還在看空黃金？ 五大理由讓你打臉！

　　過去2-3年對(duì)黃金投資者而言的確是噩夢(mèng)，金價(jià)從1921美元/盎司的歷史高位跳水至1240美元/盎司附近。但多頭切莫灰心，因當(dāng)前金礦開發(fā)變得越發(fā)困難，全球黃金供應(yīng)將逐步下滑，加之亞洲需求增長，金價(jià)反彈是理所當(dāng)然的事。根據(jù)以下五大理由，眼下你有什么理由不買黃金呢？
　　
　　黃金儲(chǔ)量有限
　　
　　隨著近期國際金價(jià)再次下探2013年低位1180美元，黃金礦企又將再次面臨壓力，未來數(shù)年礦企搜尋容易開采金礦的難度將越來越大。據(jù)GFMS數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)投資者相信2013年全球黃金產(chǎn)量可能已觸及峰值。
　　
　　自然資源開發(fā)公司Natural Resource Holdings表示，當(dāng)前世界上僅存37.2億盎司的可獲黃金資源，其中約18.2億盎司(合56674噸)是可恢復(fù)的。因此，如果當(dāng)前礦企每年開采1100-1200公噸黃金，那么全球黃金資源將在未來50年左右完全耗盡。
　　
　　然而，由于未開發(fā)礦山的礦石金品位普遍低于平均水準(zhǔn)(1.18克/噸)，為0.89克/噸，因此未來礦企還是專注于收益較高的礦山，不會(huì)對(duì)開發(fā)金礦抱有較大興趣。
　　
　　過去十年，礦企的黃金產(chǎn)量年增速僅在2%，且過去4年來一直都沒有新的黃金資源被開發(fā)。同時(shí)，隨著礦企在某個(gè)區(qū)域越挖越深，礦石金品位也會(huì)逐步下降。
　　
　　黃金礦企茍延殘喘
　　
　　如果國際金價(jià)進(jìn)一步下滑，這將導(dǎo)致礦企無法繼續(xù)生存。當(dāng)前礦企的黃金生產(chǎn)成本大致在1100美元/盎司，但有地理、技術(shù)和勞動(dòng)力條件不同，部分礦企的生產(chǎn)升本在950-1000美元/盎司左右。
　　
　　眼下國際金價(jià)正處在1200美元/盎司附近，而在這個(gè)價(jià)格環(huán)境下，多數(shù)礦企(特別是中小企業(yè))將入不敷出，并擱置新資源的勘探計(jì)劃，最終導(dǎo)致全球黃金供應(yīng)下滑。
　　
　　需求持續(xù)上升
　　
　　目前全球每天有超過50%的黃金被制造成珠寶首飾，過去10年間，全球每年平均有約200公噸黃金被用于珠寶制造。在印度和中國，黃金是節(jié)日和婚禮不可或缺的禮品，黃金在亞洲一直被視為保值的象征。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，2013年全球黃金消費(fèi)曾觸及2209.50公噸的歷史高位，僅印度和中國在珠寶商的消費(fèi)就超過1200公噸。
　　
　　不過，投資需求還是驅(qū)動(dòng)黃金總需求的主要因素。2013年金條和金幣的需求從2004年的350公噸上漲至1654公噸。
　　
　　另外，由于中國持有大量的美債，因此過去幾年該國央行一直在持有黃金，以對(duì)沖投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。2013年末中國央行的外匯儲(chǔ)備共計(jì)3.82萬億美元，其中1.3萬億美元是美債。如果中國央行繼續(xù)以這樣的方式分散儲(chǔ)備，那么金價(jià)無疑會(huì)得到莫大的支撐。
　　
　　據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)數(shù)據(jù)顯示，2013年全球央行累計(jì)購買369公噸黃金儲(chǔ)備，其中俄羅斯、哈薩克斯坦、阿塞拜疆和朝鮮是主要買家。
　　
　　交易員反轉(zhuǎn)倉位
　　
　　投機(jī)倉位變化和金價(jià)走勢(shì)往往有很大關(guān)聯(lián)。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，今年9月23日COMEX期金空頭頭寸規(guī)模曾突破10萬手，而10月7日又進(jìn)一步增至10.7628手，比過去8周均值6.37萬手多得多。上次空頭頭寸超過10萬手還是在2013年12月，當(dāng)時(shí)金價(jià)曾觸及1182美元/盎司的紀(jì)錄低位。
　　
　　因此，一旦黃金投資情緒迅速轉(zhuǎn)變，金價(jià)將受大量空頭回補(bǔ)的支撐強(qiáng)勢(shì)反彈。眼下全球經(jīng)濟(jì)增速陷入低迷，且近期美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻發(fā)出鴿派言論，這也為金價(jià)反彈提供了支撐。
　　
　　零售投資方面，自今年9月開始美國金幣銷量就出現(xiàn)激增。9月美國鑄幣廠的金幣銷量已從8月的2.5萬盎司翻了兩倍有余，至5.8萬盎司。
　　
　　美元走強(qiáng)=金價(jià)下滑？
　　
　　近期美元強(qiáng)勢(shì)攀升的確是影響金價(jià)下跌的主要利空因素之一，但歷史數(shù)據(jù)顯示，美元走強(qiáng)并不總是意味著金價(jià)下滑。
　　
　　根據(jù)過去30年美元指數(shù)和金價(jià)金價(jià)的分析，在許多年里美元都和金價(jià)呈同向走勢(shì)。比如2005年，當(dāng)時(shí)美元指數(shù)從83.5漲至91.17，而金價(jià)也曾423美元上漲至517美元，同樣的情況也發(fā)生在1982年和1980年下半年。
　　
　　如果你是短期交易者，那么你無需擔(dān)憂美元走強(qiáng)的影響，且盡早買入黃金。因?yàn)榻饍r(jià)不會(huì)在生產(chǎn)成本附近徘徊太久。建議在投資組合中保留黃金10-15%的比例。