7月16日,今日整體觀點(diǎn):聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫 金價(jià)跌勢(shì)延續(xù)

　　現(xiàn)貨黃金周二收盤(pán)價(jià)1294.10美元/盎司，盤(pán)中最高1313.69美元/盎司，最低1291.95美元/盎司；現(xiàn)貨白銀周二收盤(pán)價(jià)20.66美元/盎司，盤(pán)中最高21.06美元/盎司，最低20.63美元/盎司。
　　
　　周二晚間公布了的一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)向好，耶倫在國(guó)會(huì)上的證詞也流露新意，盤(pán)中金價(jià)反彈無(wú)力并再度快速下跌，后市受美國(guó)二季度GDP表現(xiàn)及美聯(lián)儲(chǔ)政策可能變化的影響，金價(jià)或?qū)⒄归_(kāi)新一輪的趨勢(shì)行情。美國(guó)商務(wù)部公布的美國(guó)6月零售銷(xiāo)售月率增長(zhǎng)0.2%低于預(yù)期增長(zhǎng)0.6%，前值修正為增長(zhǎng)0.3%，6月核心零售銷(xiāo)售月率增長(zhǎng)0.4%低于預(yù)期0.5%，前值修正為0.1%。由于受到汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售下降影響，6月零售銷(xiāo)售報(bào)告不及市場(chǎng)預(yù)期，但在所統(tǒng)計(jì)的13個(gè)主要類(lèi)別當(dāng)中，9類(lèi)的需求出現(xiàn)攀升的現(xiàn)象。在勞動(dòng)力市場(chǎng)增強(qiáng)推高收入的情況下，消費(fèi)者在花錢(qián)消費(fèi)方面更適意，工資增長(zhǎng)讓美國(guó)家庭有辦法應(yīng)對(duì)最近影響購(gòu)買(mǎi)力的食品和汽油價(jià)格上漲。而且隨著就業(yè)數(shù)據(jù)增強(qiáng)，消費(fèi)開(kāi)支很可能會(huì)在下半年繼續(xù)加快，在數(shù)據(jù)公布之后，美銀美林將美國(guó)第二季度GDP增速預(yù)期從3.2%上調(diào)至3.6%。美國(guó)勞工部公布的美國(guó)6月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，前值修正增長(zhǎng)0.3%，6月出口物價(jià)指數(shù)月率-0.4%，不急預(yù)期0.2%和前值0.1%。石油、工業(yè)設(shè)備等物價(jià)的回升，提振6月進(jìn)口物價(jià)水平，購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品的成本越高，美國(guó)消費(fèi)者感受到的通脹壓力越大。目前進(jìn)口物價(jià)指數(shù)雖在上漲但不及市場(chǎng)預(yù)期地那么快，暫時(shí)不會(huì)明顯增加美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹壓力。5月商業(yè)庫(kù)存月率則增長(zhǎng)0.5%，預(yù)期增長(zhǎng)0.6%，前值增長(zhǎng)0.6%。5月份商業(yè)庫(kù)存增幅延續(xù)漲勢(shì)，且接近2013年10月以來(lái)最大單月升幅。近幾個(gè)月的商業(yè)庫(kù)存波動(dòng)較為平穩(wěn)，未見(jiàn)太大的增加或減少，表明目前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)較為穩(wěn)健，生產(chǎn)的商品和銷(xiāo)售的商品基本供需平衡，這將助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。
　　
　　周二美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫國(guó)會(huì)證詞意外展露鷹派姿態(tài)。耶倫說(shuō)道，“盡管就業(yè)市場(chǎng)正在好轉(zhuǎn)，但我們尚未實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨強(qiáng)大阻力。在這些阻力完全消退前，仍需要寬松貨幣政策的支持。薪資增長(zhǎng)基本為零，國(guó)家的收入逐步從勞動(dòng)收入轉(zhuǎn)向資本收入，在觸發(fā)通脹憂(yōu)慮前，薪資仍有增長(zhǎng)的空間�！比绻�美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)改善速度快于聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能更早更快地加息。此前失業(yè)率意外快速下降給美聯(lián)儲(chǔ)官員們施加壓力考慮提前加息，但就業(yè)崗位和薪資方面的表現(xiàn)還達(dá)不到美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，因此盡管市場(chǎng)投資者對(duì)加息的呼聲很高，美聯(lián)儲(chǔ)仍未有所表態(tài)。美國(guó)6月份失業(yè)率降至近六年來(lái)低點(diǎn)6.1%，接近大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)會(huì)在年底達(dá)到的水平，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)猛增28.8萬(wàn)，推動(dòng)今年迄今月均新增就業(yè)人數(shù)接近23.1萬(wàn)。耶倫此次講話(huà)基調(diào)較上次講話(huà)更為鷹派，也更為明晰，首次暗示了美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)票委官員傾向于2015年加息，且為市場(chǎng)近期升息考量亮明了標(biāo)準(zhǔn)，即就業(yè)考量高于通脹。對(duì)于通脹問(wèn)題，耶倫表示，經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)創(chuàng)造就業(yè)，成長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)決策者目前預(yù)計(jì)，他們關(guān)注的通脹指標(biāo)在2014年將處于1.5%-1.75%之間，不及聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)。高盛集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Harvey Schwartz在耶倫講話(huà)后作出評(píng)論，“美聯(lián)儲(chǔ)的逐漸退出政策執(zhí)行良好取得了成功，市場(chǎng)已對(duì)此政策做出調(diào)整，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)看不到通脹，升息的影響將取決于市場(chǎng)預(yù)期。”德意志銀行駐紐約的G10貨幣全球主管Alan Ruskin表示，“美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)以超預(yù)期速度好轉(zhuǎn)可能性很大，這讓人們感覺(jué)貨幣緊縮會(huì)來(lái)得更早、更快�！卑涂巳R銀行對(duì)此表示，“耶倫的國(guó)會(huì)證詞并沒(méi)有改變我們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，但這也支持了我們的觀點(diǎn)，即如果勞動(dòng)力市場(chǎng)改善步伐持續(xù)快于FOMC的預(yù)期，就存在首次加息可能會(huì)早于2015年6月的預(yù)期的可能性。”
　　
　　耶倫在參議院金融委員會(huì)所做的證詞陳述中表示，股票市場(chǎng)整體估值情況仍大致符合長(zhǎng)期平均水準(zhǔn)。但美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告中稱(chēng)，小盤(pán)股、生物科技以及社交媒體類(lèi)股的預(yù)估市盈率看起來(lái)比歷史正常水平要高。有分析人士指出：美聯(lián)儲(chǔ)主席從微觀角度對(duì)某一特定板塊發(fā)表看法是很罕見(jiàn)的；通常他們的評(píng)論都是非常宏觀的。也有部分人士認(rèn)為這并不代表耶倫的觀點(diǎn)，因?yàn)樗�在作證時(shí)并未提及這些。我們也同樣認(rèn)為耶倫對(duì)股市整體估值仍較合理的表態(tài)給予更高的權(quán)重，美股仍在上行通道的運(yùn)行也在短期另金價(jià)承壓。
　　
　　今日重點(diǎn)關(guān)注下午歐元區(qū)5月貿(mào)易帳，晚間美國(guó)6月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，美國(guó)5月國(guó)際資本凈流入，美國(guó)6月產(chǎn)能利用率和6月工業(yè)產(chǎn)出。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至7月15日黃金持倉(cāng)不變，凈持倉(cāng)量為808.728噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至7月15日白銀持倉(cāng)不變，凈持倉(cāng)量為10038.52噸。
　　
　　現(xiàn)貨黃金方面，周二金價(jià)弱勢(shì)反彈之后下穿1300美元的關(guān)鍵位置，后市繼續(xù)下跌的概率增大。目前短期均線快速拐頭向下，接近下穿中期均線，布林線開(kāi)口繼續(xù)收緊，金價(jià)在布林線下軌附近受到支撐，MACD死*之后空頭量能繼續(xù)放大，RSI震蕩指標(biāo)進(jìn)入超賣(mài)區(qū)域后拐頭向上。整體而言金價(jià)繼續(xù)后續(xù)還有下跌空間，但在趨勢(shì)啟動(dòng)之前還需要一段時(shí)間和反彈高度來(lái)修正盤(pán)面。
　　
　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者觀望為宜；激進(jìn)者短線仍維持高空策略為主，金價(jià)反彈至1300-1302美元附近介入空單，有效上破1306美元止損，暫下看1294附近，強(qiáng)勢(shì)下破可繼續(xù)持有，如支撐有效雙底構(gòu)筑情況下可考慮反手。