商品市場下行 黃金走勢獨(dú)立

　　本周國際金價(jià)陷入窄幅整理，全周圍繞1305-1320美元的窄幅區(qū)間，有關(guān)地緣局勢仍提供黃金支撐，而其他基本面消息提供給市場的刺激因素則較小，特別是美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)起伏，令利率預(yù)期前景存疑，限制了市場的交投興趣。
　　
　　這一周美國方面重量級(jí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國零售銷售意外停滯，表明第三季初經(jīng)濟(jì)動(dòng)能有些減弱。市場原預(yù)估7月零售銷售增加0.2%，但結(jié)果為持平。零售銷售占消費(fèi)者支出的三分之一，剔除汽車、汽油、建筑材料和食品服務(wù)的核心零售銷售，在7月微增0.1%。這部分銷售與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中的消費(fèi)支出密切對(duì)應(yīng)。而5月和6月核心零售銷售向下修正。有分析認(rèn)為，由此美國第二季GDP增長率可能下修0.4個(gè)百分點(diǎn)。另一個(gè)影響是零售銷售停止增長，可能讓美聯(lián)儲(chǔ)有理由維持一段時(shí)間的超寬松貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來一直將指標(biāo)隔夜利率維持在接近零的水準(zhǔn)。美元指數(shù)本周同樣陷入窄幅整理，位于81.70-81.35，若利率前景不能提供進(jìn)一步支撐，則美元向下調(diào)整可能較大，這對(duì)于短期黃金價(jià)格構(gòu)成有利因素。
　　
　　在海外市場，這一周來自中國的工業(yè)、投資和消費(fèi)增速在7月均下行，表明雖有政策托底，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力仍顯不足。中國國家統(tǒng)計(jì)局公布，7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9%，7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長12.2%，1-7月固定資產(chǎn)投資同比增長17%。三項(xiàng)數(shù)據(jù)分別低于9.2%、12.4%和17.3%的前月值，亦持平或遜于路透預(yù)估值。和7月出口意外雙位數(shù)高增長形成鮮明對(duì)比的是，仍是中國經(jīng)濟(jì)增長主要支撐力量的固定資產(chǎn)投資1-7月同比增速17%，創(chuàng)下2002年以來最低水平。其中，制造業(yè)投資同比增速只有14.6%，遠(yuǎn)低于2013全年的18.5%和2012全年的22%；1-7月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長13.7%，為2009年8月以來最低。其導(dǎo)致的結(jié)果是市場對(duì)于大宗商品需求放緩的預(yù)期得以繼續(xù)鞏固。本周也呈現(xiàn)單邊下行走勢，在此背景下，雖然黃金占比商品指數(shù)的權(quán)重僅為6%，但整體商品市場下行仍將構(gòu)成外部沖擊。
　　
　　從技術(shù)走勢來看，黃金周線動(dòng)能指標(biāo)發(fā)生金*，布林軌道存在收口趨勢，日線則維持于布林中軌上方交投，整體黃金存在上行動(dòng)力，但需要克服位于1303-1322美元的窄幅區(qū)間。突破后有望將第一目標(biāo)指向1340美元。交易中考慮在1300美元附近建立多頭，或在突破1322美元后增加多頭持倉，若不能突破則繼續(xù)進(jìn)行區(qū)間波段操作。