多空消息令金價(jià)陷入持續(xù)盤(pán)整，年內(nèi)向上突破機(jī)會(huì)渺茫

　　國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)上周一度觸及兩個(gè)月來(lái)低位，此后雖然在烏克蘭局勢(shì)風(fēng)波再起的影響下，金價(jià)有所回升，但總體表現(xiàn)依舊疲軟。而近幾個(gè)月以來(lái)，黃金價(jià)格一直在較窄區(qū)內(nèi)內(nèi)波動(dòng)盤(pán)整，業(yè)內(nèi)分析人士指出，正反兩方面的消息相互對(duì)抗抵消，是導(dǎo)致金價(jià)錄得持續(xù)盤(pán)整走勢(shì)的主因。
　　
　　上周五俄羅斯派遣車(chē)隊(duì)強(qiáng)行進(jìn)入烏克蘭境內(nèi)運(yùn)送“救援物資”的做法使得金價(jià)觸底反彈，但在事態(tài)總體得到控制的情況下，金價(jià)漲幅仍然受限。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員政策措辭開(kāi)始趨向鷹派的狀況也正在進(jìn)一步向金價(jià)施加下行壓力。在上周五之前，現(xiàn)貨黃金價(jià)格曾連跌五天。
　　
　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，在未來(lái)數(shù)個(gè)月中，國(guó)際金價(jià)或許仍會(huì)面臨下行壓力，而在年內(nèi)剩余時(shí)間里，金價(jià)也無(wú)望突破上行。此前，在2001年至2011年十年間，現(xiàn)貨黃金價(jià)格曾一路飆升逾400%至1900美元上方的高位，原因是全球的低利率和高流動(dòng)性環(huán)境促使黃金受到熱捧，而時(shí)有發(fā)生的各國(guó)金融財(cái)政及地緣政治危機(jī)也使得黃金的避險(xiǎn)價(jià)值得到凸顯。但是在美聯(lián)儲(chǔ)于2013年開(kāi)始考慮并執(zhí)行超常寬松政策退出機(jī)制后，金價(jià)即見(jiàn)到急速回落。
　　
　　此后，若美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期在此后變得更加堅(jiān)決，則對(duì)于黃金價(jià)格的打壓將是顯而易見(jiàn)的。傳統(tǒng)上，作用對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)的非生息資產(chǎn)，黃金價(jià)格走勢(shì)往往與美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率水平呈負(fù)相關(guān)，在基準(zhǔn)利率低企時(shí)，投資者買(mǎi)入黃金會(huì)更有利可圖，因而，在上周三(8月20日)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)更偏鷹派之后，黃金價(jià)格即應(yīng)聲下跌。
　　
　　同時(shí)，美國(guó)股市高歌猛進(jìn)，而國(guó)債價(jià)格也在外部歐元區(qū)市場(chǎng)的連帶推動(dòng)下持續(xù)走強(qiáng)的狀況，亦使投資者將資金從黃金市場(chǎng)撤出投入更回報(bào)更豐厚的市場(chǎng)。在此狀況下，地緣局勢(shì)消息成了黃金價(jià)格所能倚仗的唯一救命稻草。若地緣局勢(shì)危局陷于緩和，則金價(jià)也會(huì)受到?jīng)_擊。
　　
　　今年以來(lái)，烏克蘭東部地區(qū)的局勢(shì)沖突對(duì)金價(jià)的進(jìn)一步走低起到了持續(xù)的遏制作用，因在負(fù)面地緣局勢(shì)消息凸顯的背景下，黃金市場(chǎng)往往能起到“避風(fēng)港”的作用，這使得現(xiàn)貨金價(jià)暫時(shí)在1200美元/盎司價(jià)位處存在堅(jiān)固支撐。之后，若烏克蘭和中東等地的地緣政局依舊吃緊，那么金價(jià)的托底支撐就會(huì)繼續(xù)存在下去。
　　
　　此外，影響金價(jià)的另一大因素是來(lái)自外部市場(chǎng)的實(shí)貨需求。金價(jià)的進(jìn)一步下跌將會(huì)導(dǎo)致諸如“中國(guó)大媽”和“印度新娘”這樣的亞洲市場(chǎng)實(shí)貨買(mǎi)需重新被激活。此前，中印兩國(guó)的實(shí)貨需求曾是左右國(guó)際金市的一股不可忽視的力量，但今年以來(lái)，在相關(guān)國(guó)家政策有所變化且買(mǎi)主也更加理智的情況下，黃金的實(shí)貨買(mǎi)需持續(xù)疲軟，在上半年相比去年同期銳減16%
　　
　　但在私人買(mǎi)家對(duì)黃金意興闌珊的同時(shí)，全球央行的購(gòu)買(mǎi)力則再度成為了新的舉足輕重的金市影響力。來(lái)自國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯央行正在持續(xù)大量買(mǎi)入黃金，以調(diào)整其外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，而諸如中國(guó)央行在內(nèi)其他國(guó)家央行亦在紛紛跟進(jìn)，這可能也會(huì)對(duì)金價(jià)起到一定的承托作用。