美指坐上過(guò)山車(chē)，貨幣市場(chǎng)波動(dòng)性劇增

　　周四(3月19日)市場(chǎng)的波動(dòng)幅度再度讓人大跌眼鏡，在周三美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，市場(chǎng)的交易員們?nèi)匀粯?lè)此不疲的調(diào)整押注。美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策聲明中表示并不急于提高短期利率，導(dǎo)致2015年以來(lái)持續(xù)大漲的美元匯率瞬間暴跌，而歐元兌美元匯率一度大漲超過(guò)4%，是15年以來(lái)的最大單日漲幅。令人不可思議的是，美指這樣大的跌幅，在周四時(shí)竟然被大部分收復(fù)。歐元和美元匯率的這一輪大轉(zhuǎn)向讓交易員和投資者享受了一場(chǎng)過(guò)山車(chē)式刺激的體驗(yàn)。
　　
　　具體市場(chǎng)行情方面，美元指數(shù)收回了大部分周三的跌幅，再度回升至99上方，美國(guó)數(shù)據(jù)總體良好且市場(chǎng)依然看好美元中期前景；歐元兌美元大幅回落至1.07下方，希臘危機(jī)也施壓歐元；現(xiàn)貨金價(jià)上揚(yáng)0.2%，受助于空頭回補(bǔ)，同時(shí)市場(chǎng)繼續(xù)消化鴿派FED決議。美油跌2%布油跌3%，因美元反彈及科威特稱(chēng)OPEC必須維持產(chǎn)量穩(wěn)定。
　　
　　貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)性本周加劇，美聯(lián)儲(chǔ)的政策變化引發(fā)了大規(guī)模的市場(chǎng)投注。美聯(lián)儲(chǔ)正在與其他主要央行在貨幣政策上分道揚(yáng)鑣，準(zhǔn)備開(kāi)始提高利率。這引發(fā)了美元將會(huì)繼續(xù)升值，特別是對(duì)歐元繼續(xù)升值的巨額投注。而歐元匯率正因?yàn)闅W洲央行于本月早些時(shí)候啟動(dòng)大規(guī)模債券采購(gòu)刺激項(xiàng)目而加速下跌。這種投注的規(guī)模之大造成市場(chǎng)波動(dòng)被放大，很多投資者在美元匯率大幅下跌期間被迫認(rèn)栽平倉(cāng)。
　　
　　交易員指出，周三的外匯市場(chǎng)狀況讓人想起了1月時(shí)候瑞士法郎的狂飆，當(dāng)時(shí)的瑞士法郎匯率因?yàn)槿鹗垦胄幸馔庑�布放棄限制性政策而瞬間大漲超過(guò)40%。
　　
　　另一名在紐約某大型貨幣交易銀行工作的交易員說(shuō)，“周三時(shí)候有那么幾分鐘，市場(chǎng)中沒(méi)有了美元的買(mǎi)方，導(dǎo)致電子交易平臺(tái)的短暫凍結(jié)。交易席位上到處是喊聲，非常之緊張�！�
　　
　　德意志銀行的宏觀策略師Bilal Hafeez說(shuō)，短期投資者們是造成這一局面的重要原因，他們?cè)谑袌?chǎng)出現(xiàn)變化時(shí)的快速進(jìn)場(chǎng)出場(chǎng)加劇了波動(dòng)。
　　
　　美元指數(shù)
　　
　　管理4800億美元資產(chǎn)的業(yè)務(wù)主管Paul Lambert說(shuō)，“金融危機(jī)以來(lái)我還沒(méi)有見(jiàn)識(shí)過(guò)這樣的情況。金融危機(jī)以來(lái)引入的市場(chǎng)監(jiān)管要求正在造成市場(chǎng)的流動(dòng)性枯竭，各銀行使用資產(chǎn)負(fù)債表資金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投注的能力受到了嚴(yán)格限制�！�
　　
　　Paul Lambert說(shuō)，“當(dāng)資金流涌入市場(chǎng)的時(shí)候，當(dāng)中沒(méi)有緩沖，于是直接轉(zhuǎn)化成了大幅度的價(jià)格波動(dòng)。在金融危機(jī)期間，是銀行系統(tǒng)可能崩盤(pán)的恐懼才引發(fā)匯率的巨震，而現(xiàn)在，類(lèi)似的動(dòng)態(tài)卻會(huì)因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)就利率規(guī)劃的一點(diǎn)小調(diào)整而出現(xiàn)�！�
　　
　　美指回升至99上方，美國(guó)數(shù)據(jù)總體良好且市場(chǎng)依然看好美元中期前景。在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決議之后，市場(chǎng)依然熱議美聯(lián)儲(chǔ)政策前景。
　　
　　Westpac高級(jí)匯市策略師Richard Franulovich表示，“美聯(lián)儲(chǔ)聲明對(duì)通脹態(tài)度溫和，成了拋售美元的理由，但仍看好美元中期前景。美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度對(duì)美元不那么有支撐作用，但美元升勢(shì)不單單建立在美聯(lián)儲(chǔ)的政策上，我仍認(rèn)為美元仍可能達(dá)到兌歐元平價(jià)。由于歐洲央行每日買(mǎi)入30億歐元公債，希臘的問(wèn)題也未得到解決，歐元很難獲得動(dòng)能。”
　　
　　券商N(yùn)ewedge USA LLC的市場(chǎng)策略部董事Robbert van Batenburg表示，“目前，投資者不愿過(guò)多地介入利率市場(chǎng)，因其未來(lái)的走向飄忽不定，一串良好的數(shù)據(jù)，又會(huì)讓你重拾6月升息的預(yù)期�！�
　　
　　美國(guó)方面公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)良好，尤其是當(dāng)周初請(qǐng)數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)在不斷改善，這對(duì)美元構(gòu)成一定的支撐。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月14日當(dāng)周季調(diào)后首申失業(yè)金人數(shù)29.1萬(wàn)人，預(yù)期29.3萬(wàn)人，前值為29.0萬(wàn)人。對(duì)于該數(shù)據(jù)評(píng)論指出，美國(guó)新增申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)仍然低于關(guān)鍵的30萬(wàn)門(mén)檻，維持在29.1萬(wàn)人的水平，這標(biāo)志這美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善。
　　
　　美國(guó)2月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.2%。對(duì)于該數(shù)據(jù)評(píng)論認(rèn)為，領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)指向短期增長(zhǎng)，但六個(gè)月內(nèi)指標(biāo)走勢(shì)表明經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度更為緩和。2月領(lǐng)先指標(biāo)錄得增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)和消費(fèi)者信心也有提高，但工業(yè)與商業(yè)投資部門(mén)正拖累經(jīng)濟(jì)。
　　
　　另外兩項(xiàng)美國(guó)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響較小，具體顯示，美國(guó)去年四季度經(jīng)常帳赤字1135億美元，預(yù)期赤字1041億美元，前值赤字989億美元；美國(guó)3月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)5.0，預(yù)期7.0，前值5.2。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)鴿派官員芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯，在美聯(lián)儲(chǔ)鴿派決議之后，周四再度釋放鴿派言論。埃文斯指出，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在采取任何行動(dòng)時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度，避免在時(shí)機(jī)不成熟的情況下加息，原因是這可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)不得不重新再將基準(zhǔn)利率下調(diào)至接近于零的水平。他還說(shuō)道，雖然美聯(lián)儲(chǔ)可以采取另一輪的量化寬松措施，但卻無(wú)法擔(dān)保這種措施將可取得成功。
　　
　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)日內(nèi)給出了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和利率預(yù)期�；葑u(yù)預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速2015年3.1%，2016年3.0%�；葑u(yù)維持美聯(lián)儲(chǔ)在2015年中期上調(diào)關(guān)鍵利率的看法不變，還預(yù)計(jì)到2016年底美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率為2%。
　　
　　歐元兌美元收回FED決議后大部分漲勢(shì)，回落至1.07下方。歐元兌美元下跌，主要受累于希臘危局和強(qiáng)勁的美元。
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后，市場(chǎng)的焦點(diǎn)又回到希臘的危局上來(lái) 。希臘副總理日內(nèi)發(fā)表聲明稱(chēng)，希臘現(xiàn)有流動(dòng)性問(wèn)題，需要與歐盟伙伴國(guó)合作以盡自己職責(zé)。
　　
　　外媒援引消息人士稱(chēng)，希臘銀行業(yè)昨日有2月20日以來(lái)最大的存款流出，規(guī)模接近3億歐元。在希臘流動(dòng)性問(wèn)題下，希臘10年期國(guó)債收益率攀升至11.45%，創(chuàng)2013年7月來(lái)最高。
　　
　　歐元兌美元
　　
　　德國(guó)總理默克爾周四向議會(huì)表示，無(wú)論是在今天的布魯塞爾歐盟峰會(huì)，還是在3月23日在柏林與希臘總理齊普拉斯的雙邊會(huì)晤，都不能指望希臘可以與其他歐元區(qū)成員國(guó)達(dá)成協(xié)議、找到履行計(jì)劃條款的解決方案。
　　
　　法國(guó)總統(tǒng)奧朗德稱(chēng)，希臘、歐元區(qū)都必須恪守承諾，他將竭盡所能讓希臘留在歐元區(qū)。
　　
　　日內(nèi)，歐洲央行還公布了經(jīng)濟(jì)月報(bào)，該月報(bào)顯示，歐元區(qū)QE的效果正在體現(xiàn)，通脹預(yù)計(jì)將在今年后半年逐漸升高。歐洲銀行融資成本下降正在逐漸傳導(dǎo)至實(shí)體，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的障礙包括結(jié)構(gòu)性改革遲緩。
　　
　　現(xiàn)貨金價(jià)上揚(yáng)0.2%，受助于空頭回補(bǔ)，同時(shí)市場(chǎng)繼續(xù)消化鴿派FED決議�，F(xiàn)貨金價(jià)周四繼續(xù)上揚(yáng)，盡管美元反彈，金市仍在空頭回補(bǔ)的帶動(dòng)下上揚(yáng)。美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的利率聲明基調(diào)較預(yù)期謹(jǐn)慎，支撐金價(jià)。
　　
　　現(xiàn)貨金上揚(yáng)0.2%，報(bào)每盎司1,169.26美元�，F(xiàn)貨銀上揚(yáng)1.2%，報(bào)每盎司16.09美元，盤(pán)中觸及兩周高位16.18美元。美國(guó)4月期金收漲17.70美元，報(bào)每盎司1,169.00美元。
　　
　　匯豐的分析師James Steel表示，“聯(lián)儲(chǔ)聲明公布前，市場(chǎng)的空頭頭寸規(guī)模很大。但聯(lián)儲(chǔ)的鴿派決議使得這部分空頭回補(bǔ)，從而推動(dòng)了金價(jià)的漲勢(shì)。”
　　
　　現(xiàn)貨金價(jià)
　　
　　GoldForecaster.com的創(chuàng)始人和主要撰稿人Julian Phillips指出，“現(xiàn)在黃金市場(chǎng)必須認(rèn)真消化美聯(lián)儲(chǔ)的用語(yǔ)，了解到在最終的加息之前可能需要等待更長(zhǎng)時(shí)間，而且利率的提升速度會(huì)很慢，幅度會(huì)很小。這對(duì)黃金而言是利好的，因?yàn)檫@預(yù)示著美元匯率的上漲會(huì)放緩。”
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行的大宗商品策略師Carsten Fritsch在客戶(hù)報(bào)告中寫(xiě)道，“美聯(lián)儲(chǔ)還將對(duì)通貨膨脹的預(yù)期明顯下調(diào)，引發(fā)了美元兌歐元的快速貶值，一度達(dá)到了1歐元兌換1.10美元的水平。十年期美國(guó)國(guó)債的收益率跌至五周半低位的1.9%，這自然反過(guò)來(lái)強(qiáng)化了黃金作為一個(gè)可替代投資選擇的吸引力。”
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中棄用了“耐心”措辭，但其對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法看似十分謹(jǐn)慎。聯(lián)儲(chǔ)還下調(diào)了對(duì)聯(lián)邦基金利率的預(yù)估中值，并對(duì)美元強(qiáng)勢(shì)表示擔(dān)憂。黃金本周觸及四個(gè)月低位，因預(yù)期美國(guó)升息可能增加持有無(wú)息黃金的機(jī)會(huì)成本。
　　
　　全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉(cāng)量周三增加0.24%，至749.77噸，為2月20日以來(lái)首度增加。
　　
　　中國(guó)人民銀行周四稱(chēng)，根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控需求，央行將對(duì)黃金及黃金制品進(jìn)出口的數(shù)量進(jìn)行限制性審批，對(duì)黃金及黃金制品進(jìn)出口施行準(zhǔn)許證制度，并自2015年4月1日起施行。
　　
　　美油跌2%布油跌3%，因美元反彈及科威特稱(chēng)OPEC必須維持產(chǎn)量穩(wěn)定。油價(jià)周四重挫，因美元反彈及科威特認(rèn)為石油輸出國(guó)組織(OPEC)在供應(yīng)過(guò)剩的市況下別無(wú)選擇，只有維持產(chǎn)量穩(wěn)定。
　　
　　周三布倫特原油期貨大漲近5%，美國(guó)原油期貨升約3%，因美聯(lián)儲(chǔ)暗示將以更加緩慢的步伐收緊政策后，美元錄得18個(gè)月最大單日跌幅。
　　
　　相對(duì)弱勢(shì)的美元使得以美元定價(jià)的大宗商品期貨合約的持有和交易成本下降，提高了這類(lèi)投資產(chǎn)品的吸引力，對(duì)價(jià)格有推動(dòng)作用。而美元匯率在周四的反彈也成為了油價(jià)承受的壓力來(lái)源之一。
　　
　　布倫特原油
　　
　　Price Futures Group分析師Phil Flynn表示，“周四又受美元走勢(shì)影響，實(shí)際上油市供應(yīng)過(guò)剩已是不爭(zhēng)的事實(shí)，所以目前唯一真正的變數(shù)就是匯率走勢(shì)以及這對(duì)商品需求的影響�！�
　　
　　周四科威特石油部長(zhǎng)奧馬爾Ali al-Omair表示，石油輸出國(guó)組織沒(méi)有選擇，只能維持目前的產(chǎn)量水平，這是因?yàn)槲覀儾幌Ｍ麃G掉我們的市場(chǎng)份額。盡管自去年夏季以來(lái)油價(jià)已大跌了一半。
　　
　　目前，油價(jià)最大問(wèn)題還是持續(xù)過(guò)量的供應(yīng)。美國(guó)能源部能源信息署在周三公布的報(bào)告顯示，商品原油庫(kù)存在截止3月13日結(jié)束的一周中有遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的960萬(wàn)桶增長(zhǎng)，目前的總量是創(chuàng)紀(jì)錄的4.585億桶。
　　
　　此外，令市場(chǎng)關(guān)注的是，俄克拉荷馬州庫(kù)欣，也就是紐約期油合約現(xiàn)貨交割點(diǎn)的庫(kù)存規(guī)模在上周增加290萬(wàn)桶，總量達(dá)到了相當(dāng)于總庫(kù)存能力70%的極為危險(xiǎn)的程度。
　　
　　能源信息署在周四公布的最新的天然氣庫(kù)存報(bào)告，顯示截止3月11日結(jié)束的一周中，美國(guó)天然氣庫(kù)存下降450億立方英尺，略低于分析師平均預(yù)期。
　　
　　北京時(shí)間8:20 美元指數(shù)報(bào)99.09/11，歐元兌美元報(bào)1.0666/68，現(xiàn)貨黃金報(bào)1170.68美元/盎司