金價與掉期逆相關性減弱 黃金走勢更抗跌

　　數(shù)據(jù)顯示，Comex期金的掉期交易凈空頭頭寸在8月5日當周反彈至84108，較長期平均水平減少約30000。如下圖所示，黃金(1297.10, 0.40, 0.03%)的凈掉期交易凈空頭正處在增加趨勢中，而自2013年“412”大跌之后，金價與掉期凈空頭呈現(xiàn)高度負相關性。
　　
　　在價格下跌的熊市中，掉期交易才最有利可圖。在金價去年大幅下跌中，掉期交易也是明顯有所上升，也就是掉期交易數(shù)量和價格成逆相關。
　　
　　然而，這樣的情況到今年4月就結束了，金價沒能繼續(xù)和掉期交易的凈空頭走勢呈逆相關關系。盡管8月5日當周掉期數(shù)據(jù)反彈，但金價卻表現(xiàn)頑強，并未出現(xiàn)大跌。
　　
　　雖然銀價位于20美元/盎司下方，但未平倉合約卻有明顯的上漲。這意味著，有人可以壓低銀價，以便低價吸籌。可以預見的是，當下一次白銀(19.43, 0.02, 0.10%)價格再突破20關口之后，走勢會持續(xù)更久。