油價(jià)雖企穩(wěn) 黃金抗通脹需求尚未到來

　　油價(jià)較3月所創(chuàng)低點(diǎn)已反彈近41%，美聯(lián)儲(chǔ)美聯(lián)儲(chǔ)等各大央行認(rèn)為，通脹會(huì)隨著油價(jià)企穩(wěn)而回暖。那么，油價(jià)上漲，能否觸發(fā)金價(jià)因抗通脹需求而跟漲呢？凱投宏觀、CMC市場(chǎng)公司、盛寶銀行、法國外貿(mào)銀行給出解讀，答案令人失望。
　　
　　美國原油主力期貨(6月期貨)承壓于60關(guān)口下方，周一(5月18日)亞市盤中跌0.17%至59.81美元/桶。雖然近日有所承壓，但截止目前，本輪反彈高點(diǎn)62.58較3月低位已反彈約41%。
　　
　　雖然油價(jià)過去一個(gè)月中已回升，但其影響尚未滲入到美國整體經(jīng)濟(jì)中。美國勞工部5月14日數(shù)據(jù)顯示，美國4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)下跌0.4%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)所預(yù)期的增長0.1%。不過，隨著油價(jià)企穩(wěn)，物價(jià)壓力上升只是時(shí)間問題。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth稱，PPI下降主要是受汽油價(jià)格走軟的拖累，但料這種疲軟將是短暫的。隨著原油價(jià)格反彈，汽油價(jià)格將很快跟漲。
　　
　　CMC市場(chǎng)資深分析師Colin Cieszynski稱，黃金存在中期上漲的潛力，因油價(jià)企穩(wěn)將帶動(dòng)通脹回暖，但補(bǔ)充稱，這不會(huì)很快帶來。美聯(lián)儲(chǔ)等各大央行已指出，通脹下行壓力僅是短暫的，六個(gè)月內(nèi)或看到通脹回升，因油價(jià)企穩(wěn)。他還稱，即使油價(jià)再次下跌，仍料油價(jià)將在40-60美元/桶區(qū)間波動(dòng)，暴跌的行情已經(jīng)過去。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)首席大宗商品策略師Ole Hansen稱，油價(jià)走高料能帶來通脹壓力，這將利好金價(jià)，不過目前這一利好尚未見效。底線是通脹預(yù)期已回暖，但實(shí)際上通脹預(yù)期并未回升，因而短期內(nèi)不會(huì)看到因擔(dān)心通脹而買入黃金。
　　
　　Hansen解釋稱，油價(jià)上漲沒有帶來通脹預(yù)期的一個(gè)可能性原因是：油價(jià)此波上漲并非基于市場(chǎng)基本面。沒有看到原油需求增長或是工業(yè)大跌帶來的通脹壓力。他指出，油價(jià)本輪上漲是因投資者的需求，一些人跳入做多是因其擔(dān)心錯(cuò)過開啟反彈的搶先行情。
　　
　　法國外貿(mào)銀行(Natixis)貴金屬專家Bernard Dahdah稱，并不指望油價(jià)上漲將對(duì)黃金帶來很大影響，因?yàn)榧词褂蛢r(jià)漲至60美元/桶也沒有什么通脹壓力。60美元/桶相比于100美元/桶仍非常遙遠(yuǎn)，因而年率仍非常低。因而，當(dāng)前不會(huì)看到金價(jià)跟漲油價(jià)的表現(xiàn)。
　　
　　北京時(shí)間2015年5月18日(周一)11:59，國際現(xiàn)貨黃金報(bào)1224.26美元/盎司；美國6月原油期貨報(bào)59.83美元/桶。