(tǒng)選舉，兩名最終候選人中的一名來自極右派。
上周二美國(guó)大選后債市普跌局面之中，法國(guó)和意大利遭受賣壓最重。投資人已經(jīng)在為這兩國(guó)遭到反體制力量打擊的可能做出了最壞打算。
不過法國(guó)和意大利10年期公債收益率飆升近25個(gè)基點(diǎn)，法國(guó)公債收益率也或?qū)浀?015年6月歐元區(qū)公債面臨拋壓高峰時(shí)以來的最大周線漲幅。
因投資者押注特朗普倡導(dǎo)的保護(hù)主義政策及增加政府支出將提高通脹率，評(píng)級(jí)最高的德國(guó)10年期公債收益率本周上漲了約17個(gè)基點(diǎn)。
法國(guó)較德國(guó)公債利差擴(kuò)大至約44個(gè)基點(diǎn)，為2015年7月以來最大利差，這是投資者越發(fā)不看好法國(guó)債券的一個(gè)跡象。荷蘭和意大利市場(chǎng)都出現(xiàn)類似走勢(shì)。在這兩個(gè)歐元區(qū)國(guó)家即將進(jìn)行的選舉中，傳統(tǒng)秩序可能因民粹主義抬頭而被打破。
在法國(guó)選舉體系下，其極右翼民族陣線主席勒龐贏得大選的機(jī)率微小。不過民調(diào)顯示在第一輪選舉中，勒龐相較于其它參選人贏得了更多的支持。
投資者逐漸意識(shí)到：一場(chǎng)數(shù)月前似乎還難以置信的民粹主義大潮將可能對(duì)歐洲政治格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
政治氣候偏離引發(fā)金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，感到不安的不只是債券投資者。
盡管對(duì)民粹主義崛起和歐洲保護(hù)主義政策的近期擔(dān)憂被想趕上“通貨再膨脹”交易的情緒壓制，不過美銀美林(BAML)的數(shù)據(jù)顯示，截至上周三的一周內(nèi)，歐洲股市資金流出量為16.4億美元。
另有分析師認(rèn)為，英鎊反彈暗示市場(chǎng)對(duì)歐洲即將舉行的各種選舉的擔(dān)憂在日益加劇。
“大家不再認(rèn)為脫歐公投的結(jié)果很意外，反而認(rèn)為其或?yàn)槿蜣D(zhuǎn)向民粹主義趨勢(shì)的開端，”三菱東京日聯(lián)銀行(BTMU)全球市場(chǎng)研究歐洲主管Derek Halpenny表示，“歐元下跌則可看作政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從英國(guó)向歐洲轉(zhuǎn)移的跡象�！�
除法國(guó)之外，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利也感受到政治不確定性上升所帶來的壓力。
特朗普意外獲選美國(guó)總統(tǒng)，這可能讓意大利總理倫齊(Matteo Renzi)贏得下個(gè)月的憲法改革公投難上加難。
倫齊已表示，如果公投結(jié)果拒絕改革則將辭職。而過去兩個(gè)月的民調(diào)則顯示“拒絕”憲法改革的陣營(yíng)目前領(lǐng)先。
在這種背景下，意大利舉債成本上周五升至逾一年最高水平。
衡量政治風(fēng)險(xiǎn)的晴雨表的意大利和西班牙10年期公債利差為45個(gè)基點(diǎn)，為2012年債務(wù)危機(jī)以來最寬。
在最壞的情況下，歐元區(qū)可能會(huì)受到解體威脅，對(duì)黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)構(gòu)成利好。
市場(chǎng)觀點(diǎn)
OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Jeffrey Halley稱，現(xiàn)在多頭結(jié)利依然在持續(xù)，人們現(xiàn)在討論的是特朗普帶來的通脹而不是風(fēng)險(xiǎn)，他的基建支出會(huì)推高通脹、利率和債券收益率。
他補(bǔ)充道，12月美聯(lián)儲(chǔ)加息應(yīng)該是板上釘釘?shù)摹?br>
福四喜國(guó)際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，短期在美元、利率和股市一同走高的影響下依然看跌黃金。
路透技術(shù)分析師王濤稱，黃金可能在1204-1210區(qū)間找到支撐，在進(jìn)一步下滑前溫和反彈。
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