油價(jià)暴跌招來(lái)通縮“惡靈” 全球央行如坐針氈

　　自1970年代初發(fā)生石油危機(jī)以來(lái)，央行官員們一直抱怨能源價(jià)格上漲招致了經(jīng)濟(jì)衰退。如今他們發(fā)現(xiàn)，能源價(jià)格下跌也會(huì)讓人頭疼，在抵御通縮已成為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)特色的情況下更是如此。
　　
　　國(guó)際金價(jià)在過(guò)去兩周來(lái)已經(jīng)從1183美元的去年低位反彈至1240美元附近，但眼下能否進(jìn)一步走高還能難說(shuō)。因?yàn)榧词?a href=http://2m0wy.cn/fx/>美元本身的上升動(dòng)力減弱，但不斷迫近的歐版QE風(fēng)險(xiǎn)，以及日益緊張的經(jīng)濟(jì)通縮環(huán)境，是此次阻礙此次金價(jià)反彈空間的重大因素。
　　
　　從歷史上看，布倫特原油從6月份高點(diǎn)下跌27%至四年低點(diǎn)應(yīng)該會(huì)讓決策者感到高興，因?yàn)檫@會(huì)降低從汽車到玩具等各個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)成本以及消費(fèi)者的生活成本，從而刺激需求。
　　
　　據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)8月份發(fā)表的一項(xiàng)研究計(jì)算，油價(jià)上漲是金融危機(jī)期間美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模萎縮5%的罪魁禍?zhǔn)住?BR>　　
　　那么眼下會(huì)有什么問(wèn)題呢？各國(guó)央行對(duì)低通脹的擔(dān)憂幾乎趕上了對(duì)增長(zhǎng)疲弱的擔(dān)憂，這幾乎是前所未有的現(xiàn)象。他們擔(dān)心，隨著企業(yè)和家庭減少開(kāi)支，以期價(jià)格進(jìn)一步走低，通縮可能會(huì)陷入惡性循環(huán)，從而導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)上升，需求脫離正軌。
　　
　　近日英國(guó)公布通脹率降至五年來(lái)最低，瑞典的物價(jià)實(shí)際上已連續(xù)兩月下降。歐元區(qū)9月CPI終值0.3%，為五年新低，遠(yuǎn)低于2%的通脹目標(biāo)。在如此低的通脹水平下，諸如德國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩或?yàn)蹩颂m地緣沖突之類的事件就可能讓整個(gè)歐元區(qū)陷入通縮。
　　
　　同時(shí)，日本的CPI在突破1%之后，近幾個(gè)月又開(kāi)始出現(xiàn)回落，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期今年將再次跌回至1%以下。高盛更是不客氣地表示，安倍將不得不承認(rèn)日本經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
　　
　　美國(guó)面臨的情況與歐、日截然不同。今年早些時(shí)候，美國(guó)的通脹一直在朝著美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)前進(jìn)，但受到全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩和美元走強(qiáng)的影響，美國(guó)CPI正面臨下行壓力。昨天數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月PPI價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)下滑，本月大宗商品的下挫可能會(huì)加劇通脹的下行壓力。
　　
　　而新興市場(chǎng)國(guó)家領(lǐng)頭羊中國(guó)的通脹也不容樂(lè)觀。由于經(jīng)濟(jì)有效需求不足，中國(guó)9月CPI意外降至1.6%，重回"1"時(shí)代，創(chuàng)2010年1月以來(lái)新低。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，且政府多次表態(tài)不會(huì)推出全面寬松，中國(guó)CPI未來(lái)可能會(huì)長(zhǎng)期處于該水平。
　　
　　美銀美林周三公布的基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，全球通脹預(yù)期已降至兩年低點(diǎn)，認(rèn)為貨幣政策刺激力度過(guò)大的基金經(jīng)理凈比例為18%，較上月減少14個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出2012年8月以來(lái)最低水平。