耶倫決定黃金方向，通脹與加息是重中之重

　　周二(7月15日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金價格報1308.39美元/盎司，隔夜收盤黃金創(chuàng)下了年內(nèi)最大收盤當(dāng)日跌幅，空方力量之強(qiáng)，為時讓市場一驚，美聯(lián)儲及耶倫前兩次的講話都發(fā)出了偏鴿的信號，但實(shí)際上美國經(jīng)濟(jì)確實(shí)是在好轉(zhuǎn)，本次會否也不例外？耶倫講話中“加息”字眼及對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期將確定黃金何去何從。
　　
　　耶倫近日表示，即使美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到期望水平，美聯(lián)儲依然有必要維持極為寬松的貨幣政策。
　　
　　耶倫近日表示，即使美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到期望水平，美聯(lián)儲依然有必要維持極為寬松的貨幣政策。
　　
　　該雜志在過去數(shù)月三度采訪耶倫。其援引耶倫的話稱，美國經(jīng)濟(jì)仍面臨阻力。
　　
　　耶倫本周二、周三將在美國國會就貨幣政策發(fā)表證詞，證詞可能有助于勾勒危機(jī)后全球政策“正常化”的路徑。
　　
　　耶倫一直強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)衰退給勞動力市場帶來的揮之不去的傷害，預(yù)計(jì)本周她會再次重申這一點(diǎn)。
　　
　　美國失業(yè)率迅速下降以及通脹走高不斷向美聯(lián)儲施加壓力考慮升息。分析人士認(rèn)為美聯(lián)儲可能會在明年升息。
　　
　　在7月10日的美聯(lián)儲會議紀(jì)要中顯示，如果經(jīng)濟(jì)前景能夠維持下去，F(xiàn)OMC認(rèn)為將在10月份結(jié)束購債。許多委員們希望在首次加息時或之后結(jié)束債券再投資。維持利率不變與削減購債的政策決定，是委員們一致投票通過的。大多數(shù)委員繼續(xù)支持美國聯(lián)邦基金利率起到的角色和作用；很多人支持繼續(xù)設(shè)定美國聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間。
　　
　　委員們認(rèn)為勞動力市場整體狀況繼續(xù)改善。平均工資繼續(xù)溫和上漲。交通，能源，電信和制造業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁，特別是汽車制造業(yè)。
　　
　　大多數(shù)官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)、勞動力市場和通脹領(lǐng)域的風(fēng)險廣泛平衡。美聯(lián)儲委員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將在2015年下半年反彈。二季度經(jīng)濟(jì)反彈，一季度經(jīng)濟(jì)降幅之大令人意外。幾位與會者認(rèn)為伊拉克和烏克蘭給全球增長帶來下行風(fēng)險。擔(dān)心投資者對市場過于自滿。
　　
　　委員們認(rèn)為歐洲與日本持續(xù)的低通脹或削弱美國通脹預(yù)期。近來的價格指標(biāo)表明通脹從低位上升。另一些官員預(yù)計(jì)通脹會較快上升，或認(rèn)為存在通脹上行風(fēng)險。
　　
　　美聯(lián)儲官員更加關(guān)注的政策前景焦點(diǎn)已是如何在未來有條不紊地使政策利率水平回復(fù)到正常區(qū)間，但是會議紀(jì)要中卻仍未透露出會在何時開始加息，因此，近期即開始加息的可能性也不存在。而會議紀(jì)要也未透露出任何值得投資者對美聯(lián)儲未來加息預(yù)期加以修正的隱含措辭。
　　
　　美聯(lián)儲的會議紀(jì)要措辭總體看起了并沒有上月的會議政策決議本身那么偏好鴿派，不過其總體寬松立場則未有改變。
　　
　　美聯(lián)儲最新一期會議紀(jì)要中貼現(xiàn)利率表明，制造業(yè)趨于穩(wěn)定，可能會逐步走強(qiáng)，而消費(fèi)者支出也處于溫和的上升趨勢當(dāng)中。
　　
　　勞動力市場出現(xiàn)改善，不過，企業(yè)仍然對招聘保持謹(jǐn)慎。另外，紀(jì)要也沒有指出物價壓力上升。
　　
　　市場普遍預(yù)計(jì)，考慮到目前市場存在的自滿情緒，耶倫的證詞有可能聽起來會略顯強(qiáng)硬。她或許會試著讓市場保持清醒一點(diǎn)。
　　
　　高盛集團(tuán)周一(7月14日)發(fā)表評論稱，仍不會撤回對黃金看跌的觀點(diǎn)。
　　
　　他們預(yù)計(jì)，部分投資者正在買入抗通脹的資產(chǎn)，但一旦投資者對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心恢復(fù)，他們就不會對通脹產(chǎn)生顯著擔(dān)憂，因此預(yù)計(jì)今年結(jié)束的時候黃金價格將走低。
　　
　　并稱，2014年底黃金價格將跌至1050美元/盎司，繼續(xù)維持年初的預(yù)期，法國興業(yè)銀行(601166,股吧)的Haigh預(yù)計(jì)四季度黃金價格為1245美元/盎司。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)礦業(yè)及材料股小組周一(7月14日)發(fā)布報告稱，黃金價格或受到支撐，因印度需求可能出現(xiàn)上升。
　　
　　該行稱，印度之前延遲的黃金買需逐步恢復(fù)，即將到來的排燈節(jié)以及印度婚禮季節(jié)將支撐黃金價格。
　　
　　該行表示，印度盧比可能因新政府的財政紀(jì)律而走強(qiáng)，聚焦近期放緩的經(jīng)常帳赤字，印度盧比的購買力或因此走強(qiáng)，購買黃金會更便宜。
　　
　　不過該行同時表示，雨季延遲以及通脹走高可能會對印度的黃金需求構(gòu)成壓制。
　　
　　截止北京時間8:41，國際現(xiàn)貨黃金價格報1308.05美元/盎司。