本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將如何影響金市

　　量化寬松，是信用貨幣體系特有的貨幣政策之一，而且是特殊的貨幣政策之一。一般情況下，央行可以通過兩種方式放松銀根：貨幣價(jià)格和貨幣數(shù)量。然而，當(dāng)市場(chǎng)利率接近于零，甚至開始考慮負(fù)利率的時(shí)候，通過利率的政策力量就顯得十分有限。這些時(shí)候，經(jīng)濟(jì)遭遇的是“流動(dòng)性陷阱”問題，雖然名義上利率有所降低，但是市場(chǎng)對(duì)貨幣的需求依然得不到提振，實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭遇的投資者即便預(yù)見投資機(jī)遇，也不會(huì)嘗試尋求金融系統(tǒng)的幫助以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃。當(dāng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系都以如此萎靡的心態(tài)放棄掙扎的時(shí)候，根本就無(wú)法創(chuàng)造新的就業(yè)崗位，這將打擊宏觀需求，市場(chǎng)的萎縮又會(huì)再打擊投資者的興趣。如此惡性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)就沒有復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。
　　
　　為了幫助經(jīng)濟(jì)走出困境，可以通過國(guó)家購(gòu)買等財(cái)政政策手段，這能有效提振需求，但會(huì)擴(kuò)大政府的赤字，真正有效的方法是讓經(jīng)濟(jì)體不要放棄去捕捉機(jī)遇。量化寬松就是用于創(chuàng)造低息預(yù)期讓投資者隨時(shí)準(zhǔn)備戰(zhàn)斗而祭出的政策工具。央行通過持續(xù)從市場(chǎng)上收購(gòu)有價(jià)證券，銀行體系就會(huì)獲得現(xiàn)金以減少銀行儲(chǔ)備需要注資的壓力，投資者知道央行在持續(xù)的進(jìn)行這一步驟，就會(huì)預(yù)期利率不會(huì)升高，資金的盈余者不會(huì)將現(xiàn)金存入銀行，短缺者可以明確獲得便宜的資金，只要一有機(jī)遇就能讓經(jīng)濟(jì)再次騰飛。
　　
　　問題是，美國(guó)這只在世界經(jīng)濟(jì)中舉足輕重的大象，似乎并沒有因?yàn)镼E的開展而得到騰飛。雖然近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看起來(lái)一路向好，但仍然未恢復(fù)到經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的水平。失業(yè)率再創(chuàng)新低，即便是5年半以來(lái)的新低，也沒有值得欣喜的地方，因?yàn)槊绹?guó)這次的經(jīng)濟(jì)低谷太深、歷時(shí)太久，要恢復(fù)至危機(jī)前的水平還有很長(zhǎng)的路要走。
　　
　　此時(shí)退出QE或許僅僅相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行的一次考驗(yàn)。即便繼續(xù)QE，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的幫助也不大，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)若能逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)，金融體系將會(huì)自發(fā)啟動(dòng)新的杠桿化進(jìn)程以解決流動(dòng)性需求。而提前加息從目前情況來(lái)看還言之過早，第三季度全季的單邊預(yù)期已被美聯(lián)儲(chǔ)察覺并加以抑制，重建這一預(yù)期需要真正的復(fù)蘇信號(hào)。
　　
　　對(duì)本周走勢(shì)的預(yù)測(cè)是：前半周波動(dòng)應(yīng)相對(duì)有限，但美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議（F0MC）的聲明、耶倫的講話將會(huì)對(duì)未來(lái)的貨幣政策訂出基調(diào)，也會(huì)成為下一輪走勢(shì)的開始，黃金可等待更多的信號(hào)再做決定。白銀則由于工業(yè)需求的真正衰落可保持看空，目前價(jià)位一般，可待確認(rèn)跌破17.00后再追空。若筑底成功，則至少需要漲破17.70才能確定。相信行情一旦啟動(dòng)將不會(huì)很快結(jié)束，投資者只需耐心靜待即可捕捉到機(jī)會(huì)。